持仓成本价与基金净值,持仓成本价与基金净值是什么意思

  

  昨天我分析过,低估值价值基金是低估值买入,高估值卖出。这样才能保证重仓的平均市盈率始终保持在较低水平,这也是基金经理从一开始就制定的框架和操作逻辑。这一点可以通过重仓平均市盈率的曲线和基金经理本人的季报来验证。   

  

  免责声明风险提示:   

  

  本文是萧雨歌的个人投资基金日记及思考。本文提及的任何个股和基金都可能有腰斩的风险的所有内容不构成投资建议。请独立思考,不要决定买卖我的东西,风险自担.   

  

  1.今天我们就拿工银战略来做一个案例,再深度挖掘一下:   

  

     

  

  根据工行过去一年重仓的平均市盈率来看,曲线非常稳定,波动不大。这证明池金都经理的低估值持仓策略在过去一年并没有偏离。   

  

     

  

  我们再来看工行策略一年来的增长率,大概是18%。不是特别高,但是其他板块在过去一年面临调整,导致排名比较靠前。   

  

  2.工银战略4季度持仓大多都是提前布局:   

  

     

  

  我对工银策略过去五个季度的仓位做了一个统计,发现到2021年四季度前十的仓位和2020年四季度的仓位有50%一致,说明基金经理的离职率并不高。同时,根据上述重仓股市盈率非常稳定,大部分留存股涨幅不大。   

  

  3.接下来继续挖掘杜经理的建仓成本:   

  

     

  

  wind的数据显示,杜经理第一重仓股中国建筑2020年成本价约为5元,然后2021年加减减后成本仍为5元。(需要注意的是,这里的持仓变动只是季度变动,不是累计持仓)   

  

     

  

  然后,中国建筑在接下来的一年中围绕5个街区波动,今天开始表现出来(今天中国建筑的暴涨部分是因为富时A50的被动加码)。对于这样的低估值标的,是第一重仓,没有涨过,杜经理应该不会卖(除非基本面有问题)。   

  

     

  

  同样,杜经理过去一年持有的兴业银行,到今天也没怎么涨,应该继续持有。这样的历史数据分析,结合你对这只基金的长期跟踪,可以帮助你从变动中找出一些确定的标的,了解之后就可以学习如何抄作业了。   

  

  4.涨高了基金经理就会去卖掉:   

  

     

  

  低估值的价值投资一定是低估值买入高估值卖出。这一点在基金的季报中也有明确表述。到时候我们看看工行一年来的持仓情况,你就知道他会卖什么了。   

  

     

  

  2020年,杜经理清仓出售阳光电源,成本价13元左右。   

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由于他是分批卖出的,收益率大概在300%-400%。虽然后面阳光持续上涨,但很明显不符合工银低估值的策略。只赚自己能力圈范围内的钱。

  


  

5.再说说近期暴跌的坚*五金:

  


  

  


  

我去看了一下杜经理大幅加仓坚*五金是在2019年中期。

  


  

  


  

通过每个季度的持仓变动来看并没有加太多的坚*五金,甚至是有下降的趋势。当时大幅建仓的成本价在15元左右,后面被动加仓导致成本价拉高到了68左右。持仓占净值比例上升主要是它自己涨上去的。

  


  

  


  

即使这波坚*五金从180跌到105杜经理还是有52%左右的浮盈。通过近期连续跌停来看很明显是机构和主力在止盈,那工银又持有100多万股,应该是止盈了大部分了,那收益率就远不至52%了。

  


  

  


  

根据wind数据显示工银战略的仓位估算从2022.1.21的95%直线下降到了2021.1.24的86%,那这期间可能就是在止盈坚*五金。

  


  

  


  

止盈的幅度有点大,由于基金持股数较多,这又是一只市值较小的公司,那散户肯定是遭不住机构的砸盘,导致接下来连续大阴线抬不头了。

  


  

  


  

止盈出来的资金大概率是加了一点房地产和电力,同时继续寻找其他低估值的板块,但又不太好找,于是先来一手限额2000,不然后面进来的资金也不好处理啊。(这段纯属个人YY)

  


  

6.总结:

  


  

很多人盲目抄基金经理的作业只看他变的标的,不去关注他不变的标的,这其实是有误区的。

  


  

低估值的价值投资必然会遵守低估值买入,高估值卖出。如果当初重仓的标的基本面没有发生变化,目前还是低估,当下的价格和当初基金经理的成本价一致,那大概率基金经理会继续持有。相反一旦涨起来了基金经理就会选择大幅卖出。这是原则。

  


  

新手和小白只盯着基金经理涨起来的标的,乱抄作业。你根本就不知道基金经理很早就建仓了,最近一个季度加一点就跑到重仓股里面去了不是因为加的多,是因为这只标的自己涨的多。等你抄进去了,基金经理可能就会选择大幅止盈,到时候你跑都跑不掉。

  


  

理论上来讲选择低估值的价值基金,这只基金有长期业绩优秀的历史,市场风格非常的分散。严格遵守低估值买入,高估值卖出。这样的投资我觉得风险并不是很大,我们选择这种类型的基金每月定投是可以睡得着的,这种投资,我称之为有效投资。

  


  

请注意,我这里并不是单指工银战略,市场上有很多类型的基金:中庚小盘、中泰星元、金元顺安元启、广发睿毅、万家臻选等等。仅做探讨,不做任何的基金推荐。

  


  

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市场方面今天上证指数下跌0.09%,收报3481点。深证指数下跌1.09%,创业板下跌1.51%,北向资金净流出超7亿元,两市成交超过1万亿元。

  


  

  

(以上基金仅做基金研究,不做任何的投资建议)

  


  


  

  


  

今天-0.7%左右,更新后今年以来-7.4%左右,老对手沪深300今天-0.6%左右,更新后今年以来沪深300是-7.7%左右。又和老对手不相上下,沪深300真就是一生之敌啊。

  


  

  


  

今天没操作,继续保持卧倒不动。今天又是工银战略帮我对冲了一部分,不然要跌肿。优秀的人看完文章都会顺手点个赞,祝点赞的粉丝明天基金大涨!

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