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转股价下修：'s可转债的优势在于修改了可转债的转换价格条款。因为股价是不可预测的，如果可转债上市后持续下跌，而且长期低于转股价格，就没人转股了。但是上市公司资金紧张，不想还钱。因此，可转债一般都有转股价格的修订条款：当公司股票的收盘价至少连续15个交易日低于当前转股价格的80%(有的是85%)时，多数可以行使修订条款。具体步骤如下：第一步，董事会提出转股价格下调方案，并公布股东大会表决日期；第二步，股东大会表决。如果投票通过，股价将被成功向下修正。这样可转债的溢价率就会大大降低，甚至变成实值可转债。只要股票反弹，就有可能完成转换。
比如兰斯可转债刚上市的时候股价是24.18，后来股价下跌，股价被拉低到16.18。结果股价持续下跌，公司急于转股，再次将股价下调至8.97。每次减持幅度都很大，股票大幅反弹。投资原始股的投资者并没有解决问题，但兰斯可转债的持有者已经赚了50%。
当然，如果满足修改条件，上市公司不一定会立即修改股价。修改是他的权利，不是他的义务。特别是一些优秀的公司，不愿意把股份摊薄太多，有的愿意把到期的钱还上。
大多数上市公司仍然不愿意还钱，并积极修改股价。
转股价下修底线：'s转股价格不能低于最近一期经审计的财务报告修改后的每股净资产，所以很多银行很难降低可转债的转股价格，只能等待股价上涨。
强赎条款：上市公司有权在特定条件下强制赎回可转换债券。如果至少连续15个交易日原股价收盘价不低于转股价格的130%(含130%)，有的公司为120元，那么上市公司有权按面值加一定利息赎回可转债。
强赎回条款的目的是促进可转债持有人转股，因为转股过程是不可逆的，公司转股后不用还钱。强制赎回前注意转股或者卖可转债，否则损失很大。
回售条款：很多可转债都有回售条款，即在可转债存续期的最后两年，如果股票在任意连续30个交易日的收盘价低于当前转股价格的70%，持有人有权以回售价格将可转债回售给上市公司。
一般上市公司为了避免转售，通常会先压低股价或抬高股价。
下一节预告：可转债入门七：可转债的转股价值，溢价率
