2021年，比特币也已经疯了，4万美元和5万美元各不断突破新高，甚至一些大牌和名人也高调入局，仿佛不涉足比特币就落伍了。那么比特币这种加密的数字“货币”真的那么值钱吗？比特币就像天上掉馅饼。世界上真的有这么好的事情吗？最近有消息称，比特币最大基金的投资人又在竞相抛售，比特币似乎在坐忽冷忽热的过山车。我们必须考虑它背后的风险。 　　

　　稀缺不一定代表有价值 　　

　　如果稀缺性意味着价值，那么每个人捡起一根从自己身上掉下来的头发，都是世界上独一无二的。如果他定价一亿，他值一亿吗？大家都是亿万富翁？这头发是不是持有10年20年就变得更值钱了？对于比特币来说，其总量据说只有2100万枚，相对“稀缺”，但这并不是构成其价值的主要因素。不能自己用，也不能自己带来现金流。只能换别人来获得价值。这类似于“递包裹”的游戏，最后一个拿接力棒的人会倒霉。稀缺的东西不一定永远上涨。日本东京的房子很少。80年代后期一路暴涨后下跌，多年来一直没能恢复到巅峰时的高价。世界上恐怕没有什么东西是只能涨不能跌的。 　　

　　那么比特币又是否真的稀缺？ 　　

　　不久前，比特币ETF(交易所交易基金)在加拿大推出，这是一种基于比特币的基金权益份额。就是把比特币现货分成标准化的ETF证券资产，然后分发给投资者。但这种比特币衍生金融资产实际上实现了比特币的无限分割。就像你把一根头发从中间剪成两半，然后拿着剪下的半根头发继续一分为二，1，1/2，1/4，1/8.这样就会分裂成无穷无尽的“比特币”。然而，它能做什么呢？持有10年100年还是老样子，没有创造新的价值。 　　

　　同一商品对不同人的价值不同 　　

　　比如张三喜欢苹果，李四没那么喜欢，王五讨厌苹果，那么同一个苹果对张吴的价值就不一样，虽然店里的商品价格是一样的。比特币只对认为它有价值的人有价值，这种价值属于“感情价值”。就像喜欢集邮的人一样，收藏的邮票只有在认同的人中间才有认可的“感情价值”。 　　

　　同一商品在不同时期、不同环境下价值不同 　　

　　比如沙漠里口渴的行人急需的一瓶矿泉水，和刚喝够水从城市里的超市买的一瓶矿泉水，价值是不一样的。比特币之所以最近这么火，跟世界资金环境充裕有很大关系。如果全球资本充裕的环境消失，会发生什么？ 　　

　　分布式记账带来巨量社会电力能源消耗 　　

　　比特币的分布式记账带来巨大的过度计算能力的社会消耗，背后会消耗大量的电能。由于引入了竞争机制(谁记得记账最快就奖励比特币)和激励机制(比特币价格越高，记账越有利可图)，人们会被鼓励推出越来越多的矿机(赚比特币的电脑)，这将带来巨大的能源消耗。那么极限在哪里呢？不可持续的终将消失。如果有一天比特币价格突然崩盘下跌，那么负激励也会出现——比特币价格下跌——挖矿挖掘出来的比特币单价下跌，随着比特币数量的固定，挖掘出来的比特币数量会越来越少。当两者同时发生时，开采收益会直线下降，这是一个很强的负激励。然而，电力和能源成本可能不会大幅下降。 　　

　　巴菲特说比特币是“老鼠药”，盖茨也表示不会投资比特币。谦虚谨慎，保管好钱包，比特币。不了解的最好不要碰。