这家公司今年是由传统能源，向光伏、HJT电池转型的代表之一。 　　

　　

　　今年公司全年业绩大增超400%以上。 　　

　　

　　而通过测算，光是在第四季度，公司的净利润单季就有近30亿。 　　

　　

　　 　　

　　

　　而且公司目前的股价还在10元以下。 　　

　　

　　 　　

　　

　　我们来详细看看公司的行业地位和竞争优势。 　　

　　

　　首先，公司的主营业务是煤炭生产和销售。 　　

　　

　　公司是山西省唯一一家拥有煤炭出口专营权的煤炭企业，拥有出口、内销两个通道，可以在国际国内两个市场配置资源。 　　

　　

　　煤种多为动力煤，具有低硫、低灰、高热值的特点，属于炼焦和动力用优质煤。 　　

　　

　　目前，公司已形成动力煤、焦煤、无烟煤三大煤炭生产基地，公司拥有煤炭资源储量合计21.72亿吨，可采储量9.28亿吨。 　　

　　

　　 　　

　　

　　除了公司传统的煤炭主业外， 　　

　　

　　公司还积极向新能源方向发展， 　　

　　

　　公司2020年设立合资公司开展10GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目。 　　

　　

　　HJT是下一代高效电池的主要发展方向，潜力巨大，供应格局不稳定。公司规划的10GW项目规模领先世界。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　看了这家公司的优点和亮点，我们知道这家公司属于煤炭行业，而且身兼HJT电池、光伏、民营银行等多个概念。 　　

　　

　　那么公司的内部肌理是怎样的呢？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　我们先来看看公司的成长。 　　

　　

　　让我们先看看这家公司在财报主要财务指标,的总营业收入，看看这家公司的业务规模在过去五年里有没有扩大。 　　

　　

　　 　　

　　

　　如你所见， 　　

　　

　　 　　

　　

　　五年来，公司营业收入不是逐年增加，而是逐年减少。 　　

　　

　　也就是说，公司的生意规模是在逐渐收缩的。 　　

　　

　　那么，公司的业务规模在萎缩，主营利润是否在逐渐减少？ 　　

　　

　　再来看看公司扣非净利润的情况。 　　

　　

　　 　　

　　

　　其实不是的。 　　

　　

　　2016年，公司在扣除扣非净利润，也就是营业总收入近五年最大的时候，出现了大幅亏损。 　　

　　

　　在那之后，虽然营业规模在逐渐缩小，利润却在逐渐好转呈震荡上升态势。 　　

　　

　　那么，为什么公司的营业收入下降，利润却在好转呢？ 　　

　　

　　我们来看看公司的盈利能力。 　　

　　

　　正如我们从财报中的盈利能力指标,公司看到的 　　

　　

　　 　　

　　

　　我代表公司赚钱效率的成本费用率，最近五年呈震荡向上的态势， 　　

　　

　　 　　

　　

　　在2016年，公司营收近50. 　　

0亿，但赚钱效率并不高。每付出100元的成本，只有2.17元的利润。

　　

而在之后，公司的成本费用率开始逐渐提升到了5个点、6个点、7个点，2020年略有下降。

　　

而今年公司的成本费用率达到了17.71，相当于公司每付出100元的成本，就能够赚到17.71元的利润。

　　

相对于2016年的赚钱效率，提高了8倍以上。

　　

那么公司目前的财务状况如何，流动性是否充裕呢？

　　

让我们，来看看公司财报中的偿债能力指标，

　　

　　

从资产负债率来看，公司的负债率从2016年的83%下降到了2021年的71%。

　　

而从流动性来看，

　　

　　

今年第3季度公司的流动资产能够覆盖85%的流动负债。

　　

总体来看，流动性还不是特别充裕。

　　

最后，来看看公司的现金流情况，

　　

通过公司的现金流量表，来进一步评估公司的经营情况如何，

　　

　　

从公司近五年的经营现金流来看，

　　

　　

公司最近五年的经营现金流已经连续五年为正了。

　　

且随着公司的利润好转，公司的经营现金流也再次创出新高。

　　

这表明，首先，公司能够从主营业务中持续创造现金流流入，利润并非只是账面上的，而是由实实在在的现金流入账；其次公司的回款能力较强。

　　

以上这家公司就是在A股上市的600546，山煤国际。