2月23日，Capital State了解到，可转债市场在经历了持续三年多的牛市后，近期出现大幅调整。数据显示，2月14日，中证转债指数下跌3.02%；2月15日，中证转债指数下跌1.52%。上周中证转债指数下跌3.01%，创一年来最大单周跌幅。据悉，2月22日，可统计的386只可转债中，301只下跌，83只上涨。2月14日至2月22日，335只可转债跌停。
据悉，2月17日，在郑源可转债强势赎回后，可转债迎来了一波强劲的赎回潮。根据沪深交易所公告，近日共有10只可转换公司债触发提前赎回条件。除了郑源转债，还有多只转债在2月内迎来末日交易，包括碧银转债、钟鼎转债2期、银河转债、邢帅转债、蔡东转债3期、奥瑞转债等。3月初，有百川转债、同德转债、中核转债迎来末日交易。
此外，由于可转债市场的调整，可转债基金近期表现不尽如人意。数据显示，截至2月21日，可统计的108只可转债主题基金中，今年以来仅有16只基金取得正收益。
永华佳信用债券基金经理曾指出，可转债市场近期大幅调整的核心原因是估值偏高。近期，尤其是社融数据公布后，可转债市场对整体高估值下货币政策可能发生的边际变化较为敏感。据悉，今年以来，曾的投资操作一直是将可转债配置调整为定期股估值较低、可转债估值合理的票息，从而避开市场情绪较高的“双高”可转债。
曾余云表示，“年初我受益于权益市场的风格切换，有仓位的可转债收益较好，对基金净值贡献较大；仓位层面，考虑到可转债估值已经差不多达到99%分位数，可转债仓位已经调整到一个较低的水平。在近期可转债市场的大幅调整中，基金回撤得到了有效控制。”
至于下一步可转债投资方向，金鹰基金表示，目前可转债市场的特点是强权益、弱负债、高估值，表现优于权益市场。因此，需要防范股权调整带来的补偿性下跌风险和强赎回风险。建议转向防守策略。
本文来自首都之州。
