今天是反弹后的周末，上证指数已经到了3251；一片云箭，千军万马赶来相见，基本上弥漫着反弹的喜悦，暴跌的阴云烟消云散。股票就是这么玩的。你克服了伤疤，忘记了痛苦。总结过去才能成就未来。今天发现上证指数六年都没有超过3700点。
我们不得不认同这样一个客观规律，国内GDP的增长与a股并不存在直接的正相关关系，甚至随着经济的腾飞，股市的资本回报率也是负的。分析宏观形势不是一般非经济人的能力圈(连学术本身都很难有一封赞同信)。
然而，一叶落而知秋，我们沉入行业就能看出一些端倪：
例如，随着科技产品的发展，特别是半导体的发展，经济的生产率得到了很大的提高。同时自主研发的政策是绝对正确的，是有大力支持的。另外，国外也不愿意卖芯片。然而，整个芯片半导体的投资回报率实际上在最近一年有所下降。为什么？
因为整体产品并不精良，大部分都是平庸的产品，资本进入高度分散的供应链，导致高供给，目前处于这样的循环。
疫情期间的航空业也可以看到同样的问题。即使大幅亏损，也很难看到航空服务供给的收缩，但谁都知道，从盈利出发创办一家航空公司并不是很赚钱，至少目前是这样。
就旅游行业而言，据我所知，一些平台和平台商家在该歇业的时候却歇业了。从这个角度可以看出行业之间的弹性。
所以经济是股市的晴雨表，股市的晴雨表是资金效应。
如果从资金的角度看问题——也就是从企业财务的角度看企业的发展——也就是选择管理层(CEO/CFO)的决策，公司使用资金的决策就决定了生死。
一些公司喜欢提议并购。当市场高涨时，这是互为因果的：当提议并购时；a、行业可能主观上发现市场被高估，导致高溢价收购，个人价值投资者触发的小股东价值将被破坏。从资金面来看，高速增长和并购也吸引了热钱的涌入，从而摊薄了利润。
所以还是那句老话，我反复强调的，选股应该是那些从资金趋于稳定的时期就找到行业底部的公司，而且是经过供给侧训练的公司。
俗话说：浪子回头金不换，选择浪子，选择历尽沧桑的浪子，选择历尽沧桑愿意回头的浪子，选择历尽沧桑还活着的浪子。
