长春高辛曾是a股市场的明星股。过去几年，随着业绩和估值的提升，公司股价持续上涨，也得到了众多基金的青睐。 　　

　　但自2021年以来，在核心产品降价预期、行业估值下行等因素的综合影响下，公司股价不断下滑，基金仓位也大幅下降。 　　

　　但也有部分基金选择逆势加仓。 　　

　　数据显示，中欧医疗健康混合型证券投资基金和易方达裕丰回报债券型证券投资基金在2021年四季度大幅加仓长春高新。由于长春高新2022年以来的股价表现不佳，拖累了这些基金今年的净值表现。 　　

　　值得注意的是，长春高新的业绩增长并不乐观。根据最新披露的2021年年报，公司去年四季度业绩明显承压，营收增速放缓，归母净利润同比下降20%以上。 　　

　　逆势加仓长春高新，中欧、易方达联袂踩雷 　　

　　长春高辛最新发布的2021年年报显示，公司前十大股东中的基金投资者中，中欧医药健康混合型证券投资基金增仓近90万股。 　　

　　该基金由明星基金经理格伦管理。自2022年以来，由于产品回撤幅度较大，葛兰的风险控制能力一直备受争议。截至3月17日，中欧医疗健康A亏损16.77%，在同类产品中排名相对靠后。 　　

　　不仅是格蓝，易方达裕丰回报债券型证券投资基金(以下简称“易方达裕丰回报”)也在去年四季度大幅加仓长春高新，成为基金股票资产第二大仓位，进入长春高新前十大股东名单。 　　

　　图1:易方达裕丰回报2021年四季度末前十大股票仓位 　　

　　易方达裕丰回报是一只债券基金。根据基金招募说明书，本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于股票资产的比例不高于基金资产的20%。截至2021年四季度末，易方达裕丰回报的债券仓位占基金总资产的80.5%，股票仓位占13.32%。 　　

　　从2013年成立到2021年底，易方达裕丰回报整体表现优异，仅2013年录得亏损。然而，截至2022年3月17日，该基金再度亏损，亏损率为3.31%。值得注意的是，长春高新在基金前十大股票仓位中跌幅明显。 　　

　　情有独钟？四季度易方达旗下产品合计加仓逾300万股 　　

　　由于业绩辉煌，长春高辛的股价在过去几年持续上涨。是不折不扣的市场明星股，被很多基金看好。 　　

　　2020年四季度和2021年二季度是基金持有长春高科的高峰期，超过1亿股。然而，在2021年第三季度，该基金的持股量大幅下降。 　　

　　随着基金减仓，长春高辛股价持续下跌，2021年第三季度下跌近30%，截至2022年3月17日下跌约35%。 　　

　　图2:2019年一季度至2021年四季度持有长春高辛的基金数量变动情况 　　

　　2021年四季度末，本基金共持有长春高辛6237.14万股，占比16.38%，仅略高于2021年三季度，显著低于2020年四季度和2021年二季度。 　　

　　不过，从具体机构来看，基金规模的“一哥”易方达基金正在持续加仓。2021年四季度末，易方达旗下共有43只产品持有长春高新，较去年三季度增加7只；持股总数约为3405万股，环比增加300多万股。 　　

　　易方达为什么这么看好长春高新？ 　　

　　集采预期叠加四季度归母净利润同比下滑逾两成 明星股的陨落？ 　　

　　长春高辛的主营业务是生物制药和中成药的研发、生产和销售。其核心资产为子公司金赛药业，主要产品为注射用重组人生长激素(粉针剂)、重组人生长激素 　　

　　除了市场整体走弱，公司核心产品人生长激素的降价预期也是股价下跌的重要原因之一。 　　

　　2022年1月19日，广东省药品交易中心发布《广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购文件》号通知，拟集中采购的产品包括重组人生长激素。消息一出，长春高辛股价连续三天下跌。 　　

　　根据公司最新披露的2021年年报，公司实现营收107.47亿元，净利润37.57亿元，同比分别增长25.30%和23.33%。其中，金赛药业实现营收81.98亿元，净利润36.84亿元。 　　

　　图3:长春高辛2019年一季度至2021年四季度营收和净利润同比增速 　　

　　从单季度业绩来看，长春高新2021年第四季度营收增速为15.17%，为2021年各季度最低；归母净利润同比下降22.40%，为2019年以来首次单季度同比下降。 　　

　　长春高辛的业绩增长可能不容乐观。 　　

　　本文来自面包财经。