[用财富创造价值] 　　

　　本周沪深两市IPO发行家数达到7家，有提速迹象。过去几周，其实今年以来一周有三到五家公司发行是一种常态。 　　

　　下周，新股数量将达到12只。分别是：大为股份、杜南物业、郭进黄金、立信微、上海亚宏、广西广电、上海电影、今日国际、兰州银行、江阴银行、桂阳银行。12只新股的融资规模，从预计发行价计算，超过90亿元，即近100亿元的融资规模。融资速度的节奏，融资资金规模的骤然加快，已经成为现实。 　　

　　那么，新股的提速究竟释放出什么样的市场含义呢？ 　　

　　第一，股指在3100点左右，新股速度在加快。我认为，管理层并不希望在目前的股指中实现快速上攻，因为管理层希望看到一个慢牛格局。所以，现在和未来一段时间，谈突破可能都是扯淡。换句话说，市场可能会在未来很长一段时间内波动。当然，市场基本不存在大幅下跌的可能，因为有很大概率会有见底的经济政策出来。 　　

　　第二，让股指在相对较低的水平波动来解决问题。这个问题既是对银行理财资金入市的监管，也是对股市监管的加强，重塑市场投机，抑制过度投机。解决股指反复震荡中的市场问题。 　　

　　第三，密集发行银行股，解决商业银行资本不足问题，提高资产质量，也是资本市场支持实体经济最直接的体现。可以确定的是，a股历史上第二波商业银行上市潮已经开始。自江苏银行成功发行后，兰州银行、贵阳银行、江阴农商行也将于下周进入发行序列，三股合计预测融资约54亿元。 　　

　　近期新股发行一览 　　

　　2007年牛市之前，几大国有银行和宁波银行、南京银行、北京银行、中信银行等多家城商行上市。 　　

　　一方面，这次上市的是城商行和大量的农商行。 　　

　　据统计，拟发行上市的银行股共有12家(包括8家已过会和正在排队的银行)，分别是盛京银行、哈尔滨银行、常熟农商行、吴江农商行、杭州银行、张家港农商行、桂阳银行、江阴农商行、威海银行、尚辉银行和无锡农商行。 　　

　　江苏银行已经发行成功，等待上市；成都银行中止审查，此前公布预披露的大连银行也已终止审查，尚未再次披露IPO申报。 　　

　　从预披露情况来看，部分城商行尤其是农商行已经选择在深交所上市。因此可以预测，随着农商行在深交所上市，深证系列指数将得到优化，波动率将逐步被动下降，这是大概率。 　　

　　第四，IPO的变化将导致市场进入防御阶段。新股发行不会影响走势，只是影响股市运行的节奏；当然，除非恶意大规模发行新股也会影响市场走势，2007年上一轮牛市终结的一个重要原因也是因为银行股的密集发行，最终成为了压垮牛市的最后一根稻草。那一年，2007年9月25日建行上市，10月16日上证综指见顶6124点。因此，密切关注新股发行节奏，再次联系近期高层提出抑制资产泡沫，可以预测去杠杆和抑制资产泡沫将在各个层面展开。所以股市首先要学会转入战略防御阶段，严格控制仓位，谨慎参与。 　　

　　第五。银行新股上市对新股民来说是机遇还是风险？统计显示，目前市场上上市银行股票的平均市盈率为5至7倍。宁波银行最高，动态市盈率只有7 　　

　　可见，与上市银行股相比，即将上市的银行股并没有显著的估值优势。唯一的优势可能是新股，而盘子较小。不过，目前市场上的投机行为已经受到抑制。国泰君安已经跌破19.71的发行价 　　

　　所以这些银行股上市后大涨的概率基本没有，如果行情不好，融资节奏加快，不排除破发的可能。事实上，去年6月上市的国泰君安已经跌破发行价。而银行股本来就缺乏成长性，破发的概率可能更高。新股民一定要注意这一点。赢得银行股可能不是一件好事。所以打新的时候要三思。一级市场还是有风险的，之前监管已经提醒过了。