摩根大通的策略师表示，股市应该能够承受最近债券收益率的上升。债券市场的下跌还没有结束。
“我们认为，只要收益率上升是出于正确的原因，包括增长改善，股市应该能够适应它”，米斯拉夫马特伊卡(Mislav Matejka)及其同事在一份报告中写道。“实际利率的上升不应损害股市或经济活动，至少在它们回归正值之前，或者只要实际利率低于实际潜在增长率。”
有迹象表明，美联储的紧缩政策可能超出市场此前的预期，导致股市今年以震荡开局。纳斯达克100指数在2022年的第一周下跌了4.5%，因为收益率的快速上升打击了估值基于未来增长预期的更昂贵的股票。
摩根大通的策略师预测，收益率将继续上升，特别是因为随着美联储逐渐结束刺激措施以及欧洲央行减少资产购买，债券需求将会下降。他们表示，虽然这意味着科技和其他板块“未来很难跑赢市场”，但对银行、汽车和其他周期性股票是利好。
“就整体市场水平而言，我们不认为收益率上升会消除股市的上行空间，”这些策略师表示，理由是发达市场的增长高于趋势水平，中国经济即将反弹。
但并不是所有人都这么乐观。大卫科斯汀和其他高盛策略师表示，当债券市场的步伐过于突然时，股市通常会挣扎，就像过去一周一样。摩根士丹利的迈克尔威尔逊也认为混乱还没有结束。
“我们从未见过股票整体如此昂贵，这意味着调整尚未结束，估值可能会进一步下跌，”威尔逊在一份报告中写道。
本文来自金融界。
