2019年的最后一天，营养补充品龙头企业汤臣倍健(300146)被雷到了。2019年，公司预计计提商誉及无形资产减值准备约10亿-10.5亿元，导致净利润亏损约3.65亿-3.7亿元。
2019年，商誉减值引发的雷股“此起彼伏”。公告发布后，二级市场三四个跌停的“惨况”仍让投资者记忆犹新。不过，最近这波贬值公司的市场表现相当强劲。
1月2日，汤臣倍健低开4.73%，随后小幅跳水，随即反弹。一度翻红，收于16.13元，跌幅0.98%。
此外，近期CIMC、慈星股份、华东科技、新集能源等十余家公司计提巨额减值结果。雷雨公告发布后的第二天，CIMC、华东科技、新集能源没有跌停，随后反弹更快。慈星股份虽然公告次日下跌，但今日(1月2日)已强势反弹3.44%。
据市场分析，近年来近十家被商誉雷到的公司，一般都是1-2个跌停后立即开市，很大一部分原因是近期市场回暖，财务情绪高涨；此外，去年初密集的商誉减值风暴也使得机构对商誉高的上市公司有所回避，因此风暴后资金出逃的情况并不明显。
减值10亿盘中翻红
汤臣倍健去年12月31日晚间披露了业绩预告。2019年预亏3.65亿元至3.7亿元，去年同期盈利10亿元。根据公司相关要求，对前期收购LSG形成的商誉进行了初步减值测试。预计计提商誉减值准备约10亿-10.5亿元，计提无形资产减值准备约5.4亿-5.9亿元，导致公司报告期业绩亏损。
对于此次大额商誉减值，汤臣倍健解释称，由于执行《电商法》，LSG 2019年在澳洲市场的业务没有达到预期。
资料显示，LSG是一家位于澳洲维多利亚州的非上市公司，主营保健食品和综合健康产品的生产和销售。2018年初，汤臣倍健宣布完成对澳大利亚益生菌公司LSG的收购，总对价为6.7亿澳元。
迅雷预告后，深交所向汤臣倍健发出关注函，要求了解无形资产的具体明细和金额，本次计提减值的计算依据和流程，以及计提是否充分、时机是否合理，以及相应的会计处理流程。
1月2日，预计风暴雷会降到极限。汤臣倍健低开4.73%，随后下跌逾6%，但随后股价翻红。收盘价16.13元，跌0.98%，最新市值255亿元。
在商誉预告风波爆发前夕，汤臣倍健于2019年12月21日公布了股权激励计划。拟对董事、高级管理人员、核心员工等103人进行股权激励。拟以15.96元/股的拟定价格授予不超过1000万股股票期权。
市场人士分析，汤臣倍健自2010年上市以来，营收增长超过11倍，年均复合增长率37.2%，归母净利润也增长了近10倍，年均复合增长率34.8%，成功奠定了行业领先地位。汤臣倍健所在的医疗保健行业增长稳定，行业轨迹本身不存在隐患。激烈的股权也显示了公司对未来业绩的信心。
商誉减值风险仍存
事实上，最近包括CIMC、慈星、华东科技、新集能源等在内的十几家公司都计提了巨额减值准备。雷雨公告发布次日，CIMC、华东科技、新集能源不跌反涨，随后反弹更快。尽管慈星股份的公告第二天就下跌了，但今天(1月2日)收盘时已经强劲反弹b
除了近期市场有所好转，CIMC还在去年12月30日晚间披露了一则卖地公告。公司全资子公司签订了《前海土地使用权出让合同》。根据目前初步测算，该合同预计将增加集团税后净利润约66.9亿元。也就是说，卖地收益对雷雨有一定影响。
此外，拟对平板显示计提56.56亿元资产减值准备的华东科技发布公告称，次日早盘一度跌逾8%，但很快反弹，全天仅跌3.69%。今年1月2日，华东科技收涨1.91%。
2019年，多家上市公司在2018年年报中计提大额资产减值准备，尤其是商誉减值，导致多家公司2018年年报净利润出现巨额亏损。这些数据都是2019年披露的。
数据显示，2019年，2018年年报亏损超过10亿元的公司多达119家，而2017年年报亏损超过10亿元的公司只有24家，2016年只有25家。业内普遍认为这是并购的"后遗症"。2015年左右的热潮。2015年是中国的“并购年”。一年”。
据wind统计，截至2019年三季度，a股商誉达1.38万亿元，其中42家上市公司最新商誉超过50亿元，不容小觑。但与去年商誉迅雷公司3-4跌停不同，最近迅雷股票不仅很少下跌，随后反弹更快。
目前除a股处于估值底部外，有市场人士指出，商誉减值的公司如果自身经营没有问题，减值只是亏损，投资者不会情绪化抛售。
知名投行人士劳志明认为，之前的“商誉雷”事件主要有两个原因：一是企业整合能力不够，或者标的优势没有释放出来；第二，在套利的逻辑下，人们更喜欢买轻资产、高估值的标的。劳志明提醒道
，商誉爆雷主要体现在财务报表的变化，其实不影响企业自身最核心的价值，要综合来看。2018年风险集中释放后，市场各方“交足学费”，基于产业思维下的并购正在成为主流。
