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根据国家经济周期的特点和公司自身经营状况是否有周期性变化,可分为周期股、非周期股和成长股。
1.定期库存:
(1)定期股的定义:
有两种周期:
意味着发行公司的经营状况容易受整个经济周期变化的影响而波动。一个国家的经济周期包括四个阶段:复苏、繁荣、滞胀和衰退。股票周期会随着经济周期的起伏而起伏,经济的起伏与股价的起伏基本一致,是股票种类最多的;
二是指发行公司本身的经营状况具有周期性变化的特点。在景气时期,可以观察到周期股的好处;萧条时期,周期股收益减少。反映在股价上,其波动幅度较大。
股票的周期与经济走势高度绑定,有一定的前期反应。一个可以参考的价格信息是国际大宗商品的价格走势。国际大宗商品价格的走势是经济形势的晴雨表。周股走势也与国际大宗商品价格走势密切相关。
股票通常分为资源周期性股票和消费周期性股票:资源周期性行业随着经济周期的起伏而波动,如金属、石油、钢铁、化工、水泥、电力、煤炭等。消费周期股随着供求关系的变化而变化,如证券、旅游、地产、建材、航空、汽车、高档白酒等。
(2)周期性股票的周期性变化:
图1
从盈利角度来看,股票周期分为低谷阶段、上涨阶段、高涨阶段和衰退阶段;因为主要有两个买点,一个是低谷阶段,一个是上升阶段。(图1)
(3)周期股的最佳买点:
1.哪些周期股容易深度破净?
(1)行业低迷期容易亏损的公司;
(2)公司本身属于夕阳产业;
不要碰这两种股票,一跌再跌。不知道底在哪里。
2.如何在低谷期买入周期性股票:
图2
如图2所示。在低谷阶段,业绩最差,同时股价往往最便宜。从指数来看,市盈率必然高,市净率必然低。用市盈率来判断周期股的估值是不可行的。应该用市净率来判断周期股的估值。1倍市净率是周期股的最低点,也是最便宜的时候。我们称之为最佳买点。但还是有很多周期股在市净率翻倍的情况下还能构筑大底,有的能跌到0.4左右。
寻找能把利润保持在低点且不会被替代的周期性股票。当市净率下降到1倍左右的时候,大概就是最佳买点了。比如券商行业的中信证券,由于公司拥有大量的股票客户,即使在大熊市中亏损的概率也很低。如江西有色矿业的铜业;汽车行业长城汽车也是如此。凭借自身的一个竞争力,长城汽车也能在低谷阶段保持盈利。这些股票很难跌破净资产价格,即使跌幅有限。
可以关注亏损概率低,有竞争优势的优质周期股。一旦这些股票跌到1倍市净率的价格,可以考虑及时买入,然后耐心持有,等待股价反弹。
图3
如图3所示。有些公司,即使亏损概率很低,竞争力很强,也有大幅度破净的可能,如图5所示。在利用基本面进行价值投资的过程中,要认清股票的内在价值,在操作中保持非常好的心态。否则就是因为股价的短期暴跌,打乱了自己的持股态度和信心,可能会被砍地板。比如海通证券,作为券商行业的龙头,亏损概率非常低,所以当它跌到市净率最低的时候,它I
(2)最低股价已跌至1倍市净率左右。(之前见底的过程中股价有没有跌到1倍市净率的价位?)
见底后,股价的重心会不断上升。如果满足以上两点,可以在上升期逢低买入。这时候可以用一些技术分析的方法,寻找一些比较好的买点。
4.周期性股票的最佳买点:
图4
尽量在低谷买周期股,最安全最赚钱;错过最佳买点后,也可以在后续上涨期及时买入,但不要在高点和衰退期盲目买入。
(4)定期股票投资注意事项:
把握市场规律和市场机会。
(1)确定是周期股、强周期股还是弱周期股。看股票行业,查资料。
(2)周期上行,独立行情爆发,屡创新高。低周期
降时,新低不止,无法挽回。 做周期股的投资,一定不要随便轻易地抄底。要判断底的时候,一定是通过各方面的 材料,比如说上一次到历史低点的时候,行业的整体情况是什么样的,它的收入情 况、利润情况等各方面的情况是怎样的,进行对比,再做出决策。(3)周期股:获取的是高额数倍的收益。
(4)对于周期股来说,市盈率开始下降的时候,往往是高潮的尾声,这时候就应考虑抛出 股票。高潮尾声的时候,股价是没有下降的,盈利增加而市盈率开始下降,说明股价 停止不前,未来的潜力不是很大了。股价在上升时期不是一直会涨,达到一定的高 点,股价停止不前,可以考虑抛出股票。
对于周期股来说,市盈率开始上升的时候,往往是走出底部,基本面的情况(如盈 利)开始好转,是超出预期的。这时候要考虑买入周期股。
(5)资金管理:敢于上车,逐渐加码。因为周期股很难预料什么地方是底部,受影响的因 素很多。
(五)如何判断一只股票是不是周期股:
行业的周期性决定企业的周期性,因此通过判断所处行业是不是周期性行业,就 可以知道这个股票是不是周期股了。
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