发布者：普益标准资产管理研究中心 　　

　　

　　新规过渡期即将结束，全国银行理财净值转型稳步推进。在政策引导下，18家全国性银行相继设立理财子公司，逐步完成了从银行资产管理部门向独立理财子公司的转变，有序完善净值型产品布局。 　　

　　

　　1、全国性银行存续理财产品规模数量及分布情况 　　

　　

　　2021年5月，全国18家银行现有理财产品(不含结构性产品)16421款。其中，中国银行及其理财子公司存续理财产品数量最多，共计2535款；其次是中国工商银行及其金融子公司，共1626家。 　　

　　

　　按机构类型划分，母行及理财子公司存续理财产品数量约为7:3款。5月份，12家全国性银行的理财经理已有理财产品，共计5373款。六大国有银行理财子公司现有理财产品3876款。12家股份制商业银行中，6家理财经理现有理财产品，共计1497款。其中，大型国有银行中的工商银行和交通银行，股份制商业银行中的招商银行和兴业银行，大部分净值型产品已经转让给理财子公司，因此其理财子公司的存续理财产品数量已经超过其母行。 　　

　　

　　截至5月底，全国性银行存续的理财产品中，保本型产品占比不足1%，12家银行彻底清仓保本型产品。现有理财产品中，净值型产品占64%，但部分银行如招商银行、中信银行净值型产品占比超过90%，净值化改造成果显著。 　　

　　

　　图1:各银行存续理财产品总数(2021年5月) 　　

　　

　　 　　

　　

　　来源：普益标准。 　　

　　

　　图2:净值型产品与非净值型产品(2021年5月) 　　

　　

　　 　　

　　

　　来源：普益标准。 　　

　　

　　2、存续理财产品销售对象分布：个人投资者为主 　　

　　

　　2021年5月，国家银行存续理财产品主要面向个人投资者销售。仅面向个人投资者销售的理财产品数量占总数的69%，机构(包括同业)购买的产品数量占总数的10%，约21%的产品同时面向个人和机构投资者销售。 　　

　　

　　图3:存续理财产品销售对象分布(2021年5月) 　　

　　

　　 　　

　　

　　来源：普益标准。 　　

　　

　　3、存续理财产品风险等级分布：总体以中低风险产品为主 　　

　　

　　2021年5月，全国性银行存续理财产品以中低风险为主。风险等级为“二级(中低)”及以下的理财产品数量最多，占比69%，这与全国性银行理财产品的基础资产仍集中在“固定收益”有关。其次是风险评级为“三级(中等)”的理财产品，占比29%。国有银行现有理财产品风险水平整体高于股份制商业银行。风险等级为三级及以上的理财产品中，国有控股银行占64%。 　　

　　

　　从机构类型来看，现有理财产品整体风险水平较高。风险等级为二级及以下的理财产品中，理财子公司占比仅为25%。但在三个风险等级的理财产品中，有2490款是存在理财子公司的净值型理财产品，占中等风险理财产品总数的52%。 　　

　　

　　图4:存续理财产品风险等级分布(2021年5月) 　　

　　

　　 　　

　　

　　来源：普益标准。 　　

　　

　　4、存续理财产品类型分布：固收类为主导，稳步推出权益类产品 　　

　　

　　2021年5月，全国性银行存续理财产品类型以固定收益为主。固定收益类产品11192款，占比近七成。混合型产品占22%，风险等级多为级(中等)。权益类产品共计135款，其中70%来自理财子公司，风险等级均为三级(中等)以上。 　　

　　

　　固定收益类产品占据主导地位，是全国性银行及其理财子公司竞争优势的体现。禁令 　　

　　

　　图5:存续理财产品类型分布(2021年5月) 　　

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资料来源：普益标准5、存续理财产品公布收益率与业绩比较基准分布

　　

2021年5月，全国性银行存续理财产品的平均最高公布收益率为3.71%，平均最低公布收益率为3.63%，净值类产品的业绩比较基准均值为4.26%。从直观分布来看，业绩比较基准3-5%（含）的产品占比达90%。

　　

图6：公布收益率分布（2021年5月）

　　

资料来源：普益标准图7：业绩比较基准分布（2021年5月）

　　

资料来源：普益标准6、小结

　　

2021年5月，银行理财净值化转型稳步推进，净值型产品在全国性银行存续理财产品中占比达64%。理财子公司逐渐崛起，全国性银行的存续理财产品约三成来自理财子。尽管目前理财子的产品大部分来自母行划转，产品类型分布与母行相似，均以固定收益型为主，正逐渐发力权益类产品。