证券行业最常考的四种计算题。做正确的事，适当的通过证券！
《金融市场基础知识》第四章原本是证券从业资格考试的重点和难点章节，“股票估值”是新大纲下的新考点。去年三月考试，这个知识点涉及了很多计算题。我们必须了解如何解决这些计算问题。
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01现值计算问题
(1)现值的概念
现值是现值，是指未来货币金额的现值。俗称“校长”。通常被称为PV。
(2)现值计算公式
计算单利现值的公式为：PV=FV(1 it)。单利是指按照固定本金计算的利息，是一种计算利息的方法。
复利现值(复利)的计算公式为：PV=Fv/(1i) n。
复利是指每个计息期结束后，产生的利息要加到本金上，计算下一期的利息。
其中：FV代表终值，PV代表本金或现值，I代表年利率，n代表年限。
练习
1.甲公司发行面值1000元的5年期零息债券。现在市场利率是5%，所以债券的现值是()。
750.00元
B.783.53元
人民币770.00元
680.58元
2.如果年利率是8%，你现在应该在银行存人民币()10000元，2年后可以提取100000元。
A.7.55
B.8.64
C.7.89
D.8.57
终值计算问题
1.最终价值的概念：
最终价值代表了货币时间价值的概念。最终价值，也称未来价值或本息之和，是指一定金额的资金在未来某一时刻的价值。通常被称为FV。已知初始投资的现值为PV，未来值为第n期末的终值FV，即第n期末的本息之和，年利率为I。
2.最终值的公式：
利息单个终值的计算公式为：FV=pv(1 it)，其中FV为终值，pv为本金，I为年利率，t为计息时间；
复利终值的计算公式为Fv=PV (1 I) n。
练习
1.方案A三年每年年初交100元，方案B三年每年年底交100元。如果利率为10%，第三年末两个方案的终值相差()元。
A.33.1
B.31.3
C.0
D.13.31
2.一个投资者投资1万元买一个债券，期限2年，收益率10%。债券到期后，一次性结清。如果期间没有现金收入，投资的最终价值按复利计算为()。
A.11800.00元
B.12100.00元
人民币12050.00元
D.12000.00元
03
相对估价法
一：市盈率
是价格收益比股价与每股收益的比值，表示收益与股价的关系。公式为：市盈率=每股价格每股收益(年化)。根据市盈率的高低判断股价是高估还是低估。
例1:某股票每股价格10元，每股净资产2元，每股收益0.5元。这只股票的市盈率是()。
答5
b20
C.0.2
草40
例2:某上市公司2014年末财务数据及股价如下：
公司的市盈率是()。
A.25
b20
C.30
草45
二：市净率(P/B)
市净率(P/B)是衡量公司价值的重要指标，市净率的表达式为：
市净率=每股价格每股净资产。
其中：表示公司每股账面价值的年末预计值；代表每个股票市场的价格。
例：A公司股价为8元，每股净资产为4元，则A公司的市净率为()。
A.0.5
B.1
C.2
丁四
三。销售与市场比率
市销率，也称价格收入比，是股票的市场价格和销售收入之比。
的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。市销率公式：P/S=股价 / 每股收入=总市值 / 销售收入
例题：A公司的每股市价为8元，每股销售收入为10元，则A公司的市销率倍数为（ ）
A.0.8
B.1
C.1.25
D.4
04
贴现模型
这部分比较复杂，大家了解下就行了，如果考到了只能说，协会太狠了
一：股利贴现模型（DDM）
股利贴现模型定义：若假定股利是投资者在正常条件下投资股票所直接获得的唯一现金流，就可以建立估值模型对普通股进行估值，这就是著名的股利贴现模型。
该模型股票现值表达为未来所有股利的贴现值：
式中：D表示普通股的内在价值；表示普通股第t期支付的股息或红利；r表示贴现率，又称资本化率。
（1）贴现率是预期现金流量风险的函数。风险越大，现金流的贴现率越大；风险越小，则资产贴现率越小。
（2）根据对股利增长率的不同假定，股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型。
例题一：上年末某公司支付每股股息为10元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为8%，该股票面值为200元，则该公司股票的价值与面值之差为（ ）元。
A.260元
B.-60元
C.60元
D.无法计算
例题二：某金融公司在未来无限时期支付的每股股利为8元，必要收益率为8%。当前股票市价为95元，则该股票内在价值是（）
A.100元
B.64元
C.95元
D.103元
二：自由现金流（FCFF）贴现模型
按照自由现金流贴现模型，公司价值等于公司预期现金流量按公司资本成本进行折现，将预期的未来自由现金流用加权平均资本成本（WACC）折现到当前价值来计算公司价值，然后减去债券的价值进而得到股票的价值。
由于公司自由现金流是公司支付了所有营运费用，进行了必需的固定资产与营运资产投资后，可以向所有投资者分派的税后现金流量，所以该指标体现了公司所有权利要求者，包括普通股股东、优先股股东和债权人的现金流总和，其计算公式为：
FCFF = EBIT x( 1 -税率）+折旧-资本性支出-追加营运资本
式中：EBIT为税息前利润。
三：股权资本自由现金流（FCFE）贴现模型
股权自由现金流量是在公司用于投资、营运资金和债务融资成本之后可以被股东利用的现金流，它是公司支付所有固定资产与营运资产投资，以及所得税和净债务（即利息、本金支付减发行新债务的净额）后可分配给公司股东的剩余现金流量。
FCFE的计算公式为：FCFE=净收益+折旧-资本性支出-营运资本追加额- 债务本金偿还+新发行债务
FCFE贴现模型的基本原理，是将预期的未来股权活动现金流用相应的股权要求回报率折现到当前价值来计算公司股票价值。
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