不知道投资者有没有注意到，在13年之后，2009年之后开始的欧美货币宽松政策，现在呈现出结束的轨迹。 　　

　　在这个13年宽松的日子里，我们看到美国股市创新高，德国股市创新高，日本股市顽强。然而，这一切都是对货币宽松的阶段性支持，好日子现在就要到头了。 　　

　　全球60多个国家加息，观察全球加息的幅度和力度。很明显俄罗斯是最明显的一个。俄罗斯和乌克兰发生军事冲突后，由于西方制裁和一般因素，俄罗斯的利率提高到20%。 　　

　　从发达国家来看，美联储开始新一轮加息后，全球主要经济体纷纷效仿。5月3日，澳大利亚央行11年来首次加息。随后，澳大利亚央行再次大幅上调通胀预期，指出进一步加息的必要性。 　　

　　我们可以看到，5月4日，美国美联储委员会宣布加息50个基点，这是美联储22年来最大的一次加息。随后，多家央行宣布将于5月启动加息进程。英格兰银行，英格兰中央银行，于5月5日将基准利率从0.75%上调至1%。印度银行宣布从5月2日到4日将利率提高40个基点至4.4%。巴西央行4月将基准利率上调1个百分点至12.75%，为5年来最高水平。 　　

　　如果从全球情况来看，目前已经有60多个国家加息。显然，货币紧缩的趋势是显而易见的，以应对通货膨胀和相关因素。 　　

　　欧洲央行(ECB)表示，货币宽松时代已于近日结束。欧洲央行6月会议确认量化宽松时代结束，在8年的负利率政策后，发出加息信号。 　　

　　6月9日，周四，欧洲央行公布最新政策决议，维持三大关键利率不变，并决定自2022年7月1日起终止资产购买计划的净资产购买，为7月加息埋下伏笔。 　　

　　目前主要再融资利率、边际贷款利率和存款机制利率分别维持在0.00%、0.25%和-0.50%不变。欧洲央行在其声明中表示，计划在7月份加息25个基点，并预计在9月份采取进一步行动。它还表示，预计9月份后将“逐步但持续”加息，如果中期通胀前景持续或恶化，它可能会在9月份更大幅度地加息。 　　

　　当然，我们也知道，在历史进程中，欧洲央行也多次提到结束宽松政策。但由于时代的变迁，一直延续到现在，只是这次好像是来真的了。 　　

　　如果发达国家聚集的欧洲的货币宽松政策结束，对金融市场的影响将是直接的。 　　

　　美联储加息缩表通过美国的利率政策，其对加息的主要反应是高通胀。今年以来，美国通胀率创下40年来新高。这个8%的通胀率对于美国社会来说是非常必要的，尤其是在目前债务规模高达30万亿的情况下。 　　

　　我们可以看到，美国股市近几年的强势，与宽松的货币政策密切相关，与加息导致的宽松环境变化密切相关，美股也呈现出高位震荡下行的态势。然而，美联储并不像加息那么简单，以下之前公布的缩表路线图更能说明问题。 　　

　　据观察，从今年6月1日起，美联储开始收缩手表。美联储的缩表，其实也就是“缩减资产负债表”的简称.根据相关规划，今年6月以后，大量减持或减持国债将是一个重要表现。认为美联储已经正式进入缩表周期，全球市场可能会受到重大影响，美股第一次下跌正在路上。 　　

　　仔细观察中国的货币政策可以发现，当发达国家的货币宽松政策接近尾声时，发展中国家的利率政策似乎 　　

　　在世界银行和经合组织大幅下调全球经济增长预期的背景下，中国的货币政策也相对谨慎，因为M2总量已超过250万亿元。与GDP的货币效率指数相比，说明货币效率不高，因此稳健货币政策的政策信号也是可以预期的。 　　

　　总体来看，2008年普通金融危机后开始的欧美货币宽松政策，今年面临结束的周期。然而，疫情、战争、粮食危机、通货膨胀和贸易争端对经济的影响仍面临很大的不确定性。因此可以判断，今年大部分国家货币宽松政策的结束正在路上，这将对金融资本市场形成较大考验。