金钱万能 　　

　　新《证券法》取消暂停上市，年报披露之日为公司股票退市之时。 　　

　　a股市场是创造奇迹的地方。最近*ST盐湖创造了一个“奇迹”。近日，公司发布2019年度业绩预告称，预计公司全年亏损432-472亿元，成为a股市场新的“亏损王”，将此前乐视网保持的181.84亿元年度亏损纪录甩在身后。 　　

　　*ST盐湖2019年，“一亏就够了”，市场应该是可以预期的。毕竟公司2017年、2018年已经连续两年亏损，2019年前三季度依然亏损，公司扭亏无望。在这样的情况下，公司可能会在2019年进行一次“财务大洗澡”，一次性处理公司的所有问题，包括潜在的问题。这样公司就因为连续三年亏损，暂停上市一年。但因为所有的问题都处理好了，公司可以轻装上阵，让公司在2020年扭亏为盈，公司停牌一年后可以恢复上市。所以*ST盐湖在2019年“一次亏够了”也就不足为奇了。 　　

　　但*ST盐湖“一次亏够”的金额还是超出了投资者的想象。导致*ST盐湖此次巨亏的主要原因是破产重整中的资产处置，预计影响利润约417.35亿元。这些被处置的资产包括子公司青海盐湖镁业有限公司、青海盐湖海纳化工有限公司和盐湖股份化工公司。在这三项资产中，盐湖镁和海纳化工两家子公司其实是*ST盐湖之前买入的“优质资产”，而被买入的“优质资产”成为企业负担的故事再次在*ST盐湖上演，这本身就是一个值得关注的问题。 　　

　　本来，面对这种创纪录的亏损，*ST盐湖应该有“几个涨停”的走势，但令市场震惊的是，该股居然没有一个涨停。1月13日是公司巨亏消息传出后的第一个交易日。股价全天仅下跌0.02元，1月14日股价越跳越高。这种趋势根本不像是业绩巨亏，更像是业绩大幅盈利。这种走势说明，至少参与*ST盐湖股票炒作的投资者对公司轻装上阵后的“金融大浴”表现持乐观态度，对*ST盐湖在公告中暗示的“公司股票存在终止上市风险”似乎一点也不担心。 　　

　　那么，*ST盐湖经过“金融大浴”后，是否洗去了公司股票退市的风险？个人认为*ST盐湖的“金融大浴”并没有洗掉公司股票退市的风险。其实公司面临的退市风险其实是非常大的。拿*ST盐湖股票去“赌明天”的投资者，必须正视这个问题。 　　

　　事实上，即使*ST盐湖2020年盈利，公司退市也几乎是必然的。 　　

　　首先，新《证券法》自今年3月1日起正式实施，而新《证券法》取消了暂停上市，这意味着上市公司在亏损三年后将直接退市。*ST盐湖“暂停上市一年”的如意算盘可能无法实现。根据已公布的年报披露时间表，*ST盐湖年报披露时间表定于4月30日。此时新的《证券法》已经实施，无法继续享受“暂停上市”政策。年报披露日将为公司股票退市之时。 　　

　　其次，即使*ST盐湖能赢得暂停上市的机会——比如在3月1日前披露年报，公司依然难逃净资产值为负退市的命运。根据现行退市制度，连续两年净资产值为负的公司将被终止上市。由于巨亏，*ST盐湖2019年净资产值降至-286亿元。虽然*ST盐湖2020年扭亏为盈很容易，但是286亿元的净资产值却很难抹去。因此，净资产值为负的退市是*ST盐湖绕不过去的一道坎。 　　

　　皮海洲(财经评论员)