数据显示，2021年初至11月底，建信信托资产配置部成立的主动管理型FOF(基金中的基金)产品合计约230亿元，较年初增加221亿元。此前，中信信托的自主决策TOF(FOF模式的载体之一基金信托)总产品规模超过100亿元。在整个资产管理行业净值化转型的大背景下，TOF产品逐渐成为信托业的“新宠”。
早在1985年，美国先锋集团就推出了第一只FOF证券基金，受到投资者的欢迎，并带动了公司其他基金产品的销售。自2000年以来，投资者更加认可FOF分散风险的功能，FOF产品在美国的公开发行迅速增加，年均增长率超过20%。截至2016年底，美国公募FOF基金规模已达1.87万亿美元，约占共同基金的10%。
长期以来，我国国内信托公司在FOF业务上进行了积极的尝试。2009年，华润信托发行了首只以阳光私募为投资对象的TOF系列产品；外贸信托设立了甘源、坤元、金元三个FOF产品线，分别专注于对冲、集合和权益；2018年，中信信托成立了“中信信托瑞信稳健配置TOF理财投资集合资金信托计划”，这是其在TOF领域的首次尝试。
FO为什么能受到信托公司的青睐？有分析指出，信托公司的客户主要是高净值或超高净值客户，风险承受能力和资产配置要求较高。随着全球利率的下行和中国资本市场的健康发展，传统的非标产品可能无法满足客户的需求，越来越多的客户会加大权益类产品的配置。
FOF的产品非常适合这种需求。FOF的投资理念非常灵活。不仅可以投资开放式基金、封闭式基金、ETF基金、债券基金、货币基金，还可以与股票、新股申购、银行存款等资产进行比例投资。与客户直接购买基金相比，FOF购买的是“一篮子基金”组合，避免了购买单只基金或少量基金可能带来的投资风险或失误。而且由于FOF投资范围广，投资策略和产品结构多样，可以形成各种风险收益水平的产品，满足不同类型投资者的需求。
对于处于转型期的信托公司来说，随着非标产品的减少，FOF越来越受到业内的关注。
虽然FOF产品具有诸多优势，但其整体收益仍受制于市场环境、基金表现等诸多因素。在新汇破发的大背景下，有意购买FOF产品的客户仍需仔细了解和权衡收益性、风险性和流动性，避免可能出现的超出自身范围的损失。
本文来自中国银行保险报。
