UST的死亡螺旋仍在加剧。北京时间5月11日下午2点28分，LUNA短暂跌破8美元，24小时跌幅超过75%！UST已经跌破0.6美元，处于严重脱锚状态！
作为加密市场第三大稳定币，算法稳定币UST的现状不禁引起大家对算法稳定币UST可行性的讨论。
luna 5月10日再次登上微博热搜榜，排名第9。
算法稳定机制本身没有前途？失败者认为Terra stable货币本身就是一个雷，一个不受任何人控制的监管黑洞。
Terra生态里有一个核心产品叫柴，是类似支付宝的移动支付产品。目前流行于朝鲜、蒙古等地。这种产品可以使现实世界中的业务完成支付泰拉稳定的货币在柴。
这造成了一个严重的问题：Terra稳定币已经成为了一个标准的影子银行系统，且这一影子银行系统不受且无法受任何监管机构监管.
以美元为例。因为区块链协议不能被篡改，所以任何人都可以用LUNA to Terra协议交换TerraUSD。而且因为柴的存在，兑换TerraUSD的过程成为了一个标准的信用创造/货币创造过程(而货币创造是/USDC/天秤等抵押发行的稳定币都在极力避免的问题)。
此外，由于任何人都可以参与创造和摧毁TerraUSD的过程，这种信用创造/货币创造的过程是任何人(包括美联储)都无法控制的，完全由市场决定，这几乎可以肯定是美联储根本无法容忍的事情。
试想，如果TerraUSD成为现实消费中的主流消费货币，TerraUSD的发行量可能会在市场本身的推动下迅速增加，从而造成通胀压力；另一方面，它将造成巨大的通货紧缩压力，因此美联储最初的目的之一(稳定物价)很难靠自己实现。
更致命的问题是，其算法稳定的机制在经济上并不可行。
在世界经济金融史上，几乎所有的尝试硬挂钩某个商品 / 其他国家某个货币的货币政策尝试几乎都以失败告终了:实行金本位制，英镑的固定汇率与德国马克挂钩，东南亚国家的货币与美元挂钩。结果也令人失望：美元与黄金脱钩，布雷顿森林体系崩溃，索罗斯和德鲁肯米勒狙击英镑，狙击东南亚货币，等等。
这些试图与其他资产挂钩的货币，利用一种商品或一个发达国家的货币作为储备资产，人为地将货币的价格保持在一定的范围内(如目前的HKD)。
TerraUSD也差不多，它的储备资产是LUNA。但这里有一个关键的不同，上面这些金融史上的案例中，货币本身与储备资产在价值上是没有关联的，甚至是相反关联的.
比如大家对美元的信心和对黄金的热情没有关系，甚至相反；大家对美元和东南亚国家货币的信心是无关紧要的，等等。但是大家对于LUNA的信心和对TerraUSD的信心却是高度相关的:如果有一天人们不信任Terra，LUNA和TerraUSD将一起暴跌，LUNA将不再作为TerraUSD的储备资产发挥任何作用。换句话说，Terra只是想在没有任何美元作为抵押品的情况下凭空创造美元，于是Terra创造了一个以自己为抵押品，在自己的体系内发行稳定硬币的体系。
这就是为什么UST抛锚后，露娜的价格几乎跌到了山脚下！如果任其发展，死亡螺旋只会越来越严重！
雪崩创始人，仍然看好UST，但加密市场的存在几乎是颠覆传统。比如Avalanche的创始人兼CEO Emin Gun Sirer，依然坚信算法稳定货币UST能成功，当然也只有UST能成功！
在Sirer看来，由于法币支持的稳定币的审核漏洞，生态系统中需要算法去中心化的稳定币。然而，根据Sirer的说法，Stablecoin算法的破坏性运行是一个一直存在的缺点。唯一可以抵御这种情况的机制是拥有一个强大而积极的团队，进行公开市场操作。但由于监管问题，美联储不会允许UST开发，美国团队也不可能在Stablecoin算法上取得成功。然而，韩国、新加坡或瑞士的团队拥有合适的监管环境。
出于这些原因，他认为UST将会复苏，并可能继续成为算法稳定货币的真正力量。
至于UST与法币挂钩的问题，西勒表示，每一种稳定的货币都有抛锚的可能，包括完全抵押的法币支持的稳定币。甚至每个主权货币都难以维持其标榜的锚。主权法币和算法稳定币在捍卫锚面临的挑战上差别不大。
但如果他们背后有一个真正的团队，他们就有机会反弹。反弹是很好的套利机会，挤兑的动力也会促成反弹。
据报道，露娜基金会守卫(LFG)，一个目前支持特拉区块链生态系统的非营利组织，正在寻求筹集超过10亿美元来支持算法稳定货币UST。此外，Block Research的副总裁拉里切尔马克(Larry Cermak)在推特上表示，目前已知的细节是，LFG寻求筹集约10亿至15亿美元，其中Jump Trading、Celsius和Jane Street已同意出资约7亿美元，但阿拉米达研究公司尚未同意。机构的条件是以五折价格拿到LUNA现货，锁仓一年，一年后按月线性解锁。拉里强调，这笔融资还没有得到证实，一切都可能发生变化。
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