厦门钨业股票适合长期持有吗,买什么股票长期持有

  

  中信证券发布投研报告,评级:买入。   

  

  厦门钨业(600549)   

  

  受钨业务和电池材料业务利润大幅下滑影响,公司前三季度净利润下滑75%。三季度以来,钨和钴金属价格触底反弹。公司盈利能力增强,存货减值风险逐步消除。预计未来的业绩改善将非常强劲。公司计划剥离房地产业务,未来专注于钨钼、新能源材料和稀土。公司目标价15.8元,维持“买入”评级。   

  

  钨业务和电池材料业务利润大幅下滑,公司前三季度净利润下滑75%。2019年前三季度,公司实现营业收入127.24亿元,同比下降10.01%;实现净利润1.09亿元,同比下降75.81%。其中,第三季度单季营收43.4亿元,同比下滑20.75%,单季归母净利润0.31亿元,同比下滑73.28%。业绩大幅下滑主要受前三季度主要金属品种钨钴价格下跌、需求疲软等因素影响。   

  

  金属价格反弹,公司盈利趋势改善。1)三季度以来,钨价触底反弹,目前价格较7月初反弹近30%。预计第四季度钨业务盈利能力将显著改善;2)受钴价触底反弹影响,消除了存货减值对公司电池材料业务的影响。三季度公司电池材料业务扭亏为盈,实现利润总额0.26亿元,预计四季度将继续上升;3)公司稀土业务保持快速增长,前三季度实现利润总额0.79亿元,同比增长400%。4)房地产业务前三季度实现利润总额0.67亿元,同比增长196%。   

  

  公告计划剥离房地产业务,重点是钨钼、新能源材料和稀土。10月18日,公司发布公告称,拟以挂牌转让方式转让厦门滕王阁房地产开发有限公司60%的股权。转让完成后,公司将不再持有厦门滕王阁股权,不再从事房地产开发和业务。未来将重点发展钨钼、新能源材料、稀土三大核心业务。   

  

  风险因素:金属价格波动的风险,房地产业务转移对公司业绩影响的风险。   

  

  投资建议:受主要金属价格下跌影响,公司前三季度业绩大幅下滑。三季度以来,钨钴价格触底反弹,存货减值风险对公司业绩的影响逐步消除,稀土业务利润快速扩张,四季度改善趋势明确。维持公司2019-2021年净利润预测3.45/6.87/8.07亿元,对应EPS预测0.24/0.49/0.57元/股,对应PE当前价格53/26/23倍。考虑到公司未来将以钨钼、新能源材料、稀土为主,盈利改善预期强烈,维持公司目标价110元。   

  

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