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　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　

　　来源：核金融观察 　　

　　

　　正文Vincent核金融APP深度核报告 　　

　　

　　熬过寒冷的冬天，却在春天瑟瑟发抖。原来，从平凡的生活到奢华的世界，只隔着一枚比特币的距离。 　　

　　

　　随着天气转暖，北京的迎春花竞相开放。但在北五环外的出租屋里，却是另一番景象。三个年轻人又担心又紧张。要知道，这位入伍不到半年的“矿圈铁三角”，当时情绪高涨，甚至发誓要有所突破。 　　

　　

　　王哥是铁三角的核心人物。他身材结实，皮肤黝黑，半瘫在沙发上。他的姿势看起来像“葛优躺”。旁边的小海，打扮成潮人，专心打游戏，圆圆则是一个沉默寡言，老实巴交的胖子。这让人不禁好奇是什么把三个风格迥异的人维系在一起。 　　

　　

　　毕竟挖矿带来的财富效应是疯狂的。 　　

　　

　　不幸的是，越是想要，越是事与愿违。“从默默无闻到一贫如洗，两天都抵挡不住极端行情。”王师兄叹了口气，盯着天花板发呆。 　　

　　

　　据了解，3月12日和13日，货币市场“海啸”过境，三兄弟遭遇了一系列关键性的攻击：一是合约市场血洗，4.19比特币全部破灭；之后自己的矿机入不敷出，只好关停。就这样，本来就很尴尬的生活变得更加悲惨。 　　

　　

　　一个现实的问题摆在他们面前：是该经历清算还是坚守？为了生存，铁三角岌岌可危。 　　

　　

　　赌徒的发财梦破灭了。 　　

　　

　　2018年底，葛望不幸成为区块链行业的失业人员。 　　

　　

　　叹了口气，他心有不甘。“作为一个漂泊者，我看不到未来，也回不了老家。”他说，“矿圈里有句话，叫‘矿机一响，黄金万两’。趁我还年轻，我想赌一把。” 　　

　　

　　挖矿成了撬动梦想的杠杆。 　　

　　

　　2019年初，比特币处于熊市低谷。矿工们惊慌失措，计算能力直线下降。葛望现在学习“股神”巴菲特的名言“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”他把所有的钱都投入了矿业圈。 　　

　　

　　“我从二手市场买了120只蚂蚁S9和S9i。”王师兄回忆，“那时候价格很亲民。有几个是1400元买的，大部分是1300元买的。” 　　

　　

　　数据显示，当时比特币的全网计算能力在40EH/s左右，比特币价格徘徊在3500美元左右。此后，比特币一路小跑，6月27日逼近14000美元，为年内最高点。 　　

　　

　　凭借这一波市场行情和雨季的廉价水电，葛望在开矿的头半年就收回了大部分成本。 　　

　　

　　然后，很多不好的想法也随之而来。首先，旱季到来，电价上涨，矿业收入由盈转亏。其次，11月中旬，监管拉开序幕，币圈“净网”行动开始，比特币回落。 　　

　　

　　与此同时，葛望放不下的是比特币的第三次减半，这是他最期待也最担心的事件。据Bitcoinblockhalf.com网站估算，截至3月22日21: 00，减半预计到达时间为2020年5月13日8: 00。此后，每挖掘一个区块的奖励将从12.5个比特币降至6.25个比特币。 　　

　　

　　比特币区块奖励倒计时一半 　　

　　

　　“在前两次减半中，比特币的最高涨幅已经超过1200%。看来‘减半即上涨’已经成为某种共识了。”王哥说，正是因为有这种周期性波动的暗示，在行业不景气的时候，我还是有希望的。 　　

　　

　　因为别人的恐惧就是贪婪之日。 　　

　　

　　这时，他儿时的玩伴“小海和圆圆”来到这里，求王哥哥“与他同飞”，并说要“与富贵共患难”。“我本想拒绝，但看到他们热切的眼神，我心软了，就答应了。”他说。 　　

　　

　　与葛望没有什么不同，小海和渊源正把目光投向二手矿机市场，因为新矿机的价格难以承受。在小海看来，千元以内的二手矿机都可以轻松拥有，出手就是100台。圆圆也是如此。虽然买矿机的钱东拼西凑，但最后还是承认了。 　　

　　

　　不幸的是，每年都有“黑天鹅”，尤其是今年。小海说，币圈的变化总是出人意料。 　　

　　

　　2020年1月3日，伊朗著名军人索莱马尼被炸身亡，一场大战似乎一触即发。“业内盛传在伊朗的中国矿工将回归，矿主也表示有意承接大矿工的进入。”当时三兄弟第一次感受到了小矿工的无奈。 　　

　　

　　一月底，袁媛战战兢兢地迎来了他的本命年。“一场蔓延的流行病和‘黑曼巴’的突然死亡彻底改变了生活的颜色。”他说。 　　

　　

　　3月，继石油崩盘、黄金暴跌、美股融化之后，比特币腰斩，合约市场血流成河，三兄弟未能幸免。“某合约平台，瀑布行情出现卡壳，无法及时开仓平仓，眼看着就爆了。”这让袁媛很难过。 　　

　　

　　合约数据显示，3月12日和13日，多空双方共爆仓46亿美元，其中三兄弟贡献了4.19个比特币。 　　

　　

　　与之相伴的是，业内所宣称的“市场减半”似乎戛然而止，小矿商在生死边缘挣扎。 　　

　　

　　等待只是一种慢性毒药 　　

　　

　　俗话说，祸不单行。悬在三兄弟头上的危机并不是结束。 　　

　　

　　“现在，日子更难过了。”王哥坦言，他们三个的矿机都关机了，没有 　　

有任何收入。

　　

其实，在比特币腰斩面前，停机并非孤例。莱比特矿池创始人江卓尔接受核财经APP采访时说，“莱比特旗下的自有矿场亦关停了全部蚂蚁S9矿机。”更有甚者，还出现了个别矿场关机封场的情况。

　　

由于短期理论算力并不代表实际算力，矿圈通常用7日算力均值估算全网矿机增减情况。Tokenview数据显示，比特币全网算力在3月1至7日的均值约为123 EH/s，3月15至21日的均值约为94EH/s，两者相差29 EH/s。业内人士指出，目前关停的矿机大多数为蚂蚁S9等低算力机型，假设这些矿机的平均算力为15TH/s，相当于大约193万台矿机被关停。

　　

每日全网算力趋势

　　

近几日，比特币价格虽然有所回升，但远没达到蚂蚁S9的开机币价。截至3月22日21时，比特币价格徘徊在6050美元左右。鱼池数据显示，以0.05美元/度电费计，一台蚂蚁S9的日收益为-0.36美元。

　　

蚂蚁S9系列矿机收益

　　

“据我估计，在比特币减半后，如果币价回升，加之丰水期廉价水电，或许蚂蚁S9仍可一战。”王哥虽然嘴上这么说，但心里着实没底。

　　

“这是一个靠天吃饭的行业。”币印矿池联合创始人朱砝亦表示，目前宣判蚂蚁S9 的“死刑”还为时尚早，一切都得看币价。

　　

他还表示，矿场暂时关停矿机，并不会立刻被撵走。但是，如果这些机器超过三个月还开不了机的话，矿场方面肯定是要下架的。

　　

依朱砝所言，留给三兄弟的时间窗口大约有两个半月的时间。

　　

但从当下来说，显然与他们的期望值相去甚远。而三兄弟现在唯一能做的，就是耐心等待。

　　

而形如三兄弟的尴尬境遇之外，是矿圈里优势一方。他们在丰水期与减半的双重作用下，汰旧换新如潮，代际竞争愈演愈烈。

　　

“自去年第二季度开始，我们就陆续批量上架了低功耗、大算力的新矿机。从性能参数上来说，对老旧矿机形成了碾压之势。”一位不愿具名的大矿工向核财经APP表示，他仍在密切关注着最新的迭代产品。

　　

江卓尔日前向媒体透露，他已经向比特大陆预定了价值数千万的最新款S19矿机，预计5月下旬发货。

　　

此外，矿海会COO俞阳还称，很多大机构都在盯着比特币减半这个大事件，一旦减半后局面稳定，他们就会放心进场。其言外之意，比特币全网算力还将继续被抬升。

　　

“挖矿是一门重投入、长周期、高风险的生意，目前正在向规模化和专业化方向迈进。”朱砝指出，小矿工抗风险能力弱，其出路应是购买云算力或者是云矿机。

　　

“从本质上来说，挖矿是一个不断淘汰落后产能的过程，但赢的关键点还是币价。”俞阳一语道破玄机。

　　

小矿工翻盘几无可能

　　

重压之下，“看涨”或许是小矿工唯一翻盘的希望。“跌得有多凶，涨得就有多狠。”王哥对此近乎痴迷。

　　

这一点，像极了《阿Q 正传》中塑造的阿Q形象，总是幻想着减半利好能带飞币价，以此来掩盖现实中的挣扎与不堪。

　　

“其实，这何尝不是整个行业的救命稻草。”上述大矿工解释称，矿工收益与比特币价格正相关。换言之，只有比特币的价格越高，方能得一夕安寝。

　　

他说，“减半那一刻到来后，意味着‘成本不变，收益减半’。对于我们来说，谁不希望比特币高涨聊以慰藉。”

　　

圆圆还认为，投资挖矿等同于比特币的“看涨期权”，挖矿就是拿钱赌未来一年的市场行情。

　　

DFUND基金创始人赵东在接受媒体采访时表示，从实质影响看，减半本身对比特币价格没有太多实质性的影响，但是有投机性质的影响。他认为，减半和比特币牛熊周期有一定的关联性，而非因果性。

　　

与此同时，谁也无法保证比特币的涨势一定会在某个时间点如期兑现。

　　

即便如此，生活还不止眼前的苟且，亦有不远处的危机。接下来，王哥担心的是，政策实锤怎样落下。

　　

去年底，矿场再迎监管潮，尤其四川甘孜的“异动”，让整个行业如临大敌。

　　

值得一提的是，甘孜境内因水电资源丰富，几年来均以较低的电价而闻名，圈内将其称之为“世界矿都”。一定程度上来说，甘孜乃至四川的政策波动，真的就像矿场经营的晴雨表一样，牵动着每一个矿圈人的神经。

　　

去年12月24日，四川甘孜发布《甘孜州积极做好迎峰度冬保电工作》通知。通知称，要规范电力企业供电行为，妥善应对枯水期电力供不应求状况。王哥认为，该通知意图明显，重点在于保障民生用电。

　　

他自嘲地笑了笑说，“矿场属于弱势群体，丰水期发电量过剩，水电站也愿意和矿场合作，一旦到枯水期，就‘姥姥不疼舅舅不爱’了。”

　　

随后的27日，甘孜还召开了“比特币矿场清理工作座谈会”。据知情人士透露，此次座谈会听取了水电水电企业、比特币矿场主等各方面的意见，希望挖矿企业积极参与“消纳示范区”，消化富余电力。

　　

“虽然避免了‘一刀切’式的从严治理，但警报并未解除。从近几年政策趋势来看，监管一直是高悬在矿场头上的达摩克利斯之剑。”王哥说，“早在2018年，内蒙古就对比特币矿场要求进行了全面清退整治；去年4月9日，发改委发布《产业结构指导征求意见稿》一度将虚拟货币挖矿列入淘汰落后产业，直到后来的11 月 6 日，正式发布的《产业结构调整指导目录（2019年本）》才被删除。”

　　

“据我判断，今年四川的政策会更加严厉，矿场前景不容乐观。”俞阳还认为，其他地区的矿场用电成本也会呈整体上升趋势。

　　

这似乎说明，监管收紧也可能引发“次生危害”，小矿工的生存空间可能会被再度挤压。

　　

“现实是残酷的”，无时无刻都在上演着“物竞天择，适者生存”的竞争法则。对于三兄弟来说，这样的境遇真的糟透了。

　　

（应受访者要求，文中王哥、小海、圆圆系化名）