恒生指数有限公司于7月27日推出恒生科技指数，被称为“香港纳斯达克指数”，经过筛选后跟踪在香港上市的最大30家科技公司。摩根士丹利从量化因素投资的角度分析了恒生科技指数、恒生指数和纳斯达克指数的区别。
投资者应该注意的第一个风险是恒生科技指数的高价格动量风险敞口：其12个月的价格动量风险敞口是恒生指数的10倍，是纳斯达克指数的2倍。此外，在市场的转折点期间，恒生技术指数将因高价格动量敞口而面临更高的下行风险。追溯检验表明，在市场下跌期间，恒生科技指数通常表现差于当前恒生指数，其对价格动量的过度暴露是根本原因。
其次，恒生科技指数对成长性因素的敞口高于恒生指数和纳斯达克指数。但三季度指数再平衡后，如果将阿里巴巴(美股巴巴)、美团、小米纳入恒生指数，其成长敞口将增加，使其与恒生科技指数相似。
最后，投资者应注意，恒生科技指数对价值因素的敞口为负。目前，恒生科技指数的总价值敞口略低于全球股指的平均水平。由于恒生科技指数未来将推出与指数挂钩的衍生品，这可能成为投资者对冲不必要风险的新工具。
本文源于智宝。
