本文核心观点：
1.定增限售股解禁的冲击效应集中在解禁日前十个交易日。
2.其他类型的限售股解禁冲击效应有限，可较快恢复。
3.市场上行时，股票基本面不佳、估值高，解禁产生的减持压力较大
上周在限售股解禁话题中，我告诉大家，在几类限售股中，首发限售股及定向增发限售股，因解禁时持有人减持动力较强，对股价的影响更大，其他类型的限售股解禁影响则相对较小。(其他解禁类型是指股权分置改革中的限售股解禁和原股东配售限售股等。)
在预测解禁对市场的影响时，我们不仅要了解解禁的种类,还要关注当时的市场表现、个股的基本面、解禁数量占流通股本的比重、解禁时间窗口内的市场表现、个股收益等因素，，并在此基础上进行综合考虑。
今天就来教大家在面对限售股解禁事件时，到底应该如何操作。
解禁日前后是关键博弈期
对于个股而说，限售解禁日前后的窗口期是股价博弈的关键时点，原因有以下2点：
在 ,解禁前几天，部分普通投资者会选择提前卖出股票，因为其担心解禁对股价的影响，而解禁股持有人也可能锁定提前卖出股票的融券收益；
的一部分在股价上涨的时候还有较大信心的投资者，所以在市场情绪有反应的时候会选择买入股票，以获取更多的利润。
因此在这个时间段内股价可能会呈现出较为激烈的博弈行为。
希望通过大数据，来分析历史上解禁窗口期内的股价变化，和大家一起，洞察其背后的规律。
一、定增限售解禁的冲击在前十日
定向增发解禁股持有人，在股票解禁后的减持动力相对最大,所以我们首先分析这类解禁股。
分析解禁前后2007年以来在4679家定向增发解禁股的股价表现，可以看到以T日为解禁日当天，.的：
数据来源于wind
区间内，的市场情绪已经开始有所反应，但在股价下跌速度较慢,平均累计收益率为-0.46%；
在区间内，'s解禁股的股价始于以较快地速度下跌,期间的平均累积收益率为-1.52%,并于T-2到达平均单日最高跌幅-0.34%。
在区间内，'s解禁对效应明显减弱，股价开始逐渐恢复.但其在40个交易日内仍未恢复到T-20时的价格。股价的影响
从以上数据来看，定增解禁会给投资者带来较大的减持压力。的股价冲击效应在解禁前20个交易日就开始了。当但解禁日到来前的10个交易日则是股价下跌动能最强烈的时候，的普通投资者遇到定增解禁事件,可在解禁日前10个交易日内规避解禁个股下跌的风险。时
二、其他类型限售股解禁冲击有限
p>再看一下其他类型的解禁股表现，我们对2007年以来的12548只其余类型的限售解禁股进行分析，我们可以发现与定增解禁股相比，其余类型解禁股在窗口期内的股价走势呈现出了极大的不同。
△ 数据来源于wind
以T日为解禁日当天，可以看到：
①
②
③
④ 在
总的来说，其余限售类型的限售股解禁事件的股价冲击效应有限，且通常可较快恢复。
三、市场上行时，基本面不佳、估值高的
股票解禁时产生的减持压力较大
在市场处于上行通道中且情绪面较好的情况下，若解禁股的估值处于相对高位，且股票的基本面未有较好的成长性时，定增解禁股持有人的减持意向将增强，而市场对减持的预期则可能进一步放大压力。
同时，若市场处于盘整或下行通道中时，虽然市场整体减持压力将降低，但若此时解禁个股估值较高或表现强势时，其定增对象的减持意向可能增强，股价的波动或将被放大。
这两点也是投资者需要特别注意的。
最后再回顾一下本文的三大要点：
1.定增限售解禁的冲击效应集中在解禁日前十个交易日。
2.其他类型的限售股解禁冲击效应有限，可较快恢复。
3.市场上行时，股票基本面不佳、估值高，解禁产生的减持压力较大。
关于限售股的解禁你有什么想法呢？欢迎在留言区一起交流。
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