上周五两市融资余额约7578亿元，较前一周净流出约11亿元。50指数破位，龙头股票融资市场逆市加仓。平均维持率继续下降，节前流出规模会有所增加。观望情绪浓厚，整体人气极低。金融和酿酒行业是最大的投资者。节前避险情绪上升，市场将进一步谨慎，投资者将继续等待超跌反弹机会。
一、50指数破位，融资盘逆市增仓
上周上证综指下跌3%，创业板指数下跌3.1%，两品种均价指数下跌3.4%，两市日均成交额较上周下降10%。上周五两市融资余额约7578亿元，较前一周净流出约11亿元，降幅约0.15%，其中沪市融资净流出8亿元，深市融资净流出约3亿元。周流出逐渐加快，周一周二净流入10亿元，周三周四净流出4亿元，周五净流出约18亿元。
上周有专栏提到：融资盘谨慎，交易频率明显下降。年底资金压力开始显现，市场情绪下降。投资者可以灵活配置仓位，等待超跌反弹机会。
上周市场明显受到外围市场心理影响。h股和a股联动，上证50指数破位。招行周跌10%，平安周跌近6%，极大抑制了市场的交易情绪。投资者谨慎观望情绪持续上升，热点退潮明显。只有高速公路、电力、黄金板块等防御性品种保持了较好的走势。
不过，蓝筹股虽然破位，但招行、平安的融资却逆市加仓。毕竟两者都是国内上市公司的最佳代表，估值都较低。激进资金还是愿意逢低吸纳，为后期超跌反弹做准备。目前上证指数仍在2500点附近，距离2450点的箱体低点不远。市场谨慎但不恐慌。近两个月融资市场保持稳定，大进大出并不明显，说明市场对市场平衡偏弱的预期由来已久，即使进一步下跌，其阻力也会加强。上市公司大股东纾困措施陆续到位后，中小板市场稳定性也较前期有所改善，部分资金积极参与反弹。展望明年，市场机会将继续出现在超跌反弹中，机会将比今年更多。
二、平均维保比例继续下滑，节前流出规模将加大
上周融资盘净流出约11亿元，前一周42亿元，年末最后一周大年初一休市，融资盘避险情绪将再度上升。根据往年数据，最后一个交易日融资盘平均减仓规模约为80亿元。今年12月，融资盘净流出可能超过100亿元。2018年末融资余额预计在7500亿元左右，较去年末减少2640亿元，较今年1月底的峰值减少3206亿元，年减少26%，最大减少30%，连续7个月创下净流出纪录，对应上证综指年减少24%。目前的融资余额相当于2014年11月第三周上证指数2486点的水平，与上周五上证指数的水平相差不大。随着近四年的大起大落，信贷规模的增减与指数或市场的盈利效应密切相关，很大程度上是同比例的。
明年融资余额的波动也会跟随指数。例如，如果指数很弱，
上周融资买入金额813亿元，日均162亿元，较上周日均值下降11.5%，为年内最低，回到2014年7月前水平。上周融资买入占融资余额的2.14%，较前一周的2.4%大幅下降。融资占交易比例为7.05%，略低于前一周的7.18%。上周市场重心的转移使得融资市场谨慎，前期热点退潮，盈利效应缺乏，融资市场开盘力度处于低位。
上周还款金额824亿元，日均164亿元，较上周日均值下降14.2%。还款降幅大于融资买入降幅，还款金额也是年内最低。
上周融资买入和偿还总额约为1637亿元，日均较前一周下跌13%，比大盘更差。激进型基金的交易频率大幅下降。
相比上周末7589亿元的融资余额，周换手率为21.58%，明显低于前一周的24.63%，整体人气极低。
相对于两市11529亿元的周成交，上周融资成交占比14.2%，明显低于前一周的14.7%，为今年以来最低，观望情绪浓厚。
上周五融券余额约67亿元，较前一周减少约9亿元，为年内最大降幅。
三、观望情绪浓厚，整体人气极低迷
上周，行业融资市场的主要投资者是：保险信托3.88亿元，证券2.94亿元，葡萄酒2.36亿元，银行1.96亿元，电子商务互联网1.71亿元，房地产1.02亿元，电子芯片6500万元，通信设备6300万元，医药生物5500万元，家用电器4700万元，饮料和食品0.0%。
上周个股融资净流入居前的是
: 中国平安5.05亿元，招商银行2.57亿元，贵州茅台1.81亿元，保利地产1.79亿元，万科1.76亿元，东方财富1.65亿元，恒瑞医药1.63亿元，天齐锂业1.56亿元，上汽集团1.28亿元，中兴通讯1.19亿元，华泰证券1.18亿元，信维通信1.06亿元，新城控股1.04亿元五、后市研判
节前避险情绪将上升，市场将进一步谨慎，投资者继续等待超跌反弹机会。
如果您喜欢以上文章，想了解更多股市投资经验及技巧，请搜索公众号 投资传媒（gdtzkb）关注我们。
(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)
投资快报为感谢粉丝的支持，特意准备了多重大礼包，诚邀您参与【幸运大抽奖】！更有【万1.5】超低佣账户限量送！关注公众号 投资传媒（gdtzkb），点击下方菜单栏即可参与活动！
