困扰很多投资者的是，买股票基金收益不错，但是坐电梯的感觉并不好。买银行理财，年收益刚4点多，可能不太安全。这种情况下，优秀的套利基金是不错的选择，持有期间的跌幅最多不会超过3个点，有的不会超过2%。顶尖选手可以控制在1%以内。
收益稳定在8%到10%，甚至达到12%甚至更高。但为什么如此优秀的套利基金却鲜为人知？这是因为这个策略非常复杂，理财师讲不清楚，投资者也看不懂。套利高手可以套利可转债、大宗商品、ETF、期权赚钱。
如果你真的不喜欢基金净值的波动，那就好好了解套利基金吧。
春节过后，市场波动明显加大，套利资金撤退或收益下降。不要太心急。首先搞清楚导致退出的主要因素是什么，基金经理是否有问题，再决定是否换基金。
那么，为什么市场波动性的上升不利于套利策略呢？我们举个形象的例子。假设你看到上海的苹果比较贵，深圳的苹果比较便宜，你可以在深圳买，运到上海，赚差价。这就是所谓的跨市场套利。但是春节过后，你突然发现上海和深圳的苹果价格每三个小时变化一次，你无法判断这样做能不能赚钱，你的生意会越来越难做，所以大部分套利策略都喜欢波动率低的环境，专业术语叫空波动率。
相反，CTA的趋势策略喜欢高波动的市场环境，也就是所谓的长波动。于是我们发现CTA在市场波动时更容易赚钱，在市场波动不大时套利策略表现良好。如果把CTA和套利这两个相关性不高的策略放在一起，可以形成很好的组合。
