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　　一只今年以来股价翻倍的大牛股，今天上演了涨停的“悲剧”。导火索是高管和股东宣布大规模减持。 　　

　　事实上，随着市场的回暖，仅4月份以来，已有超百家公司公告股东及高管减持计划，减持潮汹涌。 　　

　　同花顺惨遭跌停 　　

　　这两个多月，堪称同花顺投资者的“快乐时光”。2月初，在底部震荡多时的同花顺开启股价暴涨模式，短短两个月最高涨幅超过200%。 　　

　　昨日同花顺一度创下134.56元的阶段性高点。就在这时，一个猝不及防的缩减计划砸了出来。 　　

　　4月9日晚间，同花顺发布公告称，三名高管和一名持股5%以上的股东准备继续减持。公告显示，上述高管及股东原计划于2018年10月9日至2019年4月9日减持，但到期后仅持股5%以上股东减持127.4万股。其他三位高管没有减持。 　　

　　由于上一轮减持计划未完成，上述高管及股东再次披露新一轮减持计划：拟在未来六个月内减持公司总股本的7.76%。按照4月10日同花顺618亿元的总市值计算，计划减持规模高达47.96亿元。 　　

　　在47.96亿元的减持压力下，同花顺股价第二天“自然”遭遇跌停，收盘时仍有14238笔卖单和平仓单。 　　

　　4月9日晚间，新公布减持计划的15家上市公司中，有13家股价出现不同程度下跌。同花顺下跌，建信股份跌逾7%，飞利信跌5.67%。 　　

　　减持潮汹涌而来 　　

　　解禁期满后，股东减持无可厚非。然而，在巨大的增长之后，立即宣布了大规模的削减计划。市场恐慌导致的股价下跌，显然对其他投资者不公平。 　　

　　目前，a股市场减持潮汹涌。仅4月份以来，就有101家公司发布了股东或高管减持计划。 　　

　　数据来源：根据东方财富Choi数据编制。 　　

　　长城证券研报数据显示，截至3月末，产业资本减少359.55亿元，增加74.20亿元，减少285.36亿元。2018年以来，除2018年2月、10月和2019年1月外，产业资本保持净增长，全年其他月份产业资本均呈现净减少。 　　

　　从以上数据不难看出，随着市场回暖，上证综指站上3000点，上市股东和高管的减持欲望越来越强烈。 　　

　　对此，太平洋证券指出，在本轮减持潮中，1/2的减持个股有“大小非”解禁，1/3有股权质押压力。此轮减持压力增大的主要原因：一是股价大涨后的“大小非”集中套现；二是股权质押压力造成的。目前股权质押风险明显改善。但股权质押监管加强，减资需求增加。 　　

　　减持对市场的影响主要体现在信号层面。减持潮的出现不会立即导致市场的走弱，之后至少需要1-3个月的大规模减持，市场才会见顶。参考历史经验和本轮减持潮的原因，机构分析师认为，目前的减持信号可能被“夸大”，确认市场见顶信号需要相对较长的时间窗口。如果4-6月每个月仍有大规模减持，从减持信号来看，需要关注5、6月市场是否已经见顶。 　　

　　编辑：徐晓洪 　　

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