不管你是爱它还是恨它，比特币已经火了，从去年3月的低点(约4000美元)到现在，累计涨幅超过58000美元约1400%。媒体称，有迹象表明，机构投资者的兴趣和投机需求正在增加。越来越多的知名投资者将比特币视为后疫情时代对冲货币通胀的工具。甚至特斯拉(TSAL。美制)和方形(SQ。美国)现在与比特币紧密相连。 　　

　　据知情人士透露，美国加密货币交易所比特币基地将直接上市时间从3月推迟到4月。其估值也随着比特币价格的飙升而飙升。最近的私募市场交易对该公司的估值约为680亿美元，比去年第三季度的估值高出近12倍。这意味着其隐含估值超过了纽约证交所母公司洲际交易所集团、纳斯达克和伦敦证券交易所的市值，仅比芝加哥商业交易所集团少40亿美元。 　　

　　对于比特币持有者来说，比特币基地的上市为加密资产交易市场带来了合法合规的典范，被视为行业的一剂强心针，引起了市场的关注。从边缘到主流，投资者应该了解比特币基地的四件事。 　　

　　1.密码经济的先驱 　　

　　比特币基地成立于2012年，是全球最早的加密货币交易所之一，也是美国最大的加密货币交易平台。除了广受欢迎的交易平台，比特币基地还为赌博、消费、储蓄和借贷提供基于加密的产品，该公司据此建立了一个基于比特币、以太坊和数千种其他加密资产的全新开放金融系统。 　　

　　在比特币基地上，用户可以买卖超过45种加密资产，还可以将这些加密资产发送给比特币基地全球平台上的其他用户。此外，比特币基地还宣布，美国客户现在可以加入其比特币基地卡的等候名单，这是一种借记卡Visa卡，允许客户在任何接受Visa卡的地方消费加密货币。此前，这种卡只在欧洲使用。客户也可以将一些加密资产投入使用，并通过将它们存入比特币基地账户来赚取利息。 　　

　　比特币基地刚推出的时候，比特币远没有现在这么出名。但它对加密货币的大胆押注获得了回报。根据其IPO招股书，比特币基地在全球100多个国家拥有用户，约有4300万认证用户，7000家机构和11.5万个生态系统合作伙伴。其业务范围涵盖投资、消费、储蓄、赚取和使用加密货币。 　　

　　2.比特币基地是如何赚钱的 　　

　　从2012年成立到2020年底，比特币基地主要以交易佣金收入为主。其最新的财务报表显示，比特币基地去年由亏损转为盈利3.22亿美元，净收入增长了一倍多，达到11.4亿美元。 　　

　　到2020年12月底，比特币基地已经支持交易、托管、借贷等。超过90种加密货币。其平台上的客户总交易额超过4560亿美元，存储的资产价值超过900亿美元。此外，其2020年净利润超过3.2亿美元，占总营收的96%以上。 　　

　　每当用户在比特币基地上购买、出售或提取资产时，他们都必须支付交易费。这些费用根据该特定交易中涉及的加密资产的价格和数量而变化。因此，交易收入取决于比特币基地的交易量和加密资产价格的波动性。以2020年为例。在交易额增长142%的带动下，交易收入同比增长137%。虽然这代表了快速的增长，但投资者也应该预期到这部分收入会跟随加密市场的波动，受到未知因素的影响。 　　

　　另一方面，比特币基地的订阅和服务业务提供了更稳定的收入流。该公司为其管理的加密资产收取费用，并通过验证加密交易获得收入。该公司还从其数据分析工具中获得许可收入，执法机构和金融机构使用该工具来监控区块链交易。尽管这项业务仅占比特币基地总收入的4%，但它正以126%的年增长率快速增长。比特币基地需要拓展这项业务，以获得更稳定的利润来源。 　　

　　3.比特币基地才刚刚开始 　　

　　从2018年到2020年，比特币基地平台上的资产飙升了十多倍――从70亿美元到900亿美元。2020年，随着越来越多的投资者涌入比特币，比特币基地的收入翻了一倍多，达到13亿美元。 　　

　　尽管比特币基地最近的增长是可以理解的，但它未来的发展更令人兴奋。从2010年到2020年，比特币基地加密资产整体市值从不到5亿美元增长到7820亿美元，8年增长超过1500倍；同期，比特币基地零售用户从约1.3万增加到4300万，增长了3330多倍。企业用户从2017年的1000多家增长到2020年的7000家，三年增长近6倍。截至2020年底，公司平台用户累计交易额超过4560亿美元，平台存储资产价值超过900亿美元。 　　

　　比特币基地的上市承载了业界相当大的期待。首先，它有巨大的头部空间，可以从目前的4300万用户发展零售账户。该公司将“任何拥有智能手机的人”都视为潜在客户，使其成为35亿人的潜在目标用户。 　　

　　比特币基地还可以向其平台添加新的加密资产。根据CoinMarketCap的数据，它目前支持约90种加密资产进行交易或托管，或仅占现有8859种加密资产的1%。此外，它可能会推出新的服务，例如允许开发者将支付功能集成到应用程序中，从而提高加密货币的交易量。 　　

　　尽管比特币基地拥有巨大的机会，但未来的道路并不完全明朗。加密经济的增长将取决于各种因素，从采用、监管到技术发展。更重要的是，比特币基地的大部分收入仍然是交易性的。这意味着对于比特币或其他加 　　

比特币的价格在2020年飙升了300%，但不知道2021年将会发生什么。同样，Coinbase未来的增长也有可能不如去年。投资者应该为起伏不定的盈利表现做好准备。

4、Coinbase发展道阻且长

Coinbase在招股书中提到，监管对其有很强的限制，导致竞争对手相对它会具有不小的优势。Coinbase表示：“我们的主要竞争对手是位于美国境外的公司，他们的业务模式依赖于不受监管或仅在少数几个较低合规性司法管辖区进行监管，同时还在包括美国在内的受严格监管的司法管辖区提供产品，而不必遵守此类司法管辖区的相关监管要求。”

另外，Coinbase的直接竞争对手加密货币交易所Kraken也正考虑与一家SPAC公司合作，或以更传统的首次公开募股(IPO)方式，以期在2022年上市。该公司在私募股权交易中曾寻求100亿美元的估值。Kraken拥有国家银行执照，是加密货币领域最大的独角兽之一。

实际上，Coinbase的现货交易量也并没有排在行业首位。TokenInsight数据显示，2020年全年，加密资产现货成交量超21万亿美元，Binance现货成交量居于首位，接近1万亿美元，而Coinbase现货成交量不足2000亿美元，排第8位。

在分析师看来，Coinbase在一个新兴行业中踏上了一条无人能及的道路。技术的变化、竞争威胁和监管风险都可能破坏其长期增长前景。因此，除非拥有一条坚固的护城河，否则Coinbase的投资者可能会发现自己在坐过山车。而对于大多数人来说，现在可能最好还是保持观望。