大家好，欢迎来到缠师说币专栏！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　昨天从技术角度讲了对比特币和以太坊价格走势的理解和判断。在市场暴跌的背景下，我给你吃一颗“定心丸”。其中使用了一些发烧友创造的技术分析工具，如原始上升趋势线、原始上升通道、衍生上升趋势线(1，2，3)、衍生上升通道(1，2，3)等。不懂的可以回头看看。 　　

　　

　　今天缠师将对比特币2012年以来的走势进行全方位的梳理，为大家揭示价其格波动背后的技术逻辑，从偶然性中找到必然性。 　　

　　

　　在解读比特币之前，我们先来说说以太坊。老师认为以太坊不仅是第二大市值货币，也是很可能率先触底比特币的货币。 　　

　　

　　先看以太坊价格的日K线走势图 　　

　　

　　 　　

　　

　　在市场恐慌情绪蔓延和看空预期不断增强的背景下，缠师力排众议，坚持认为以太坊已经率先进入技术上的终极底部区间，并且明确指出：0.809黄金分割位，对应276.56美元，该位置下方，属于技术上的终极底部区间。 　　

　　

　　从整体结构看，ETH价格调整至今，已经完整地走完了A、B、C（C1到C5）三个调整浪。在基本面没有出现重大利空的情况下，向下偏离15%-30%，已经很了不得了。 　　

　　

　　在纠结的前期，老师反复强调：“考虑到在熊市末期，由于看跌预期不断增强，以及非理性抛售导致的踩踏效应，很可能会先大幅跌破276.57美元，然后再被收回。”让我们看看这是不是去以太坊的路。 　　

　　

　　下图是以太坊价格的30分钟线走势 　　

　　

　　 　　

　　

　　从上图可以看出：昨日早盘ETH价格暴跌至最低250.84美元，向下偏离276.56美元9.30%。今天开始强势反弹，再次收复276.56美元，最高价290.05美元，最近24小时振幅15.63%。 　　

　　

　　这只是第一个底部。底部的构建需要一个漫长的过程。在上一次熊市中，比特币的筑底过程对当下有着极高的参考价值。下面，缠着的老师会详细阐述。 　　

　　

　　从短线走势看：ETH上方阻力为305.19美元。即使后期突破这个位置，技术上也没有太大意义，只会延长筑底的时间。看下面：271.47美元-276.56美元。以便后期有效跌破此区间，作为启动二次探底的技术确认信号。 　　

　　

　　通常而言，主力资金在底部吸筹的时候，需要反复进行诱空洗盘，清理浮动筹码。熊市末期，只要不是在最低点入场，不管做什么线（短、中、长），都会被套。因此，市场情绪最为消沉，一致性看空预期也最为强烈。因此，这一波反弹，并不能排除后期再创新低的可能性。 　　

　　

　　回到主题，如何解读比特币2012年以来价格走势？对于当下和未来又有什么借鉴意义呢？ 　　

　　

　　上一轮牛市周期：2012年2月18日至2013年12月4日 　　

　　

　　 　　

　　

　　这一波牛市，不到两年的时间，从4.2美元的起点，跃升至1149.5美元，涨幅273倍。 　　

　　

　　具体来说，一波起点4.2美元，高点187.5美元，暴涨43.64倍。3一波起点66.3美元，高点690.9美元，涨幅缩小到9.42倍。5一波的起点是418.4美元，高点是1149.5美元，涨幅缩小到1.75倍。 　　

　　

　　这波牛市最大的特点是：第一波最猛，第五波最弱，第四波回调时间很短。为什么会这样？ 　　

　　

　　下图为比特币在2013年11月11日之前的走势 　　

　　

　　 　　

　　

　　从这个图可以看出，在2013年11月11日之前，比特币的k线无论涨跌都是一个“一”字形。造成这种情况的根本原因是市场成交量和活跃度极低。说白了就是没几个人玩！这种k线在中国新三板比比皆是。比如：高能5(代码：400060)。 　　

　　

　　下图为高能5的K线走势 　　

图表,比特币17年价格走势6.jpg">

　　

2013年11月11日之前，由于比特币市场交易量和活跃度极低，因此，只需要少量的资金，就可以把价格“拉暴”。换言之，2013年11月11日之前，比特币即使暴涨，只有极少数早期持有者（2012年就埋伏进入的那批人）能够赚得盆满钵满，对于绝大多数人而言，只能眼巴巴看着流口水，各种羡慕嫉妒恨。

　　

2013年11月11日之后，由于“赚钱效应”急剧扩散，吸引场外交易者入局，交易量和活跃度因此大幅提升，才出现了相对标准的价格K线图。

　　

上一轮熊市调整周期：2013年12月5日至2015年2月14日

　　

　　

上一轮熊市调整的结构在图中已经详细说明，不再赘述。缠师想补充的是：熊市周期的三个阶段以及0.809黄金分割位（对应222.95美元）的技术含义。

　　

熊市的第一个阶段：技术上会走出一个A、B、C的调整结构，考验的目标是上一轮牛市高点到低点的0.618黄金分割位（见图）。有效跌破之后，调整级别通常会扩大至0.809黄金分割（见图）。A、B、C三浪调整结构完成，意味着熊市的主跌段已经结束。

　　

熊市的第二个阶段：进入震荡周期。这个时间段比较漫长，通常会对C浪调低点（对应408.7美元）进行反复测试（2到3次）。第三次测试的时候，一旦彻底失守，将开启向下探底。

　　

熊市的第三个阶段：进入向下探底周期。进入该周期后，将直接考验技术上的终极底部区间（0.809黄金分割位下方属于终极底部区间）。上一轮熊市最低下探至164.9美元，向下偏离幅度为26.04%。

　　

震荡筑底周期：2015年2月15日至2015年8月18日

　　

　　

从上图可以看出，在熊市结束之后，进入筑底周期。从技术上讲，是对前期熊市调整低点进行确认。由于这个周期持续的时间也比较久，会有大量的浮动筹码被清洗出局，筹码集中度会越来越高。

　　

开启5浪上升结构：2015年8月18日至2017年1月4日

　　

筑底周期结束之后，BTC重新进入上升趋势，以5浪上升结构的方式，首先要挑战的是上一轮牛市的高点。

　　

突破上一轮牛市高点，开启新一轮5浪上升结构：2017年1月5日至2017年12月17日

　　

　　

关于这一轮牛市5浪上升结构的详细解读，可以回看8月7日的《缠师说币：那些年我们一起追过的比特币》，在此不进行赘述。

　　

从目前走势来看，本轮熊市调整的结构，和上一轮熊市高度相似。

　　

熊市的第一个阶段：再次走出一个 A、B、C的调整结构。同样，考验的也是上一轮牛市高点到低点的0.618黄金分割位（见图）。有效跌破之后，调整级别通常会扩大至0.809黄金分割（见图）。

　　

熊市的第二个阶段：进入震荡周期。目前比特币（BTC）疑似在这个周期的末尾部分运行。和上一轮熊市高度相似，从技术角度出发，这个周期会对C浪调低点（对应6000美元）进行反复测试（2到3次）。第三次测试的时候，一旦彻底失守，将进入向下探底周期。

　　

从当前走势来看，比特币价格昨天盘中跌破6000美元，最低下探至5879.3美元，随即再次收回，报收在6189美元。今天比特币短线展开反弹，最高上冲至6477美元，暂时排除向下探底的风险。

　　

从中长期结构看，目前BTC处于原始上升通道内部运行，属于正常的价值回归，投资者从过去的非理性逐渐变得更加理性。上方阻力参数看平行线1和平行线2（见图），在没有探出终极底部之前，有效突破这两个位置的可能性非常低。

　　

下图为目前比特币的4小时K线走势

　　

　　

从上图可以看出，BTC价格围绕核心参数6285.72美元（0.809黄金分割，见图）展开拉锯战。截至今天17:00，已经是连续三次失而复得了。但是由于突破的幅度并不大，能否在该位置上方站稳，仍然存在不确定性。

　　

结构上，目前形成了向下扩散形态，特征是（反弹）高点下移，（调整）低点也下移，越靠后，波动越大。这种走势，会让币友们非常纠结。但是，抛开价格扰动的因素，后期看盘的核心在于6000-6285.72美元区间的得失。该区间失守，警惕进入向下探底的时间周期。该区间内部或者上方运行，可以排除这种风险。

　　

今天内容的技术成分比较高，基本上把2012年比特币走势从技术上彻底说搞清楚了，在币圈里，缠师可以说是第一人。大家第一遍能够看明白应该会比较困难，多看几遍吧。

　　

有的朋友反馈说：做好心理准备，现在将进入币市的寒冬。缠师想说的是，早在2017年12月18日，币市就已经进入寒冬了，好不好？现在属于寒冬的下半场，挺过去了，会很牛逼。挺不过去，就是炮灰！下一轮牛市来了，只有仰天长叹的份儿了。

　　

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【缠师简介】

　　

波浪理论和缠论顶级玩家，钻研十余年，并取得重大突破，开创全新的技术视角，一针见血式解读价格波动背后的秘密，业内人称“缠师”。曾在知名券商、百亿级投资基金中担任重要职务，身经百战，屹立不倒。2015年转战币市，运用“缠论+波浪理论+技术创新”，精确把握牛熊拐点，投资收益超百倍。受核财经邀请开通专栏，为广大币友指点迷津！

　　

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本专栏中所有观点仅作为拓展思路和相互交流学习使用，不作为投资者买进和卖出的依据。据此操作，风险自担。币市有风险，投资须谨慎。