股市里最难受的不是股价的涨跌，而是趋势的不确定性带来的贪婪和恐惧。股票跌了，舍不得止损，不知道该不该补仓；股票涨了就不愿意平仓，担心大幅回调。在各种情绪的影响下，最终的操作会出现扭曲，偏离原来的交易计划。现在，我们来看看简单的模式——可转换债券，它可以减少不确定性。 　　

　　1、什么是可转债： 　　

　　可转债：只是一种可以转换成股票的债券。可转债和股债一样，具有跌底涨不封顶的特点。买入后可以知道最低收益，最适合对设置止损不熟悉的股市新手和厌恶风险的稳健型投资者。 　　

　　2、选择可转债的关键要素： 　　

　　即转股价格：.可转换债券与普通股之间的转换“汇率”每张可转换债券的面值固定为100元，一张可转换债券可转换的股票数量为100股/转换价格。由于转股价格是固定的，股价的涨跌会对可转债的价值产生影响，即可以计算出可转债的转股价值，即转股价值=100/转股价格*当前股价，从而可以得到选择可转债的关键因素之一——溢价率。 　　

　　即溢价率：可转债现价与转股价值溢价之比，即溢价率=可转债现价/转股价值-1。 　　

　　保险费率越低越好。低溢价率的可转债可以紧跟正股的涨幅。即使是在正股因为重大利好而强势涨停的时候，可转债当天的涨幅也往往会大大超过正股。如果有负溢价率，说明买可转债比买正股便宜。 　　

　　由于到期收益率：是债基，可转债每年都会付息，并以不低于面值的价格赎回，所以可以计算到期后的年化收益率，这也是最坏的收益。 　　

　　到期收益率越高越好。即使股价一路下跌，也能保证到期日的正收益，可转债的价值会随着时间的推移而上升，体现出债务优势。 　　

　　回售：的一般回售条款规定，在可转债的最后两个计息年度，如果公司股票在任意连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%，可转债持有人可以按债券回售价格加当期利息向公司回售全部或部分可转债。 　　

　　回售是持有人的权利，即在满足回售条件时，你可以根据你的可转债的成本选择回售与否。在即将满足回售条件时，也是上市公司维持股价的驱动因素。 　　

　　强制赎回：的一般强制赎回条款规定，公司股票在任意连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%的，公司有权按照赎回价格加当期利息赎回可转债。 　　

　　注意，强制赎回是上市公司的权利，但宣布赎回的目的往往不是为了赎回钱，而是为了促进持有人转股，因为转债价格肯定在130元以上，远高于赎回价格。为了不被强制赎回而造成损失，持有人不得不选择转换或出售可转换债券。 　　

　　即转股价下修：向下修正了转股价格，修正后可转债的转股价值增加，推动了可转债的价格。 　　

　　注意以下维修是公司的权利，而不是义务。如果公司选择走低，也意味着公司有强烈的拉高股价和推动强赎回的愿望。 　　

　　剩余年限： 　　

　　剩余年限越短越好。大多数发行可转换债券的公司都想转换股票，但不想还钱。因此，剩余年限越短，留给公司抬高股价推进债转股的时间越少，股价上涨的预期越高。 　　

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