市盈率是我们经常用来评价一家公司估值水平高低的指标。对于价值投资者来说，如果公司市盈率过高，就会敬而远之。大家都很清楚，好公司一定要有好价格才是好股票。那么评价市盈率有基本的数据要求吗？比如给一个简单的绝对值，多少比较高，所以在需要关注的范围内。
说实话，这简直太难了。由于各个公司的成长性千差万别，市盈率根本没有统一的标准，或者说无法从数据上直接解释市盈率。只能从个人喜好的角度适当区分。也有一些投资大师的经验判断，但完全没有数理逻辑支撑。比如价值投资鼻祖格雷厄姆认为，一家业绩稳定但增长不大的公司，可以给出8.5倍左右的市盈率。这个方法假设你投资这家公司，每年可以获得12%左右的收益，这是一个比较不错的业绩。从市盈率的估值来看，成长性较高的公司可以给出较高的市盈率。当然，这种高市盈率会有个限度，市盈率不可能高到天上去，不符合客观实际。一般来说，高市盈率不太可能超过100，也就是说投资这样的公司要一百年。这显然是极低效率的投资回报，所以正常的市盈率应该在10到40之间来回波动，对于快速成长的公司，可以是40倍。
对于保守的投资者来说，很明显他们只会在股价被低估的时候买入。如果单纯看市盈率，可能有一些行业在景气的时候市盈率真的很低，但是你买了之后会发现行业的景气度越来越差，但是随着时间的推移市盈率越来越高。显然，这类公司不适合用市盈率估值，市盈率更适合那些盈利相对稳定的公司，而那些盈利周期波动较大的公司，显然很难用市盈率进行准确估值。
估值法不是万能的。没有一种方法可以照顾到所有的公司。只有全面了解目标公司，才能对未来利润有准确的预测。业绩预测是估值的基础，也是最难的环节。只有做好这一点，才能不被眼前的起伏所迷惑。
