作者|猫哥 　　

　　

　　来源|大猫说钱 　　

　　

　　当然，牛市持股，熊市持债是最理想的情况，但大多数人都不是神仙，不能很好的掌握最佳切换点，所以有定投的被动投资思维。但是定投也有一定的缺陷。在熊市中，他们可能会长期亏损很多钱，甚至越买越亏。看着别人的货币基金天天有收益，自己却不知道还要赚多少年，真的很不爽。 　　

　　

　　这也是近年来定投即使受到各大基金公司和大V们的追捧，依然不温不火的原因。这种反人类的行动是小白难以接受的。虽然未来赚钱的概率很高，但小白还是想要立竿见影的效果。 　　

　　

　　但是，躺着能挣的钱一般都不多。以前随着货币基金收益一路走低，理财小白们急需一个增强版的货币基金来管理现金。给你讲过猫哥的短债基金，可以作为补充，也可以满足你快速赎回的需求。一般第二天到账，但收益不高，平均比货币基金高1%左右。如果遇到小牛市，真的很担心。 　　

　　

　　大家的惯性思维是买股票基金，才能享受到股市上涨的红利。确实有高风险高回报。如果年初买了沪深300ETF这样的指数基金，大概能获得30%以上的收益，但去年很难受，跌幅超过20%。如果把这两年加起来，刚刚打了平手，不如短债基金。最近两年，你也获得了8%左右的收益，中间几乎没有重大损失。所以大家都渴望一份安稳的幸福，没有大起大落，只要熊市跌的少甚至小赚，牛市不掉队。 　　

　　

　　到底有没有这种产品呢？可转债基金算一种，还有最近大火的增强债基。 　　

　　

　　 　　

　　

　　猫哥从年初就开始分析可转债的投资价值，它最大的特点就是可进可攻，可退可守。今年的表现也相当抢眼。排名前十的债券基金有9只都是，今年大部分收益20%。截至昨日，南方西苑的可转债已经涨了30%以上，跑赢了500ETF指数基金，也就是大部分中小盘股票没有跑赢一只可转债基金。 　　

　　

　　进攻不逊于股票型基金，防守更胜一筹。虽然去年也下跌了25%，但仍小于500ETF基金跌幅的35%左右，历史平均跌幅也小于沪深300指数。所以可转债基金也是防御性的，更适合长期定投。 　　

　　

　　由于它是，债券天生就有保本属性，在低于100面值买入就有投资价值，只要上市公司不破产，就必须还本付息,的主要投资债券，它有两个防御优势： 　　

　　

　　第一，“雷阵雨”的风险不大，不用担心黑天鹅的发生。相反，上市公司股价下跌是抄底可转债的好机会。 　　

　　

　　第二，不要过于担心系统性风险。熊市来了，大家都会跌，但股票可能会连续见底。但相应的可转债由于其债券属性跌破100元面值后，下跌动力会逐渐减弱。在不断投资分散风险的情况下，持有基金的浮亏比例会比持有一篮子股票和指数基金小很多。 　　

　　

　　如果对股票不了解，不能选择合适的时机，长期定投可转债基金比直接定投股指基金更稳定。而且，由于可转债有很强的转股动力，所以大部分上市公司为了降低利息成本，都有推动股价提前转股的动力。历史上几乎没有没转股的可转债，一般在120元以上转股成功。今年很多银行股和科技股都提前转股，不断刷新历史速度。可以说，可转债模式天生更容易涨，基金更激进。如果是积极投资者，可以承担一定的波动风险，长期投资可转债基金比较好。 　　

　　

　　但如果在过程中害怕大额亏损，又想获得一定的股市红利，可以重点“强化”债基。它相当于一只迷你可转债基金，你会在它们的名字中发现“增强型”这个词，但它不叫某某可转债，它是一种混合债券 　　

　　

　　所以债券基金的“增强”版也是“股债兼备”，有进有退的特点。2010年至2019年6月30日，从历史的收益来看，“增强”债基收益率一般高于纯债基金。“增强”债基年化平均收益率排名前三，约为10%，而纯债券基金年化平均收益率约为5%。 　　

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