基建公募REITs和股票有什么区别？如果股票是公司上市后发行的证券，那么公募REITs可以形象地理解为资产上市后发行的证券。投资者通过持有REITs基金的股份，间接成为基建项目的“股东”，基金上市后会有交易报价，类似于股票投资。 　　

　　与股票不同，公募REITs有以下特点：第一，公募REITs的市场波动相对较小。公募REITs的基础资产主要是成熟、优质、稳定的基础设施项目。现金流预期相对明确，单位价值的波动性原则上相对有限。其次，公募REITs的成长空间相对有限。从财产运营的角度来看，财产性收入大幅增长或持续高增长的可能性较小。在此基础上，公募REITs的分红比例更高。公募REITs有强制分红比例，收益分配比例不低于组合基金年度可分配金额的90%。收益分配机制比股票严格。 　　

　　基建公募REITs和债券有什么区别？一方面，公募REITs没有固定的利息回报，其收益主要取决于资产本身的现金流生成能力，以及资产升值带来的份额价值提升预期，这些都会有一定程度的变化。另一方面，公募REITs的本息没有主体的信用担保，依赖于资产本身的运作。因此，受基金管理人和资产运营管理机构能力的影响，存在因运营因素导致单位价值下跌的风险。 　　

　　基础设施公募REITs和普通公募基金有什么区别？与普通的公募基金不同，公募REITs具有以下特点：第一，资金投向不同。公募REITs以一个或几个具有持续稳定经营性现金流的基础设施项目作为底层基础资产，而普通公募基金的主要投资标的是分散的股票和债券。第二，收入来源不同。公募REITs的收益主要来源于基础资产的运营收益和财产资产的增值收益，而普通主动型公募基金除了分红和利息收益外，还包括灵活调整投资组合获得的资本收益，而指数型公募基金的收益则取决于指数表现。第三，产品定位不同。公募REITs借助发行人和管理人在基础设施项目运营和投资管理领域的专业优势和资源积累，通过运营和维护基础设施项目，不断提升基金价值，而普通主动型公募基金主要依靠基金管理人的主动投资能力，通过灵活配置资产实现投资收益。 　　

　　来源：深圳证监局保险处。 　　

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