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　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　

　　资料来源：白话区块链 　　

　　

　　作者卡罗尔 　　

　　

　　 　　

　　

　　从4月份开始，根据区块链数据和安全服务提供商PeckShield的监测，最大的稳定货币发行公司Tether已经在Omni、ERC-20和TRC-20上累计10次“加印发行钞票”，总金额达7.459亿美元。增发后，各种美元债券的总市值超过30亿美元。泰瑟的举动极大地巩固了USDT在稳定的货币市场中的“领导地位”。 　　

　　

　　发行稳定货币本应是一项“例行操作”，但本月一系列发行操作中最大的不同是，Tether不再像过去那样从本月的10次增发都是“印钞增发”，即在三条公链上都实实在在地“印钞票”。,的Tether Treasury转移USDT。 　　

　　

　　如果算上Tether今年在比特币Omni上完成的3.295亿“转出和增发”，那么与此同时，Bitfinex挪用Tether资金填补窟窿的嫌疑仍在自今年1月以来，Tether实际总增发量已经超过10.759亿美元。,发酵，这让Tether的增发看起来更像是一次“空手套白狼”的操作。 　　

　　

　　 01 　　

　　

　　“印钞”频率高、总量大、平台广 　　

　　

　　根据PeckShield的监测，仅4月份以来，USDT就完成了10次“增印增发钞票”，相当于每三天印一次钞票。其中，基于以太坊ERC-20智能合约(以下简称ERC-20 USDT)的USDT“印钞发行”次数最多，共有6次。其次，基于TRC-20 TRC波场的USDT(以下简称TRC-20 USDT)已经“印发三次”。“印钞增发”次数最低的是基于比特币Omni协议的USDT(以下简称Omni USDT)，唯一一次发生在本月24日，是从Tether的印刷地址转移到Tether Treasury的。 　　

　　

　　此外，根据Tether Treasury的余额变化，今年1月1日，其余额为6.244亿美元，4月27日，其余额为2.948亿美元，相当于Tether向市场“转让和增发”了3.295亿美元。 　　

　　

　　佩克希尔硅谷研发公司负责人杰夫。d中心说：“在这次‘增发货币’的前几天，系绳库的余额只有1.5亿左右，说明随着今年市场变暖，市场对USDT的需求上升了，此前Tether一直从‘库房’24日在转出USDT，释放流动性，但随着余额越来越少，Tether开始印钞了。印的3亿中有一部分补充了‘仓库’，还有一部分已经分流到流通市场。” 　　

　　

　　因此，从增发总额来看，今年以来，Omni USDT发行了约6.3亿美元，ERC20 USDT发行了3.4亿美元，TRC20 USDT发行了超过1亿美元。三种类型的USDT累计增发总量超过10.7亿美元，这个数据已经接近2018年前11个月USDT增发总量的64.8%. 　　

　　

　　 　　

　　

　　经过本月的一系列增发，虽然ERC-20 USDT的增发数量最多，增发金额也最大，但Omni USDT仍是目前USDT的主力品种，其市场总发行量超过25亿美元，约占三种USDT总发行量的83%。 　　

　　

　　市场流通量已经从年初(2019/01/01)的6千万美元左右上涨至目前超过4亿美元，涨幅高达惊人的567%，'s经过六次发行ERC-20 USDT，现在市场发行量约占三种USDT总发行量的13%，是目前仅次于奥米尼USDT的主流稳定货币。 　　

　　

　　4月9日刚刚上线，4月17日正式发行的TRC-20 USDT，在不到一个月的时间里，市场发行量已经达到1.064亿美元。约占三种类型USDT总流通量的4%，是目前USDT中流通量最少的一种类型。 　　

　　

　　但TRC-20USDT约1亿美元的市场发行量已经高于因DeFi概念而风头正劲的戴，也高于、EURS、nUSD和。它是继Omni USDT、ERC20 USDT、USDC、TUSD和PAX之后的第六大主流稳定货币。 　　

　　

　　“Omni公链早就放弃维护了，支持的钱包很少，传输又慢又贵，缺乏扩展性和基础设施。以太坊也是一样，支持的交易平台很少，同样的转的又慢又贵。”TRON创始人孙此前表示 　　

，以太坊ERC-20版本的USDT是Tether自行发行的，双方没有达成合作。

　　

02

　　

疯狂“印钞”后USDT的总市占率回升已超80%

　　

2018年9月以前，USDT在主流稳定币市场中的占有率（简称“市占率”）一直稳定在95%以上，但在去年10月15日的“信任危机”之后，USDT的市占率一路下跌，到去年11月底时，其市占率已经下跌至75%左右（包括Omni USDT和ERC-20 USDT）。

　　

到今年1月份为止，这一形势并未逆转。根据PeckShield的监测，今年1月1日，USDT（包括Omni USDT和ERC20 USDT）的市占率约为70%，延续了自去年10以来的下跌趋势。反而USDC因为BitMax交易平台推出的交易挖矿活动市值激增，市占率也一度上升至9.52%。TUSD、GUSD和DAI也瓜分了USDT损失的市场，截止今年1月1日，市占率分别达到7.49%、3.33%和2.52%，都较2018年11月底有所上涨。

　　

　　

　　

虽然USDT从始至终都占据着主流稳定币市场的绝对龙头地位，但其他新兴稳定币的发展势头强劲，持续对USDT的主导地位产生压力。

　　

然而，这种发展趋势在USDT本轮增发后被打破了。在USDT本月第10次增发以后，目前，Omni USDT、ERC20 USDT和TRC20 USDT在主流稳定币市场流通总量中的占有率分别达到66.72%、10.57%和2.81%，USDT总市占率已经超过80%，较去年11月上涨约5个百分点。

　　

反观其他稳定币，无一例外，市占率全部下降：USDC从9.52%降至6.80%，TUSD从7.49%降至5.42%，PAX从51.15%降至3.00%，近期大热的DAI也从2.52%降至2.28%。可以说，USDT通过一系列增发重新巩固了自己“稳定币龙头老大”的江湖地位。

　　

03

　　

引入稳定币的公链，

　　

需要警惕稳定币信任危机的连锁反应

　　

今年3月，波场宣布与Tether达成合作，USDT将发行“波场定制款”TRC-20 USDT。

　　

这一举动似乎拉开了一道口子，一方面让致力于生态建设的公链看到了与稳定币发行公司联盟的重要性。孙宇晨曾对媒体表示，引入稳定币可以为DEX、DApp、波场TRC-20/TRC-10 Token增加流动性，也会带动企业级应用开发，还可以降低普通用户使用DApp的门槛扩大用户群体。

　　

除了波场之外，显然本体也看到了这样的好处。4月27日，本体宣布与Paxos合作，将发行本体定制款PAX。

　　

另一方面，对稳定币发行公司而言，与公链的合作何尝不是扩大市场占有率的好机会。从上图的数据中可以看到，USDT重掌稳定币市场主要还是得益于在其以太坊和波场平台上的快速扩张，在最早的平台――比特币Omni协议上的USDT市占率其实依然延续了去年的下降趋势。

　　

对Tether而言，在其他公链上发行USDT，在某种程度上就好比“多了几只手去套白狼”一样，好处显而易见。

　　

如果仔细分析这种合作，却不见得总是双赢的。因为引入稳定币之后的公链平台，其生态要面临稳定币信任危机带来的连锁反应，尤其是对非市场类和游戏类的DApp而言。

　　

如果稳定币作为这两类DApp的出入金，与其自身Token紧密关联的话，那么其内部Token经济机制就需要将稳定币潜在的暴雷风险纳入设计，否则一旦稳定币不能稳定地锚定，那么DApp就有可能面临因外部市场行情变动导致自身Token机制失灵的危险。

　　

毕竟，就目前而言，关于稳定币发行公司是否始终有足够的资金储备金仍然是一件需要持续观察和商榷的事。