近期可转债供应重启，新债密集上市，再度吸引投资者关注。机构分析认为，从大类资产来看，可转债兼具抗跌性和灵活性，很可能是明年的增收重点。建议投资者以低位配置为主，选择个券布局。 　　

　　关注度再度提升 　　

　　“理论上，可转债的弹性弱于正股，因此价格涨跌幅度一般会小于正股。但上周可转债涨幅(0.57%)罕见超过正股(0.15%)，溢价率也略有上升。”海通证券宏观固定收益姜超团队最新表示。 　　

　　数据显示，上周中证转债指数上涨0.57%，日均成交量上涨50%，转债平价指数上涨0.15%；同期沪深300指数上涨0.28%，创业板指数上涨0.87%，上证50上涨0.23%。 　　

　　姜超认为，可转债市场情绪有所好转，一方面是新可转债的密集发行和上市再次吸引了投资者的目光；另一方面，由于可转债兼具抗跌性和灵活性，在股市震荡筑底的过程中，可转债也成为左侧配置的优质资产。 　　

　　Wind数据显示，在11月23日停牌一周后，上周可转债市场供应重启，12月5日，福能转债发布公告；6日，君达转债、伟明转债、2018裕华转债(01)均发布发行公告。此外，12月3日，周明可转债上市；7日，光电可转债和科森可转债同日上市；本周，山鹰可转债和徐升可转债将陆续上市。 　　

　　从二级市场来看，东吴证券指出，目前可转债市场纯债溢价率较低，转债溢价率较高，YTM(到期收益率)较高。可转债表现出很强的债性特征，即在市场下跌时，可转债相对抗跌。 　　

　　机构看好后市 　　

　　分析人士指出，从可转债发行加速和二级交易相对活跃来看，市场对可转债的关注度明显上升，近期低价债的集体上涨也印证了可转债市场情绪的改善。从相对长期来看，当前机构普遍看好可转债的配置价值。 　　

　　中泰证券指出，12月份可转债市场将陆续经历可转债上市和限售股解禁，其中解禁规模更大，可能引发减持意愿，给权益市场带来抛售压力，从而对可转债市场造成负面扰动。但建议关注12月低吸“金坑”机会，更积极对待新券。 　　

　　从相对长期的角度来看，CICC最近的一项调查显示，在未来三个月内，看好可转债的投资者比例增加了4个百分点。 　　

　　“整体来看，我们保持近期对可转债市场的看法，年底到明年初这段时间可能是持股最期待的窗口期(即使当时市场表现可能不会太好)，尤其是新债。”CICC说。 　　

　　天风证券固定收益孙彬彬团队进一步指出，2019年权益市场整体下跌空间不大，存在结构性行情和主题性投资机会。明年利率维持低位，正股波动加大，可转债估值处于历史低位，整体配置价值提升。 　　

　　“在明年的可转换债券中，时机和票息选择将同样重要。对于可转债本身来说，规模扩张对市场的影响在减小。如果明年上市规模较大的可转债带来市场冲击，将是入市的好机会；股票市场的波动会增加难度