2021年香港新增上市公司98家，融资3288.5亿元。截至2021年12月31日，HKEx共有2572家上市公司，其中主板2219家，创业板353家。其中，停牌时间超过3个月的上市公司有106家(主板90家，创业板16家)。 　　

　　

　　多年来，香港IPO市场以其清晰的治理要求、规范的申报和审计程序、多元化的国际投资者参与吸引了众多发行人，港交所被视为登陆资本市场的重要选择。 　　

　　

　　在外部环境变化、监管协调不确定的背景下，预计有能力、有资质的中概股公司可能会回香港上市。汇生国际过去协助企业完成IPO筹备及香港上市的经验总结。港股IPO流程一般包括提交、听证、路演、发售、公布配售结果、暗盘交易、上市等阶段。 　　

　　

　　递表 　　

　　

　　其实就是上市公司上市前的资料准备阶段。在此期间，专业中介机构的参与是企业上市计划中不可或缺的重要力量，中介机构对企业成功上市起着举足轻重的作用。主要中介机构包括保荐人、律师、专业会计师、估价师等。我们的专业顾问将对公司进行尽职调查并协助准备招股说明书，然后将资料提交给HKEx。递交表格后，一般投资者可在易披露网站或HKEx查阅该公司的招股章程。 　　

　　

　　在前期准备中，保荐人需要对拟上市公司进行定量分析，对其各方面进行评估，确定拟上市公司是否符合香港上市的要求。 　　

　　

　　另外，最重要的环节是重组。中介机构将结合公司未来发展方向，对公司业务、股权结构、财务状况进行重组，使其成为符合上市要求、吸引投资者的新实体。其中，最经典的重组结构是红筹模式。 　　

　　

　　聆讯 　　

　　

　　上市委员会审查新的上市申请，以确定申请人是否适合上市。在这一阶段，上市委员会将对上市公司的申请进行审核，综合评估企业包括申请人的材料和合规性，确定企业是否具备上市条件。听证会是一个重要的阶段，通常这意味着上市日期不远了。 　　

　　

　　至少在聆讯日期前25个营业日，公司提交上市申请表并支付首次公开招股费用。 　　

　　

　　证券交易所将对质量评估进行详细审查： 　　

　　

　　1.是否符合上市资格； 　　

　　

　　2.是否适合上市； 　　

　　

　　3.业务是否可持续； 　　

　　

　　4.符合《上市规则》、《公司条例》、《公司（清盘及杂项条文)条例》和《证券及期货条例》； 　　

　　

　　5.是否存在重大披露错误或遗漏. 　　

　　

　　上市申请经详细审核初步受理后，中国证监会或HKEx仍可因信息不全而退回申请。申请退回后，可以进行两次审核，即快速审核： 　　

　　

　　1.快速审查适用于上市部退回申请的决定； 　　

　　

　　2.申请人和保荐人有权要求复核上市部门发回申请的决定和上市委员会核准证监会决定的裁定。 　　

　　

　　审查方法是双重审查： 　　

　　

　　1.上市部门作出的决定应当由上市委员会进行审核； 　　

　　

　　2.上市委员会同意由发展委员会决定的裁决将由上市(审核)委员会审核。 　　

　　

　　经详细审核，证券交易所出具意见的时间如下： 　　

　　

　　1.第一轮意见：收到申请后十个工作日内发出； 　　

　　

　　2.发起人回复必须完整详细，否则HKEx不予审核，HKEx明确规定不接受类似“部分信息稍后更新提供”的表述； 　　

　　

　　3.合格人员的报告由从专家组中选出的外部公司顾问审查。虽然基本上所有顾问都同意遵循简化的列名程序，但仍可能出现延误。 　　

　　

　　上市听证会时间表： 　　

　　

　　上市时间没有预设的确切时间表，主要取决于 　　

　　

　　也叫“业绩推介会”，有三次，一次是私人路演，第二次是分析师路演，第三次是全球路演。主要模式是公司向投资者详细介绍公司业绩、产品、发展方向。 　　

　　

　　路演的意义在于企业通过这种方式宣传自己。路演主要是向专业机构投资者介绍其业绩、产品和未来发展方向。这个时候企业就在寻找看对方的机构投资者为自己背书，从而吸引更多的投资者。在这个阶段，对赌投资的机构背景和投资目的也将成为散户认购的风向标。 　　

　　

　　路演结束后，就可以开始公开发行了。在这个阶段，我们拿到了完整的招股说明书，可以深入研究招股说明书的内容，包括招股说明书公开发行股票，是否有绿鞋，价格稳定器信息，基石信息，Pre-IPO信息，回调机制，竞争优势，风险揭示，行业信息等等。 　　

　　

　　路演 　　

　　

　　在发行阶段，上市公司会根据发行时的市场情况决定一个价格区间，然后邀请投资者在该价格区间内提前表达认购意向，最后根据认购结果决定最终发行价格。香港市场以配售和公开发行为主。终于尘埃落定，新股定价上市完成。 　　

　　

　　公布配售结果 　　

　　

　　认购结束后，会有7个工作日左右的冻结时间。中奖结果公布后，你可以轻松透露，也可以等待经纪人或经纪公司的通知。配售的结果就是告诉你有多少散户认购，认购最后的情况怎么样，散户拿了多少货，机构投资者拿了多少货，基石拿了多少货等等。大部分公司可以从配售结果知道股票在暗盘是涨是跌，然后当天从暗盘开始交易。利好的股票也可以等待上市首日介入。 　　

ong>暗盘交易

　　

“暗盘”就是指非正式的、不完全公开的私底下的股票交易。暗盘的交易时间是16：15到18：30，如果是半日市交易日，交易时段为14：15至16：30，暗盘交易一般是作为首日上市的风向标，一般暗盘涨幅较大地，可以在暗盘直接获利，没有中签的话也可在暗盘中见机购买。

　　

挂牌上市

　　

挂牌上市交易。公司成功挂牌上市的阶段，意思是所有的投资人都可以在市场中正常交易。

　　

　　

汇生国际金融集团壹手香港持牌投行，香港两大顶级财团曾战略投资汇生证券前身与东方财富香港为孪生证券牌照。集团总裁香港资深持牌保荐人黄立冲教授绰号“投行黄药师”香港资深持牌保荐人，美国CPA，20多年从业经验；跨国并购和企业挽救、重振专家；新财富杂志顾问和腾讯金融嘉宾2014年在纳斯达克全球精选市场反收购，打破最短时间记录，获美国纽约购并论坛最佳并购交易奖；2018年成为香港IPO最活跃保荐人之一，创历史最佳业绩；保荐和承销Star Combo在ASX上市，为当年最佳中概股IPO。

　　

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