如果投资能有高有低，你就赚到了世界上所有的钱；如果永远亏不完，你就实现了时间的复利。那么哪一个可以实现呢？ 　　

　　总有很多人试图在股价上涨前买入，在股价下跌前卖出。听起来确实有道理，但这只是一种虚幻的理想投资状态。不可能，因为没有人能预测短期的涨跌，所以没有人能永远在涨之前买，跌之前卖。 　　

　　即使有人有一两次是对的，那也全是运气，而不是能力。 　　

　　当人们试图这样做的时候，只会有一个结果，那就是日内交易，追涨杀跌，我称之为“投资多动症”。但这种胜率很低，在股市中往往是“多招多错”。 　　

　　今天买明天卖，买这个卖那个。结果你什么股票都不懂，也抓不住好机会。频繁买卖平庸的投资，完全是一场“输赢”运气的赌博。 　　

　　大家的初衷都是“涨之前买，跌之前卖”，结果往往适得其反。指望短线日内交易来规避波动风险听起来不错，但现实是，没有人能预测短期涨跌，也无法避免短期股价波动。 　　

　　那些追涨杀跌的人，短期内看起来也有那么一两次是明智的，偶尔规避了波动和下跌的风险。但随着时间的推移，波动不但没有减小，反而越来越大，越来越强，投资业绩长期向下波动。 　　

　　怎么了？错误的是不要对一个不可能预测的事情进行绝望的预测，盯着股价走势，把波动当成风险，总是关注不该关注的事情。 　　

　　我们的投资者应该注意什么？是短期价格波动吗？显然不是！ 　　

　　我们投资者要关注的不是市场价格，而是企业价值，这也是价值投资最基本的常识。 　　

　　只有当价格显著高于价值或显著低于价值时，你才需要关注价格，因为你只需要在它被高估时卖出，在它被低估时买入。其他时候，最好忽略这个市场老师的短期价格波动。 　　

　　每天的价格波动只是市场中人的报价结果。只是市场老师给的价格，不是企业价值。虽然价格会变，但企业的价值不会变得那么频繁。 　　

　　很多时候，投资者应该把“股价和企业价值”分开来看待，不能混为一谈。价格的波动不代表企业价值的波动。 　　

　　企业的价值由前景、竞争优势、管理、资产、利润、现金流等构成。但价格只是市场上不同人不同观点的聚合结果，所以价格不可能大部分时间都接近价值。 　　

接着来看，巴菲特口中的“永不亏损”，真的能做到么？如果理解了这里所说的亏损，是指上文中的永久性亏损，就有可能做到，因为投资结果在你买入的那一刻，就已经决定了。

即使是非常优秀的股票，并且你买的也很便宜，也会经常的面临短期剧烈下跌，因为市场就是这样。

如果你无法正确的看待市场短期波动，你就很容易频繁的做出错误的投资决策，自然也就赚不到钱！

对于真正的投资者来说，波动从来不是什么风险！而是无数次选择的机会！

股票投资只需要做好三门功课：1是正确评估价值；2是正确看待市场波动；3是保持理性与耐心。这些是股票投资的基础，也是投资中真正重要的事！

那么“高抛低吸”和“永不亏损”，您会选择哪个呢？

重要提示：本文内容仅为投资顾问个人观点，不代表公司立场，仅供参考。文中个股均基于公开资料梳理，不作为推荐，不构成具体投资建议。股票历史走势也不能代表未来趋势，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。

文：李翔

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