最近，一个朋友提出了一个问题： 　　

　　

　　为什么，在期货交易中，开仓，平仓，止盈，止损和仓位管理中，哪个最重要？?如果重要性用百分比表示，这些条件的百分比是多少？ 　　

　　

　　这类问题层出不穷，总有人很纠结。今天我们来过一遍具体的逻辑。 　　

　　

　　首先，这五个因素中，止损和止盈的组合其实就是平仓，因为平仓不是止损就是止盈。 　　

　　

　　换句话说，这个问题其实是：开仓，平仓和资金管理这三者哪个更重要。. 　　

　　

　　哪个更重要？很重要。 　　

　　

　　因为一个完整的期货交易体系是由进场规则、出场规则、资金管理规则组成的，缺一不可。这三个都考验你的交易知识是否足够全面。 　　

　　

　　入场决定了你的效率，出场决定了你的逻辑，而资金管理决定了你能否完整的输出自己高效率的交易逻辑。 　　

　　

　　 　　

　　

　　

1、入场VS出场

　　

　　

　　录取重要不重要其实有两个维度要考虑。 　　

　　

　　我之前说过，入口不重要，出口才是核心。这个维度是基于对比的。 　　

　　

　　这个问题可以用量化交易中的一个现象来解释： 　　

　　

　　随机入场+正确的出场可以获利。但是，任何固定的入场模式+随机的出场却无法获利。 　　

　　

　　为什么？因为你如何处理风险是由你的外表决定的。所以，基于进入和退出对交易逻辑贡献的比较，进入没有退出重要。 　　

　　

　　但如果是基于另一个维度，即交易系统的逻辑是否高效。 　　

　　

　　入场和出场都很重要。 　　

　　

　　因为表象决定了你的逻辑本身是否有正向预期，入口决定了你的试错是否有更高的效率。 　　

　　

　　如果你只对逻辑本身有积极的预期，但你的试错效率极低，那么生存的难度是无限的。比如你一天交易100次，比如你在下跌趋势中一直抄底等等。虽然你的出现可以斩断亏损，让利润跑起来，但是低入场效率让你无法达到顶级。 　　

　　

　　所以，基于整体逻辑是否做到了绝对高效率这个维度，入场和退场都很重要。缺一不可。 　　

　　

　　

2、入场的关键

　　

　　

　　录取负责试错效率。 　　

　　

　　试错效率分为两个维度。 　　

　　

　　第一维度：攻击力。 　　

　　

　　录取效率我演示过很多次了。天启录取效率高，攻击力更强，也就是试错趋势的必然形式。 　　

　　

　　突破20日高点做多，要比跌破20日低点做多具备更高的效率。 　　

　　

　　第二个维度：坚持。你的进场规则需要提供持续的攻击力。 　　

　　

　　举个例子，某人的入场方法是当某个品种的XX方出事，价格跌破最近20天的低点时。 　　

　　

　　请注意，他的承认只有在被自我偏好的天启式承认触发时才能生效。那么他的录取有效率吗？ 　　

　　

　　没有. 　　

　　

　　比如下面这张图： 　　

　　

　　 　　

　　

　　正常的走势肯定要走形式，有可能直接进入红圈。但是如果上述交易者的自我偏好没有得到满足呢？ 　　

　　

　　他就存在一种错过“趋势”的可能性。 　　

　　

　　可能他在这个品种之前的走势中止损了20次。潮流最后来的时候我不在。 　　

　　

　　请注意，这种情况不应该发生在趋势交易者身上，而且是低效甚至致命的。 　　

　　

　　趋势交易者，应该宁可止损，也不应该错过。 　　

　　

　　请注意，请注意我的声明。 　　

　　

　　我没说你的入口不持续就会亏损，也没说不持续进攻就不能全面盈利。我只是说，如果你有错过的可能，你的效率可能就低了。 　　

　　

　　请注意，为了保护某些人脆弱的认知，我加了“可能”这个词。 　　

　　

　　不管怎样， 　　

你的试错是否具备高效率，完全由你的入场决定。

3、出场的关键

出场的使命只有一个：让你的交易逻辑具备正预期，让你在趋势中的收入，能够覆盖掉你的试错成本。

出场的逻辑上，我们已经推导过很多次：截断亏损让利润奔跑即可。

你首先必须要做到这一点才有资格去研究别的。

除了这一点核心之外，在细节上，出场负责交易系统中的另外一个环节：

交易级别。

你一个点止损，盈利5个点就开始保护部分利润的话，你属于在实现了截断亏损让利润奔跑的基础上采取了一个超级小的级别。

你以周线承载你的交易规则，豆粕止损一次1000个点，盈利2000个点才考虑止盈，这属于在实现了截断亏损让利润奔跑的基础上采取了一个超大的级别。

前者，因为你的交易级别太小，导致了你的交易次数很多，而手续费和滑点的成本就无限大，这就导致了你虽然交易逻辑是正确的，但是你的交易成本太高。你在趋势中的获利根本就覆盖不了你的试错成本。

后者，你的交易级别太大了，导致了K线各种各样的波动中，你付出的风险敞口不足，你的整体逻辑根本无法发挥出效率…

所以，出场不但要逻辑正确，还是兼顾合理的交易级别。

4、资金管理

资金管理重不重要？当然重要，你只有做好了资金管理，你才有资格探讨前面两项的效率问题。

很多人前面两项说的头头是道，但是天天满仓梭哈，那探讨的再多也没有意义。

你天天满仓梭哈，一次止损就让你重伤，两次就接近死亡，三次直接开不起仓，交易逻辑做的再好没用。所以，资金管理也很重要。它是保证你能够长期输出自己交易逻辑的关键。

资金管理的核心也已经说过很多遍了：

技术手段为：分散+赢冲输缩，更高的认知维度在于：降低预期。

顶级的交易高手，都擅长在欲望横生的交易领域中逆向而行

资金管理的核心目的是不死，保自己不死，活着等到交易逻辑的正预期。

你虽然交易逻辑具备了顶级的攻击力，但是也需要能够持续的输出才可以创造出收益，所以资金管理负责的就是另一个层面的重要，它负责的是防守。

盈利靠进攻，夺冠靠防守。

5、

一直以来，类似什么更重要的问题一直都是很多。在投机交易领域，这种类型的问题层出不穷的根本原因就在于：

每一个人所处于的交易阶段不一样。

我们总是会被某一个具体的交易环节所困住而难以洞察到核心关键，进而无法做出突破。对于具体的个体而言，困住你的那个环节就是最重要的。

但是，交易之难，就在于它的每一个环节都是互相关联，互相影响的。

困住你的环节有的时候看起来像是出场，但是实际上，核心的关键点可能是在入场环节的某个认知。在通向顶级高效率的路上，每一个环节你都需要亲自掌控才能够做出最佳抉择。

因此，每一个环节都重要，不要顾此失彼，要全面综合的考虑。

每一个细节都达到顶级的正确和效率，你才算掌握了顶级的交易技术。