作为深圳龙头房企，万科交出了一份不尽如人意的“试卷”。23日，受一季报影响，万科a股暴跌3.2%，港股万科企业暴跌逾5%。
4月22日，万科披露一季度业绩报告。报告期内，万科实现营业收入622.6亿元，同比增长30.3%；归属于上市公司股东的净利润12.9亿元，同比增长3.4%。
公司表示，由于毛利率下降，业绩增长放缓。期内公司营收同比增长30.3%，归母净利润同比增长3.4%。净利润增速低于营收增速，主要受地价上涨和限价影响。期内整体毛利率较2020年全年下降8.8%至20.4%。期内，公司经营进一步改善，费用率同比下降2.4%至10.3%；净投资收益同比增长389.1%至5.4亿元。
傅锐发布研究报告称，万科第一季度业绩令人失望。该行对万科保持审慎的看法，并给予h股28.05港元的目标价和持有评级。
截至周五收盘，万科收于28.09元，较3月初的34.60元下跌近20点。
平安证券表示，考虑到毛利率下滑速度快于此前预期，下调公司2021-2023年EPS至3.92元(原4.01元)、4.26元(原4.49元)和4.57元(原4.96元)，对应PE的当前股价分别为7.4倍、6.8倍和6.3倍。短期来看，在土地供应新政和金融监管趋严的背景下，公司财务结构稳定，融资成本占优，拿地优势扩大，有望抓住后续热点城市集中供地的机会；中长期来看，在“稳定地价、房价”的指导下，行业将从粗放式发展向精细化运营转变，从土地红利向管理红利、品牌红利转变，房企拿地容错率将大幅下降。公司融资管控、品牌优势突出，稳健经营、居安思危的基因更符合行业未来发展趋势。同时，多元化布局打开新的增长空间，有望进一步扩大行业领先优势。考虑到公司业绩增速放缓，毛利率下降速度快于此前预期，将公司评级由“强烈推荐”下调至“推荐”。
来源：首创财经综合
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