券商股早盘再度强势上涨，长江证券封涨停，申万宏源、财通证券、国泰君安、广发证券、长城证券等。 　　

　　受欢迎的市场风向标ETF(512000)一度上涨3.5%。截至发稿时，上涨2.7%，成交逾7.2亿元。 　　

　　交易所数据显示，截至9月8日，沪深两市融资融券余额合计19027.66亿元，合计1.9万亿元。上一次两融余额在1.9万亿以上，是2015年7月3日。 　　

　　融资余额的增长仍是推动两融余额扩大的主要原因。9月以来，随着指数创出新高，融资资金入市步伐再度加快。9月初的6个交易日，累计融资余额增加241.7亿元，最新融资余额报17308.46亿元，创2015年7月以来逾6年新高。 　　

　　从具体流向来看，虽然整体融资余额呈现扩大趋势，但板块和个股之间资金的态度存在明显差异。中信行业数据显示，以券商为首的非银金融板块，9月以来融资资金净买入67.28亿元，居各行业之首。 　　

　　8月份以来，券商板块获得的融资资金越来越多。东方证券作为此轮券商股行情的领头羊，8月份以来股价涨幅超过70%。该股融资余额从18亿元左右突然增加到目前的32.72亿元，融资余额的增加与股价的上涨“匹配”。 　　

　　主力资金也高度相似。截至10336015，券商板块主力资金总流入已经超过33.57亿元，在104只申万二级行业中排名第一！ 　　

　　申宏源非银金融集团董事、高级分析师徐一山指出了最新的观点，将“非公开发行、股票和混基规模及对应的渗透率(占GDP的比重)”指标定义为行业的新景气指数。截至6月底，中国股票和混合基金的渗透率为7.2%，而美国为72%。如果未来十年股票和混基的渗透率增长20~30pct，那么未来十年中国股票和混基的复合增长率区间为21%~27%。需求端，在资管新规打破新汇率、宅不炒、理财产品净值化转型的背景下，竞品收益率在下降，居民动资产、增权益(股票、基金)是一定趋势。在供给端，随着新经济企业的上市，未来我国金融资源的配置将从银行主导的信用体系逐步切换到券商主导的资本市场体系。 　　

　　国泰君安首席策略分析师陈先顺指出，此轮券商不同。理财业务是券商的二次增长曲线，盈利确定性会提高。未来，代销基金及其公募基金规模的增长将带动券商大财富板块持续增长，助推券商二次增长。此外，二季度券商公募配置比例仅为0.91%，为历史较低水平，交易结构优势明显。从PEG和PB-ROE的行业对比来看，考虑到中报的利润优势，券商也有较高的配置性价比。 　　

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