今年年初以来，市场又有了一波回调下跌了10%左右，俄乌冲突本周也已经开始，很多基金投资者又开始焦虑了， 眼看着浮盈变少或者变成了亏损，后悔当初没有早点赎回。
都说会买的是徒弟，会卖的是师傅。基金定投买入不择时，但是卖出还是需要选择机会的。
市场的底部在哪里
很多人想在大盘下跌的时候赎回，然后在大盘低的时候重新进场，所谓“高卖低吸”。有这种想法的人是很危险的，有这种心态的投资者最后都演变成了“追涨杀跌”。
如果你在投资的时候经常问别人是不是已经到了低谷，很大概率是被割韭菜。
因为股市是一个很有意思的地方，没有人提前知道未来的低点会在哪里。所谓低点，就是今天买了，明天肯定涨，未来跌了，也不会超过今天的净值。
在其实真实的底部，只是一个区间，而不是一个点。市场上，没有人或组织能永远正确预测，反之亦然，也没有人能永远错误预测。
沃伦巴菲特曾经说过，“预测股市，那是神做的事情，我从来没有见过能够预测市场走势的人。”
从a股的历史来看，上证指数的底部是不断完善的：
2005年， 998点是底
2008年，1664点是底
2013年，1950点是底
2019年，2440点是底
2020年，2646点是底
现在是2022年，2020年底已经过去两年了。只有未来知道下一个终点会在哪里。喜欢预测的人，往往会被市场无情地打脸。
高一资本董事长邱国禄曾说，“a股中，猜测涨跌胜率最高的是两种人，长期死多头和长期死空头都有一半的胜率,不过在中游，还不如他们。”
测体温而不是靠预测
先说基金什么时候赎回的问题。如果行情变幻莫测，卖的时候就没有参考了吗？
虽然市场不可预测，但市场的整体估值是一个尺度。市场的估值就像人体的温度计。估值过高的时候，往往是卖出的机会；估值过低时，往往是买入的信号。
目前上证指数3429点(2022年2月24日)，市盈率13.8。过去10年的分位数是58%，意味着当前指数的市盈率高于过去10年的58%。
应该说目前市场股价不算贵，但也不便宜，属于中等水平。当分位数超过80%时，说明市场泡沫已经出现，要考虑获利回吐。
从下图可以看出，2015年牛市的市盈率最疯狂的时候高达21。过去两年的牛市始于2019年1月，当时市盈率只有10.6。
高估值不一定短期下跌，低估值不一定短期上涨。因为资本市场除了估值，影响涨跌的因素还有资金、情绪、业绩、政策等多种因素,因此，股票市场的不可预测性是由于太多的影响因素或变量。比如俄罗斯和乌克兰最终爆发军事冲突，这是大多数人始料未及的。
彼得林奇是美国历史上最伟大的投资者之一，他管理的基金在13年间复合年增长率高达29%。
他曾说：“在过去70年的40次股灾中，即使我提前预测，并在其中39次股灾前卖掉了我所有的股票，我最终也会后悔。因为跌幅最大的一次股灾，股价终于回升了，而且涨得更高。”
所以股市下跌不足为奇。这种事情总是一次又一次的发生，就像四季一样。只是我们不知道股市冬天什么时候来，什么时候结束。
过冬的衣服
有句话叫“冬天来了，春天还会远吗？”如果回顾过去三年，股市每年都经历一两次15%左右的回调。对于投资者来说，你需要做的是，冬天来临时，你的冬装是否提前准备好了。
什么是股市过冬的衣服？
准备加仓的资金知道，当商家提供折扣和清仓促销时，他们应该购买更多的东西并囤积起来。股市也是如此。市场大跌的时候，黄金或者白银遍地都是。
的时候，如果有闲钱，肯定是好的加仓的机会。不畏波动的心态——听上去是不是很简单，但是大多人都是被股市震荡或利空带来的羊群效应吓坏了，赶紧赎回避避险。
如果说波动，让你的寝食难安的时候，那就是一个卖出的信号，因为目前的仓位对你来讲太重了，这些投资对你而言不再是“闲钱”，真正拿闲钱投资的人不会在意的。
如果真是这样那就坚决赎回一部分，直到仓位让你觉得涨跌不惊的情况，这就是你的”舒适仓位”，这个仓位也许是1万元，也许是5万元，也许是100万元，不同的投资者的耐受力不一样。
基金赎回是资产再配置的过程
大多数人亏钱，其实不是一开始就亏钱的，往往是从开始赚了点小钱开始，觉得赚钱貌似很容易，进而开始追加资金，直到超出了自己的仓位承受能力。
可以说，仓位配置的不合适，是大多数人亏钱的原因。”仓位”其实就是资产配置，拿出多少比例的资金来配置基金或股票？
对于绝大多数家庭，最多不超过50%是基本要求，但是如果你只能承受5%的舒适仓位，那就最多只拿5%来投资这类高风险资产。
人永远赚不到认知以外的钱，你看到别人通过基金赚到了钱，那是因为亏钱的时候没让你知道。只要他还在投资基金，就肯定会有亏钱的时候，如果他说没有亏过，他肯定在说谎或者时间还不够长。
对于基金定投的投资者，还有一个很好的赎回的判断指标，就是达到了目标收益率的时候，比如30%的时候，就可以赎回一部分基金。
因为如果基金定投的收益率超过30%的甚至更高的时候，大概率基金的仓位已经超过了之前的舒适仓位，或者市场已经到了一定的高估值阶段，可以考虑适当止盈部分基金，降低仓位了。
这里说的“止盈”并非全部赎回，如果全部赎回意味着空仓了，空仓并不是一个好的资产配置状态，如果后面的市场上涨的时候空仓意味着看着市场上涨，而自己手上却没有配置任何此类型的资产肯定十分懊恼。
比如止盈之前是30%的仓位，通过止盈一半可以降低为15%的仓位，并且继续开始定投。这样的话，市场上涨，手上依然有筹码一同上涨；市场下跌，因为已经止盈赎回了一半的资产，从而减少了损失。
最后一种比较难以判断基金赎回的场景，就是有了更好的投资机会的时候。比如2019年和2020年的消费类基金是市场的热门赛道，如果坚持持有收益肯定非常可观，但是也意味着这个行业的基金估值泡沫已经很明显，所以适当赎回并且买入其它更合适的行业基金是个明智的选择。
但是，基金赎回的场景对选择基金的技术要求很高，包含了两个动作，卖出哪个行业的基金，买入哪个行业的基金，这种也可以认为是基金做行业细分资产配置的过程，需要比较专业的市场判断。
基金赎回前的五问
有泡沫的行业往往是从小的泡沫增长为更大的泡沫，而没有泡沫的行业甚至低估值的行业往往又原地不涨，所以做好均衡的配置而不是孤独一掷某个行业可能更加适合基金长期持有的策略。
市场上的很多基金组合（如雪球平台、普益平台、且慢平台等）或者FOF类基金目前提供的就是这类调仓服务，定期调仓的动作就是“赎回+买入”的动作。
最后再总结一下基金定投赎回的场景，依次回答以下这五个问题，就可以自我判断是否应该赎回基金了：
基金赎回之五问
1.是否急需用这笔钱？ 答案为“是”的话——赎回
2.市场下跌是否让你寝食难安？ 答案为“是”的话——赎回一部分，直到自己可以承受的涨跌不惊的仓位为止。
3.整体市场估值泡沫是否已经显现（市盈率分位数超过80%甚至更高）？答案为“是”的话——赎回一部分
4.是否达到定投止盈目标？答案为“是”的话——赎回一部分，继续定投
5.是否有更好的投资机会？答案为“是”的话——赎回，并买入其它资产
不要空仓也永远不要满仓。基金这类权益类资产在家庭配置中占比5%~50%的范围是个比较适合的空间，根据每个人的风险承受能力和闲置资金的多少来做选择。
基金的赎回或者止盈，只是家庭资产的一种再配置和再平衡的操作，而不是清仓。
试图通过判断主观未来市场的波段而全部杀进买进或全部清仓卖出的方式，结果是判断的次数越多，错误也会越多，只会让基金收益都还给了市场。
基金投资，是一场马拉松，尽量避免折返跑，需要静待时间的玫瑰。而玫瑰总是先长出了刺，后开出了花。
