按照目前的情况，余额宝不可能出现本金亏损，最多是收益继续下滑。 　　

　　首先我们需要明白，余额宝是货币基金。货币基金最典型的特点就是低风险、高安全。但货币基金很少出现本金亏损的主要原因是货币基金的投资。 　　

　　余额宝目前有八只货币基金。这些货币基金主要投资于同业存款、央行票据、高等级债券等。这些投资标的安全性很高。如果没有经济危机、金融危机，基本没有本金损失的可能。 　　

　　存在本金损失的可能，即短时间内大量用户赎回。目前余额宝所有基金的总和超过1.8万亿，是目前全球最大的货币基金。如果短时间内大量用户赎回，会对余额宝的流动性造成很大压力。 　　

　　因为货币基金的投资和用户的赎回存在偏差，余额宝货币基金目前是可以随时赎回的。但余额宝货币基金的投资项目都有相对期限，一般以短期为主，180天以内。但也不排除部分基金为了获得更高的收益而进行二次转让，然后投资于期限相对较长的项目。 　　

　　因此，一旦短时间内大量用户申请赎回，为了应对用户的突然赎回，货币基金可能会低价抛售资产，导致货币基金收益大幅下降，甚至有跌破账面净值的可能。一旦货币基金收益跌破账面净值，就可能出现本金亏损。这发生在2008年美国发生次贷危机的时候。当时，premier fund持有雷曼兄弟的大量商业票据。雷曼兄弟倒闭后，大量用户赎回。最后，premier基金不得不以每股0.97美元左右的价格进行清算，这相当于用户本金损失了约3%。 　　

　　当然，对于余额宝来说，这种情况的概率很小，因为余额宝这么大，不仅仅是余额宝的事情，而是涉及到千千数百万用户的利益。所以余额宝一旦收益接近于零，就可能存在收益跌破账面净值的风险，国家可能会出手干预。同时，余额宝还可以申请暂停赎回基金，避免过多未到期的投资项目提前卖出，保证余额宝收益的稳定性。 　　

　　所以余额宝基本不可能出现本金亏损。 　　

　　至于余额宝收益越来越低的原因，并不是余额宝有什么问题，而是整个市场环境的整体收益在下降。 　　

　　2018年5月以来，理财市场整体收益下降，主要与市场流动性宽松有关。特别是在7月份，央行通过定向下调存款准备金率和MLF操作，向市场释放了超过1万亿的流动性，在一定程度上大大缓解了市场资金紧张的局面，因此各种理财产品的收益都有不同程度的下降。 　　

　　但余额宝的很多资金主要投资于同业存款。在银行资金普遍宽松的时候，同业存款利率降低，余额宝收益受到的影响最大，所以收益下降很正常。 　　

　　但随着年底的到来，市场对资金的需求增加，余额宝的收益应该会上升。