据中证君统计，截至12月12日，今年以来沪深两市共有394只股票上演“一”字涨停，共有2394.44亿元资金参与“一”字涨停的开启，金额从数十亿元到数千万元不等。 　　

　　

　　中证了解到，这些开板资金中不乏来自“开板业务”的资金。 　　

　　

　　市场流动性不足，上市公司控股股东和大股东寻求外援自救，向开板业务方提供“保证金”和补贴。“开板业务”已经成为一个独特的行业。 　　

　　

　　赵凯是一家强大的热钱公司的核心人物。有专门做开板业务的团队。今年涉及的开板业务有六七家，少则一两亿，多则二十多亿。 　　

　　

　　开板业务增加 　　

　　

　　据中证君(ID: xhszzb)统计，截至12月12日，今年以来沪深两市共有394只股票上演“一”字涨停，共有2394.44亿元资金参与开启“一”字涨停，金额从数十亿元到数千万元不等。 　　

　　

　　赵凯表示，开板资金有一小部分源于市场的自发行为，更多的是在市场整体流动性紧张、存量博弈的背景下，上市公司控股股东和大股东寻求外援的自救行为。“至少60%以上的开业资金是由相关方担保的。” 　　

　　

　　流动性已经收紧。从去年开始，股票频繁“闪崩”，开板自然不容易。股价持续下跌，很多大股东因为担心质押爆仓坐不住了。 　　

　　

　　“和往年相比，今年找我们撬板的人明显多了起来。”赵凯说。 　　

　　

　　11月下旬，赵凯的团队刚刚完成了一项业务。这家公司的前十大股东找到他们，对方交了2亿定金，要求同富网再给6-8亿。 　　

　　

　　但实际上并没有花那么多钱，而是花了一个多亿。“公司大股东也找了其他资金参与撬板，最后变成了‘抢筹’。” 　　

　　

　　根据赵凯的说法，在过去，市场是好的，流动性是好的，资金愿意参与。开板和闭板都有“敢死队”。投资逻辑非常简单，因此这是一次超跌反弹。 　　

　　

　　现在不同了。流动性萎缩，资金匮乏，市场风险大。必须有利益相关者的保证金来保证股票下跌的风险。“这个逻辑和市值管理是一样的。” 　　

　　

　　赵凯进一步指出，“过去，大股东与券商有着良好的接触和关系。我请了几个人帮忙开这个板房，没有抵押，也没有保证金。” 　　

　　

　　但是很多股票开盘后，股价继续下跌。窥探的目的是什么？ 　　

　　

　　赵凯解释说，“不打开涨停板会导致很多连环危机。大股东找人开板是希望恢复流动性，否则会影响大股东的质押，所有股东的平仓线、信托产品、资管产品都会跟风。开通后可以解决很多问题，比如日内交易，大宗交易。很多事情不开板是做不了的。" 　　

　　

　　参与开板的主要以游资为主，其资金形态较为复杂。 　　

　　

　　一般来说，游资的空仓会被短期占用(5-10天)，空仓不足，或者为了分散风险，会找配资公司，甚至会涉及资管产品。 　　

　　

　　套利而非交易 　　

　　

　　实践中，有很多控股股东出面组织找资金开板，但有时候因为利益相关者太多，动机也不一样。反而是大股东出面找游资开板。 　　

　　

　　开板之所以被赵凯视为套利，主要是因为资金安全性高。 　　

　　

　　“开仓资金比例一般会按照1:3或者1:5。比如大股东交2亿保证金，我再找10亿，总共就有12亿 　　

　　

　　“如果你输了钱，你必须填写损失的金额，并归还剩余的金额。不亏就得退押金，有时候利润还得跟大股东分。” 　　

　　

　　在操作层面，多板的细节相当讲究。 　　

　　

　　首先，决定撬哪个板要看整体市场情况。“之前五六个跌停，最近行情稍微好一点，能撬三四个板。撬多少要看游资的想法和大股东的实力。停牌时间长的公司，一般会在复牌前找到开仓资金，很少在第一个跌停后就去上市。” 　　

　　

　　其次，在开放日的时机上，情况有所不同。“如果资金实力有限，可以看看早盘的盘面情况。一般选择下午一点以后开。如果你做好了充分的准备，你会在上市前的集合竞价阶段‘吃掉’印章。”赵凯直言，也有很多股票上午被撬动，最后被压回来。有些股票要连续撬动几次才能完全打开。 　　

　　

　　参与开板的营业部席位中既有活跃的游资席位，也有不少“新面孔”。 　　

　　

　　“最好是在游资大本营找个位子，比较好看。我的经验是，要看资金在哪里，不可能因为开板就把钱转到其他营业部，会很复杂。板的筹码不会集中在几个营业部，而是分散的。” 　　

　　

　　仍存风险因素 　　

　　

　　虽然在赵凯看来，开板更像是套利，但他也承认，开板的风险不容忽视。“撬板之后，没有专项资金接手，我们都得想办法。扔不掉的，只能扔在自己手里。这既是斗智，也是技术。” 　　

　　

　　中证君9月底了解到，某交易员请来“白衣骑士”撬板，却被上市公司控股股东“算计”，损失高达2亿元。 　　

　　

　　如何降低风险，赵凯有自己的方法论。 　　

　　

　　首先，“我们撬板团队会对上市公司基本面、股东结构、大股东信用、盘局等进行分析。 　　

做好研判，绝不草莽行事。现在还是弱市，开板之后，流动性不能有效恢复到从前。所以，在做好研判的前提下，即使开板之后股价跌穿保证金，我们也认了。”

其次，“我们这个圈子很小，都是通过熟人介绍来的，生人不做。做之前，一般会签一个协议，但不会很严谨，简单理解为保证金合同，也有点类似于投资合同。真要出事，其实这种合同很难告，因为一般签字的不会是大股东，而是对方找的一个马甲，但至少可以有一个说法。”

赵凯还表示，“如果发现有大股东的老鼠仓、暗仓以及一些麻烦的仓位，这些仓位就要爆掉了，你是不能参与的。很多开板资金不了解这些，就瞎弄，认为有钱就是一切，这是不对的。”

“我觉得开板要对上市公司有充分的了解和判断，才能去做，否则10单亏1单，本金都要搭进去。”赵凯说。

而在杭州，就有团队做亏了。