3月，我们见证了比特币的历史性下跌，单日跌幅近50%，但出乎意料的是，Tether拥有的稳定货币USDT数量却出现了爆炸式增长。 　　

　　数据显示，自3月12日以来，Tether至少增发了18次美元，平均每天1.1次，其中单次发行6000万美元是主要数字。USDT的市值从1月初的41亿美元增加到46亿美元，并在3月的最后几天进一步增加到61亿美元。 　　

　　众所周知，USDT是锚定美元的稳定货币，这意味着每发行一个USDT，需要在银行存入1美元或更多的存款。然而，在数字资产市场上，USDT的市场价格一直处于波动状态。当市场剧烈波动时，由于供求关系，存在不同程度的溢价或折价。此前，USDT的溢价高达6%。 　　

　　系绳公司连续增发USDT，满足了市场需求，USDT的溢价相应降低，降低了交易和投资成本，自然受到投资者的欢迎。 　　

　　衍生品交易平台FTX和比特币量化基金Alameda的首席执行官萨姆班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)最近将USDT市值的快速增长归因于三个因素：3360 1。场外交易商'主要来自亚洲'正在寻求收购USDT。目前，中国不提供合法的货币存款渠道，而USDT是最快的进入途径。用户需要使用USDT作为交易数字资产的中介。2.人们卖出BTC，买入USDT，以“对冲他们的头寸”。3.人们为了“降低风险”而将BTC卖给USDT。 　　

　　在一个价值不到2000亿美元的行业，持续的巨额资金流入显然是惊人的。在USDT市值快速增长的背后，Tether开启了无限印刷模式。 　　

　　在现实社会中，央行发行的法定货币通过许多商业银行发放给企业和居民，以扩大再生产和消费投资。通过央行存款准备金率调节商业银行存贷款规模。通过商业银行进入市场的资金统称为M2。 　　

　　在虚拟空间中，稳定的货币发行者相当于央行，而交易所和借贷平台相当于商业银行，数字资产投资者相当于传统金融世界中的消费者。这样，数字资产市场仍然遵循传统的金融规律。 　　

　　发挥央行作用的系绳公司，主要是对接机构，通过机构向市场注入巨额追加USDT。整体来看，新发行的USDT至少有17家经营主体的钱包在此期间参与了发行过程，而在这些经营主体中，交易所占了很大一部分，借贷平台占了很小一部分，包括Bitfinex、OKEx、Nexo、RenrenBit等知名交易所或机构。 　　

　　目前，Tether的稳定货币已经在阿尔格兰德、EOS、以太坊、灵动网络、Omni、Tron、BCH七个区块链发行，增发的路径越来越宽。 　　

　　之所以开发新的令牌发放网络，是因为原有网络的弊端。USDT使用最多的通道是Omni协议和ETH网络，这两种方式有两个缺点：一是传输速度慢，二是传输成本高。 　　

　　在传输速度上，以Omni版本为例。因为是基于比特币区块链开发的，所以链条上处理速度慢，确认时间长，所以转账通常要花很多时间。 　　

　　在转让费方面，Omni版本要求至少4美元的转让费，牛市时一次转让费甚至高达数百美元，这不是任何一个交易者愿意看到的。这方面虽然ETH有所改善，但是ETH网络会拥堵，而且转移成本不低。 　　

　　面对系绳的频繁发行，有人乐观认为2020年将是真正的货币稳定年，也有人认为存在雷雨风险，需要谨慎对待。 　　

　　无论如何，Tether都在努力扩张自己的领地。3月初，宣布与基于以太坊的借贷协议Aave合作，首次涉足DeFi(去中心化金融)，并于近日完成USDT在BCH网的发行。 　　

　　Tether CTO Ardoino认为，USDT稳定货币的价值不应该仅仅取决于加密资产本身，还应该寻求更广泛的可能性，可以注入急需的流动性