“资金管理能力一般，主动对抗市场风险能力差，轿子高。我对你有怨恨吗？ "近日，有着“国民基金经理”称号的“鹏华基金顶梁柱”王遭遇了投资者的一系列质疑和愤怒！ 　　

　　

　　在头顶“国民基金经理”王管理的10只基金(不含C类)中，的10只基金近一年无一取得正收益，亏损幅度在25%至40%之间，其中亏损最严重的是“鹏华创新未来混合”、 　　

　　

　　图片来源：好买基金 　　

　　

　　图片来源：好买基金 　　

　　

　　业绩的持续亏损不仅给投资者带来不满，也给这位曾经的公募圈顶级基金经理带来了前所未有的压力。受此影响，王管理的基金不仅申购大幅减少，赎回压力巨大。 　　

　　

　　公开数据显示，2020年三季度末，王管理基金规模达554.26亿元，位居公募圈第一，至2022年一季度末降至310.33亿元，降幅达44.01%。 　　

　　

　　最大回撤达到56.54%！ 　　

　　

　　作为从业11年以上、历经牛熊的顶流基金老兵，王宗股份创造了263.60%的最佳收益率。早年，正是在消费领域，王凭借出色的资金管理能力获得了“近一年来收益为负35.90%，成立以来收益为负42.23%！”的荣誉。 　　

　　

　　王 　　

　　

　　2020年9月，易方达、华夏、汇添富、中欧、鹏华5家公募基金公司上报“创新未来18个月内封闭运作的混合型证券投资基金”，获批上市，迅速吸引了1360万持有人。这5只创新未来基金原本计划参与蚂蚁金服的战略配售，但在蚂蚁金服暂停上市后，它们的命运也迎来了转机。 　　

　　

　　 　　

　　

　　经过18个月的封闭期，今年3月底，易方达创新未来、鹏华创新未来、汇添富创新未来、中欧创新未来、华夏创新未来相继从封闭式基金转型为开放式基金。 　　

　　

　　根据公开的数据，做了一个统计表。截至5月23日，5只创新未来基金中，成立以来收益率均为负，亏损最低的是风格漂移严重，王宗合遭遇“滑铁卢”.陈豪管理的易方达创新未来-8.66% 　　

　　

　　毋庸置疑，自2021年底以来，市场持续震荡下跌，瞬息万变的市场加大了投资难度。上述基金也未能避免大幅撤退。2022年以来，华夏创新未来基金跌幅最大，占比27.49%，而王的鹏华创新未来收益跌幅较小，占比19.71%。 　　

　　

　　(截止日期：2022年5月23日) 　　

　　

　　近年来，王管理的多只基金的产品风格和仓位高度相似。即国民基金经理,和高层接管导致大量市民被埋在山顶。 　　

　　

　　比如2021年三季度鹏华创新将重点关注贵州茅台、顾靖酒厂、山西汾酒，但2021年7-9月白酒板块出现大幅下跌震荡。 　　

　　

　　 　　

　　

　　具有讽刺意味的是，在白酒龙头大幅减持后，9-12月白酒板块发力，几只白酒龙头股几乎收复了6月以来的全部跌幅。王完美地错过了这轮上涨带来的超额收益。 　　

　　

　　鹏华创新未来三季度十大重仓股(来源：choice) 　　

　　

　　一直以“价值投资”自居的王，似乎并没有做到“言行一致”。白酒板块崩盘后，迅速盯上了炙手可热的新能源板块。因此，在2021年四季度大幅增持了当代Amperex科技股份有限公司、隆基股份等权重股。 　　

//tupian.lamuhao.com/pic/img.php?k=2021年基金经理跌幅最惨的十位,2021年基金加仓股票8.jpg">鹏华创新未来2021四季度十大种仓股（来源：choice）

　　

然后就没有然后了！被冠以“宁茅”之称的宁德时代12月正式开启了记录高点后的最长跌势；隆基股份（现更名为“隆基绿能”）在短暂反弹后，11月初就延续了2021年2月份以来的下跌趋势。

　　

　　

真是“买啥啥跌”，直接令投资者对王宗合的择时和选股能力提出质疑。

　　

　　

不过，任何事情都要一分为二地看待，基金经理也要客观理性评价。作为一名数次穿越牛熊的基金老将，王宗合的投资与管理能力还是值得认可的。比如他管理的成立于2018年5月的鹏华产业精选基金，在2021年以前就录得非常不错的业绩，最高收益率达178.73%。

　　

来源：好买基金

　　

从鹏华产业精选基金2018年-2020年末过往持仓来看，作为消费行业的老牌基金经理人，王宗合的能力圈主要在食品饮料、医药生物以及家电等领域。

　　

　　

正因为在消费行业取得了非常亮眼的业绩。2019-2020年，王宗合连续新发了6只基金，再加上他之前任职的4只基金，目前王宗合共任职10只产品，数量非常之多，而且大部分均定位于全市场产品。

　　

　　

王宗合曾在去年季报中表示，2021年无疑是比较艰难的一年，他在努力评估持有的个股所在的行业的长期生态环境、公司长期增长的确定性，以及充分衡量它们的价值空间。坚定不移做深度研究的同时，他也在拓展能力圈方面也取得了很多进展，希望在一些新的行业中找到优秀的赛道、优秀的公司。

　　

　　

相比去年四季度持仓，从2022年一季度持仓来看，前十大重仓股发生较大变化，除增持宁波银行外，新增了招商、中银、建行和工行等四大行；并减持了宁德时代、隆基股份等新能源仓位，以及将比亚迪、长城汽车剔除前十行列，同时将明康德重新纳入前十重仓股中。

　　

2022年一季度十大重仓股（来源：Choice）

　　

王宗合在一季报中提到，我们主要的操作是把一些估值较高、判断短期有可能低于预期的资产做出一定卖出，然后进行了一定调仓。我们的核心工作还是要自下而上寻找到那些最优秀、最具长期增长潜力的公司，来调整自己的组合。

　　

　　

在前述五只创新未来基金中，2022年以来鹏华创新未来收益回撤较小，主要归因于王宗合大手笔买入银行股。在过去一个季度，A股震荡下行，板块走势分化，“银地保”等传统大盘股抗跌性较强。这在一定程度上限制鹏华创新未来收益的回撤幅度。

　　

　　

王宗合表示，今年一季度煤炭、地产、银行等板块表现较好。总体而言，能源板块和稳增长链条都有所表现。我们对市场一季度较为艰难的状态有一定预估，但是净值还是受到了一定损失。从长期看，我们仍然把主要关注点放在自下而上挑选优秀的资产上。我们认为市场经过较大幅度的调整，很多优秀的公司正逐步进入一个中长期角度下的买点，我们会努力争取把握这些机会。

　　

　　

放长时间来看，过去几个季度王宗合业绩之所以表现如此糟糕，主要还是和他选择的持仓标的有很大关系。

　　

　　

比如在18个月的封闭期内，也就是2021年前三季度，他重仓了跌幅较大的白酒龙头和医药股，比如贵州茅台、山西汾酒、药明康德等。此外，在港股投资上，重仓了受政策持续下跌的美团和腾讯等。

　　

　　

净值大幅回撤，投资者是否该继续持有？

　　

　　

尽管今年4月底以来A股市场似有寻底回升迹象，但整体趋势并未出现根本性改变，公募基金整体表现不佳，赚钱效应显著下降。据Wind数据显示，纳入统计的7466只权益类基金（含A/C）年内平均业绩回报约为-19％。

　　

　　

很多在2020年下半年买入诸如鹏华创新未来等大幅回撤的基金，这些基民或许比较焦虑，不知道是否应该继续持有。

　　

　　

在此，我们的建议是，事已至此，不应贸然赎回，因为亏钱的不是你一个人，而且市场底部逐渐显现，只要耐心等待，相信基金净值很快能够回升至成本线。

　　

　　

此外，我们也建议采取一些诸如定投的方式，以此来降低持仓成本。比如每个月选取一天作为加仓的时点，根据自己的实际情况确定每次加仓的固定金额，每个月都坚持，一直到解套为止。