今天来说一个敏感话题，就是基金“抱团”背后的老鼠仓现象。
近期基金“抱团”现象明显。在大部分股票下跌的同时，基金重仓股尤其是少数权重股大幅上涨。有人说这是“价值投资”，“以大美”是市场价值投机的表现。
但事实上，茅台等几只上涨的权重股市盈率高达58倍，当代安普科技股份有限公司高达203倍，金龙鱼高达102倍。如果是“价值投资”，其实没什么意义。这个估值水平很难用“价值投资”来解释。
也有人说这是因为最近公募基金大卖。因为新基金投资行为的一致性，新基金仓位导致这类基金的尴尬仓位急剧上升。但是很难解释为什么这种股票在基金没有卖好之前一直在大涨。
有知情人士称，这是基金“抱团”背后的老鼠仓现象。模式大概是这样的：在香港的一些“老鼠仓基金”通过沪股通、深股通买入茅台等标的后，国内的公募基金开始买入这些股票“抬轿子”接盘。股票上涨获利后，再将一定比例的利润转入基金经理在香港或新加坡的亲戚朋友等关联人的账户，作为奖励。
由于香港可以进行1:5甚至1:10的资金配置，所以年利率只有2%。高杠杆的使用导致这些“老鼠仓”的利润极高。而且由于没有中国证监会和香港证监会顺畅的联合监管，这种老鼠仓交易行为很难被察觉。
这种说法未必没有道理。
