要了解商品期货期权，首先要开始研究影响期权价格的因素。首先，波动率作为一个重要的影响因素，用来衡量标的物未来价格变化的不确定性。如果价格在短时间内发生变化，则称为高波动性。同时，当波动率增加时，标的物价格上涨或下跌的机会也会增加，看涨期权和看跌期权的价值也会增加。比如豆粕期货，在极端天气导致减产的预期下，波动性更高。波动率也分为两种，一种是历史波动率，根据过去标的物价格的变动幅度来衡量。历史数据是可以量化的，也就是可以用标准公式计算出来。另一个是隐含波动率，表示期权价格在未来一段时期的隐含波动率。当隐含波动率增加时，所有期权价格都会上涨。历史上有一个经典案例。1987年10月股灾期间，OEX期权的隐含波动率迅速上升至50%，使得一位期权投资者减少了近90%的损失。
其次，影响期权价格的因素包括标的物价格和执行价格。期权的到期收益取决于基础期货合约和执行价格之间的差额。所以标的物价格上涨，看涨期权价格上涨，而行权价格上涨，看涨期权价格下跌；看跌期权则相反。
期权期限也是期权价格的重要因素，但由于欧式期权只能在到期日行权，期权期限对欧式期权价格的影响无法准确判断。对于美式期权来说，离到期日越久，看涨或看跌期权的价格就越高，因为它增加了期权买方因标的物价格的变化而获利的机会。
最后，无风险利率也会对期权价格产生影响，但不显著。如果无风险利率提高，要求的收益率和投资者的预期就会提高。同时，期权买方收到的贴现现金流会减少。因此，当利率上升时，看涨期权价值将增加，看跌期权价值将减少。
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