从5月19日到现在，市场一直在低点徘徊。我们经常看到趋势快要上去了，结果马上就被打倒了，马上就要跌下来了。结果马上被拉回来，市场在焦虑中看不到方向。
对后市走势也有两种看法：有人认为下半年还会有行情，牛市还没有结束；另一种观点认为，牛市已经结束，现在已经进入熊市。
在上一篇文章中，我和大家分享了我的计划：如果以太坊跌破1500美元，我将重启定投，买入以太坊。这种想法我至今没有改变。
但我对比特币的想法略有改变，因为我越来越相信以太坊的市值会在不久的将来超越比特币，未来将由以太坊主导。所以我会逐步把资金重心转移到以太坊，从以太坊拿更多的筹码，逐步降低比特币的仓位。所以我会把比特币的固定价格定得尽可能低，少分配一点比特币。
按照这个方案，如果现在真的是熊市，那一定只是熊市的开始。至少半年内不会有像样的行情，所以我可以等到今年年底或者明年年初，看市场情况，再决定什么价位开始投资比特币。
如果现在不是熊市，而是牛市下半年的开始，那么按照原来的思路，也需要再等半年，看下半年市场会走多高。比特币大概会达到什么峰值然后估计牛市过后熊市的定投价格。
所以我会等着定投比特币，半年不碰。
先说以太坊对比特币的追赶。我的情景是这样的：下半年牛市依旧。牛市再次启动后，以太坊将在牛市末期市值超越比特币。这个历史性的时刻将引发圈内圈外最后的疯狂。此时，本轮牛市已基本达到高潮。然后市场开始崩盘，再次进入漫长的熊市。熊市中，以太坊市值再次大幅下跌，落后于比特币。
三年后，也就是2024年，当比特币再次减半引发下一轮牛市时，在生态和机制上酝酿了三年的以太坊，在牛市之初市值就超过了比特币。从此坐上了头把交椅，不仅是公链之王，也是数字货币之王。
不管脚本是否真的会这样发展，我相信以太坊超越比特币，稳坐第一把交椅的局面极有可能在三到四年内实现。如果这种情况发展下去，以太坊在下一轮牛市中稳步涨到10000美元以上将是大概率事件。
其实比特币和以太坊的价格没有可比性。比特币总数有限，2100万。通货紧缩模型，随着全球共识的加强，单位价格也上升。但是以太坊的价值是基于它对以太坊的生态应用。目前80%以上的应用都是基于以太坊底层做的技术开发，2020年defi的崛起将以太坊的生态推向高潮。所以两者的欣赏逻辑是完全不同的。比特币更像是数字黄金，而以太坊则是区块链世界的底层操作系统。我个人认为，未来10-20年，随着区块链应用的普及，以太坊的整体市值很可能会超过比特币。但从单价来看，以太坊未必会超越比特币，更有可能保持相对合理的价格区间。
从技术上来说，相比比特币的去中心化账本技术，以太坊增加了可编程的特性，即使我们称之为智能合约。这个区别相当于普通音响和智能音响的区别。功能的不同决定了要解决问题的范围不同。普通音响只能听歌，智能音箱是智能世界的入口。比特币本质上只能记账，是一种很好的财产存储手段。以太坊可以在此基础上建立更智能的记账方式，因为更多的可编程智能合约，催生了一系列的金融应用，从早期的ICO集资，到defi在交易/借贷/衍生品领域的全面开花。意味着以太坊的本质是支持去中心化金融的底层，要达到的目标是更加开放和智能的数字金融。比特币映射黄金，也是一种币油。石油和黄金是现代经济不可或缺的一部分，比特币和以太坊也是未来经济不可或缺的。
但未来不可能有比特币，也可能演变成纯粹的地下产品。比特币的数字黄金属性依赖于共识，但这种共识正面临着与主权信用的竞争。想象一下，G20联合宣布要以各国央行的存量黄金为基础，绘制一个数字黄金的联盟链，直接对接各自国内的数字经济体。比特币有什么优势？再加上比特币本身的地下流通，主权国家可以判其死刑。以太坊是一个双边市场。市场一旦形成，就会成为壁垒和马太效应。如果它动了，就会全身动。生态传播越大，外部因素越难撼动。从竞争的角度来看，以太坊是市场主体意义上的一个过程，而不是主权货币的竞争，不会取代主权国家在货币层面的绝对地位。
2013年至2016年，比特币的主导地位从近95%小幅下降至80%。由于2017年货币发行激增，比特币的主导地位急剧下降至35%。与此同时，以太坊的主导地位跃升至30%。当时以太坊有翻盘的机会，但那是“分叉比特币”的动荡时期。2018年以来，我们再也没有看到比特币的主导地位稳步超过70%。如果你问我为什么，我会说是因为公链生态系统的深度开发和DeFi应用的真正创新。我预测未来比特币的主导地位会进一步下降到20-3。
0% 的水平。较低的比特币主导地位将以多种方式使该行业受益。例如，我们可能会告别「注定」的 4 年牛熊市周期，这主要是由比特币的减半机制驱动的。具有独特基本面的可靠应用将独立崭露头角，并与「大饼」脱钩。如果这成真，加密风投将迎来黄金岁月。
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