说到熊猫金币，可能有人会将其与投资金条或各种纪念金牌等黄金产品进行比较，试图用其重量乘以相应的黄金价格来计算其价值，这显然过于简单和片面。但这不是唯一的一个。衡量熊猫金币价值的因素还有很多，比如发行量、发行时间、获奖情况、设计、工艺、规格、供求关系、品牌影响力等。中国的熊猫金币发行时间相对较长，具有一定的历史特殊性。所以在分析不同时期发行的熊猫金币的价值时(本文提到的所有熊猫金币都是指通用的熊猫金币，不包括精制的熊猫金币)，需要区别对待，不能一概而论。
多元价值
中国的熊猫金币兼具收藏和投资属性。随着时间的推移，熊猫金币的收藏属性会逐渐大于其投资属性。
从历年熊猫金币的价格来看，随着时间的推移，其价格与黄金价格的相关性有逐渐减弱的趋势。尤其是那些发行较早或者发行量相对较小的熊猫金币，市场沉淀更为充分。某种程度上有点类似于主题类的纪念金币，金价的涨跌对其价格的影响一直很小。总体来说，熊猫金币的收藏属性会随着时间的推移而增加。这里可以把最近5到10年发行的熊猫金币分为一个等级，其价格受金价波动的影响相对较大，尤其是最近1到2年发行的熊猫金币。
经过计算，最近10年发行的5套熊猫金币市场价格差不多，每克价格比较接近国际金价。其中1克熊猫金币的溢价最高，30克金币的溢价最低，最接近国际金价，也是受金价波动影响最大的。
与之形成鲜明对比的是，1982年至2009年发行的熊猫金币(包括套和单枚金币)价格明显高于最近10年发行的。比如1998年和1995年的五套熊猫金币价格分别达到12万元和25.5万元左右，其他年份的熊猫金币价格在2万-5万元之间。但是，熊猫金币发行越早，价格越高。如1982年发行的4套熊猫金币约4.64万元，1983年发行的5套熊猫金币约2.6万元。很明显，它们的价格基本脱离了当前金价的影响，其价值远远高于各自的物质价值。那么，除了黄金的物质价值，还有哪些价值值得我们关注？
过程价值
中国的熊猫金币自1982年首次发行以来，已经连续发行了38年。在此期间，我们的设计师和雕塑家经过不懈努力，通过不断探索，不断创新铸造熊猫金币的技术。通过引进国外先进的造币设备，我们开发了许多具有自主知识产权的独特制造工艺。除了传统的喷砂、镜面、上色、镶嵌等工艺，我们还创造性的使用了斜齿、无边框、防喷砂等工艺。特别是在1982年至1994年的熊猫金币铸造中，创造性地发明了“凹雕折射法”技术，充分利用镜面喷砂的工艺差异，自然产生熊猫毛的黑白色泽。这是世界上独一无二的创举，至今仍受到国际钱币界的高度评价。从1995年开始，中国在熊猫金币的生产中应用了抗喷砂技术。原浮雕或人物采用亮技术喷砂处理，而币底喷砂处理并使轮廓线条变亮，从而获得完全不同的艺术效果，使熊猫的毛发更加细腻逼真，黑白对比更加强烈，从而最大程度地还原了熊猫的真实自然形态。
此外，2001年的熊猫金币在原有工艺的基础上，采用了无边工艺，使得背面的熊猫图案不仅具有强烈的视觉冲击，而且给人一种舒展的感觉，这不仅是一个突破性的突破
近年来，各种新技术、新工艺在中国熊猫金币中得到广泛应用。如2018版熊猫金币采用镜面和霜面技术展现熊猫的黑白两色，极其细腻的喷砂技术展现熊猫毛发，产生极其柔软蓬松的皮毛质感。眼睛、鼻子、四肢局部打磨，使金属折射成黑色，将熊猫天真无邪的样子表现得淋漓尽致。可以说，熊猫金币一直是中国金币技术创新的先锋。
另外，值得一提的是，中国的熊猫金币在铸造上不同于世界上其他投资金币。而是经过多次精雕细刻、压铸而成，质量与精制金币相近。总体来看，熊猫金币的工艺价值是世界上其他投资金币无法比拟的，这也是其独特的价值优势所在。
历史价值
中国熊猫金币的历史价值体现在它创造的许多第一。
1982年是中国发行熊猫金币的第一年。由于当时没有发行投资金币的经验，所以借鉴克鲁格金币中以盎司计量纯金重量而非名义价值的方法，发行了中国第一枚熊猫金币。后来考虑到国际惯例，从1983年开始，我国发行的熊猫金币按照含金量不同标注面值。因此，1982年版熊猫金币成为中国现代贵金属币发行史上第一枚也是唯一一枚无面额的金币，也是中国发行的第一枚万能金币。1983年发行的一盎司熊猫金币获得了1985年克劳斯世界钱币奖最佳金币奖，这也是中国第一枚获得国际奖项的金币。2001年发行的熊猫金币采用了无量工艺，在我国贵金属纪念币史上尚属首次，受到国内外钱币收藏者的一致好评。
此外，熊猫金币还创造了多项“之最”，如1991年、2016年、2017年、2018年、2019年发行的1克熊猫金币，是目前新中国发行的最小的金币。同时，每一年的熊猫金币也是当年中国的发行量。
最大的金币。回顾历史，1979年我国发行了新中国成立后的第一枚金币――中华人民共和国成立30周年金币，随后，仅仅过了3年，第一套熊猫金币就诞生了。可以说，中国的熊猫金币几乎见证了我国贵金属币的整个发展历程，其中就包括了“熊猫金币的免税政策”“盎司改克”“熊猫金币回购政策”“熊猫金币挂牌上海黄金交易所”等重要的历史事件。如果把大熊猫誉为“活化石”的话，那么熊猫金币就可以称为中国贵金属币的“活化石”了。
●观赏价值和人文价值
熊猫金币的正面图案均为北京天坛祈年殿外景，该图案表达了国人对天、地、自然的敬畏和尊重，同时也传达出了对美好生活的祝福之意，寓意风调雨顺、五谷丰登。而之所以选用大熊猫作为金币的背面图案，是因为大熊猫既是我们的国宝，又是象征和平的外交使者，她拥有平和、正直、忠厚、勇敢的品质，能够代表中国的国家形象。可以说，国宝与国币的结合再合适不过了。
我国的熊猫金币在背面图案的设计上，除2001年和2002年相同以外，每年都有变化，这也是熊猫金币区别于其他国家投资金币的一大特征。纵观38年来中国熊猫金币上的图案，既有羞涩中尽显优雅气质的大熊猫（1982版熊猫金币），天真顽皮、自娱自乐的大熊猫（1985版、1996版熊猫金币），悠闲中透着机敏的大熊猫（2001版、2002版熊猫金币），还有充满温情，展现无边母爱的大熊猫（2004版、2005版、2011版熊猫金币），含情脉脉、心心相惜的大熊猫（2009版熊猫金币），和谐友爱、一同玩耍的大熊猫（2010版、2013版熊猫金币），萌宠可爱的大熊猫（2018版熊猫金币）。可以说，每一枚熊猫金币都在为我们讲述一个故事，从中我们看到了亲情、友情和爱情，更体会到了那份对家乡和故土的眷恋，以及对生活的热爱。每每将熊猫金币拿在手中，就能感受到如春风拂面般的温暖，其艺术感染力和带给我们的人文思考，让人久久回味。
●品牌价值
中国的熊猫金币不仅是世界五大投资金币之一，而且，它还屡获国内和国际大奖，是名副其实的明星币种。在这种明星效应的带动下，熊猫金币在世界范围内的知名度和影响力也在不断扩大，这些获奖经历大大增加了熊猫金币的品牌价值。与此同时，随着熊猫金币回购机制的落地和在上海黄金交易所的挂牌交易，未来，熊猫金币的品牌价值还将得到进一步的提升。
几大误区需厘清
了解了熊猫金币的这些价值之后，还有必要对熊猫金币的某些认识误区进行澄清，以便加深大家对熊猫金币的认知。
误区一：熊猫币就是熊猫金银币
在中国熊猫币的发行历史上，我国曾于1983-1985年发行过熊猫铜币，1987-1990年发行过熊猫铂币（此后的年份也曾发行过），1989年发行过熊猫钯币。可见，“熊猫金银币”这个称呼，并不能完全代表和囊括所有的熊猫币。
误区二：熊猫金币都是投资币。
我国的熊猫金币包括普制币、精制币和加字币，而通常所说的世界著名投资金币之一的熊猫金币，准确地说应该是指熊猫普制金币（非加字币），一般是30克（1盎司）及以下规格的熊猫金币。30克（1盎司，不含）以上规格的熊猫金币一般为精制币。当然这也不是绝对的，由于历史的原因，早些年我国还发行过1盎司及以下规格的熊猫精制币，如1994版的1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司熊猫金币即为熊猫精制币。因此，我们在谈论熊猫金币时，应力求严谨，熊猫普制金币（非加字币）才是投资金币。
误区三：同一个年份的熊猫精制币和普制币图案相同。
我国在2000年以前发行的熊猫精制币和普制币的图案大部分都不相同。而从2000年开始，为了规范和统一熊猫币的发行工作，除了个别年份以外，绝大部分年份的熊猫普制币和精制币的图案设计均是相同的。
收藏投资方略
关于熊猫金币的收藏投资方略，笔者认为应遵循先易后难的原则，量力而为。
●按年份收藏
我国的熊猫金币自1982年首次发行以来，到目前为止已经连续发行了38年。收藏爱好者完全可以挑选对自己有特殊意义年份的熊猫普制金币来进行收藏，以示纪念。比如收藏自己或孩子出生年份的熊猫普制金币、结婚年份的熊猫普制金币等。另外，收藏一些组合起来具有美好寓意的熊猫金币也颇具趣味，如2013年、2014年、2017年的熊猫普制金币，数字组合起来寓意“一生一世一起”，给人带来了美好的祝福等。
●按工艺收藏
熊猫金币发行38年来，铸造工艺也在不断优化，这也使得熊猫金币图案的艺术表现力越来越强，集藏爱好者可以根据工艺的不同来进行相应的分类收藏。比如1982-1994年的熊猫金币是将熊猫的四肢、眼、耳等部分雕成凹形，然后对模具进行抛光和镜面的处理，再对熊猫的其余部分采用浮雕和喷砂的工艺，即用凹刻折光法打造而出的熊猫币。1995-2017年的熊猫金币采用的是反喷砂的工艺，其中2001年和2002年的熊猫金币还在此基础上，使用了无边的工艺，给人全新的观赏体验。
透过这些工艺的变化，我们不仅可以欣赏到各种不同“风格”的熊猫，还能循着这条主线看出我国熊猫金币的发展历程和脉络，何乐而不为。
●按图案收藏
熊猫金币的图案几乎每年都有变化，我们可以从这些变化中挑选出自己喜爱的一类或几类图案的熊猫金币来进行收藏。比如，可以选择单只或两只熊猫图案的熊猫普制金币来收藏，也可以更细致一些，选择熊猫食竹图、嬉戏图等类图案的熊猫金币进行“专题”收藏，以增加收藏的乐趣。
●按规格收藏
对于大多数集藏爱好者而言，在资金有限的情况下，总希望能尽可能多地收藏到自己喜爱的钱币，这就可以从收藏小规格金币入手。比如，3克（1/10盎司）、5克、8克（1/4盎司）的熊猫金币。还可以收藏单一规格的熊猫金币，比如8克熊猫金币，或者规格比较特殊和少见的5克熊猫金币等。由于同一年份各个规格的熊猫金币图案相同，因此，收藏一枚规格适中的熊猫金币即可达到集藏该年份熊猫金币的目的了，还可用余下的资金去购买其他年份的熊猫金币。
●按“系列”收藏
这里所说的“系列”并非传统意义上特定主题下连续发行的某一类贵金属纪念币，而是指由同一个设计者设计的熊猫金币。比如，南京造币有限公司的程超设计师，他设计了2010年、2012年、2013年版熊猫金币，这几个年份的熊猫金币就是一个“系列”。而且，从其设计的图案上看，串联起来展现了熊猫由幼年到成年的成长过程，具有一定的故事性和条理性，让人能从中感受到浓浓的亲情。这样的“系列”集藏，往往能给我们带来一种别样的精神享受，让我们在收藏中体验到设计者的人文情怀，不失为一种独辟蹊径的熊猫金币的集藏方式。
●按评级的分数收藏
如今，评级币的概念已经逐渐深入人心，尤其是像中金国衡这样国资背景的权威评级机构，其所评出的贵金属纪念币颇受大众的喜爱和好评。因此，我们也不妨收藏评过级的熊猫金币，这样品相也更加有保障一些。建议大家可以按分数来收藏，比如专门收藏中金国衡评分在98分的某个规格的熊猫金币，此举既能保证自己收藏的熊猫金币为真品，又能确保藏品质量的稳定性和统一性。
●按获奖的情况来收藏
熊猫金币是我国贵金属币中在国际上获奖最多的币种之一。由于获奖币的明星效应，加之在国际上的影响力也较大，因此，熊猫金币中的获奖币在未来的升值空间或许会更大一些，值得大家多加关注。
当然，收藏是长期的投资，投资是短期的收藏。对于只想将熊猫金币当作一种实物黄金投资方式的投资客来说，笔者建议采用定投的方式来投资熊猫金币。比如，可以每个月设定一个相对固定的日期来购买熊猫金币，或者设定一些心理价格，当国际黄金价格达到或接近这些点位时，就可以买入相应数量的熊猫金币。自己也可以灵活处理，在黄金价格处于相对低位时多买，相对高位时少买。在规格的选择上，笔者建议选择大规格的熊猫金币为宜，比如30克（1盎司）熊猫金币，其溢价最低，更加贴近金价，“性价比”最高。总之，大家要遵循先易后难，量力而为的原则，在有了一定的收藏和投资熊猫金币的经验之后，再去追求版别和更高层次的收藏。
（作者系中国收藏家协会钱币收藏委员会委员、中国金币总公司特约撰稿人）
