标准普尔。标普500指数今年迄今强劲上涨，较去年低点上涨逾一倍，同时公布的利润大幅增长。但一些悲观的策略师不相信这场盛宴会持续到2022年。比如美国银行现在预测明年股市基本持平。 　　

　　美银：美股预计2022年底持平。 　　

　　美国银行首席量化和股票策略师Sabramania在周三的一份报告中写道，鉴于最近的反弹，她现在认为标准普尔500指数；2021年P 500将达到4250点。这一数字高于她此前预测的3800点，但仍比周二收盘的4520点低6%。Sabramania说，明年的情况不会好到哪里去， 　　

　　美国银行现在预测标普500指数。2022年底P 500指数将达到4600点，仅比周二收盘价高2%。 　　

　　萨勃拉曼尼亚是股市屡创新高时华尔街较为悲观的人之一。最近几周，经济增长放缓、通胀上升以及对德尔塔病毒疫情的担忧开始给投资者带来压力，这加剧了华尔街的悲观情绪。尽管她提高了世行2021年的目标，但萨布拉曼尼亚认为有理由谨慎行事。 　　

　　在谈到最新的市场趋势时，萨布拉曼尼亚写道：“股市的涨势可能不会立即结束。但是到了最后，结局可能会很糟糕。投资者的情绪和估值都有所扩大，许多乐观情绪已经反映在股价上。我们的长期估值模型显示， 　　

　　标准普尔。普尔500 　　

　　指数未来10年收益为负(年化收益率为负0.8%)。" 　　

　　Sabramania持谨慎观点的主要原因包括工资和投入成本上升，以及供应链问题，这些问题正在威胁企业的利润率，导致在通胀压力上升的情况下利润面临下行风险。 　　

　　谈到通胀，萨布拉曼尼亚认为，股市未来的表现可能会不尽人意，因为美联储暗示可能会在今年开始缩减资产购买规模，考虑到收益率与美联储在大金融危机后的几年中资产负债表的扩张密切相关。 　　

　　同时，从一般资产配置来看，虽然华尔街对美股仍持中性态度，但这一指标已达到2007年以来最接近“卖出”信号的位置，这表明华尔街对标普12个月回报的预期；P 500指数表现平平。" 　　

　　股市涨势暂缓的观点仍存疑，通胀保值收益率或小盘股可能更有潜力。 　　

　　当然，并非所有分析师都认同美国银行对股市相对悲观的看法。LPL金融公司的瑞安德特里克(Ryan Detrick)周三在一份报告中指出，鉴于今年股市的强劲表现，在过去10个最好的年份中，8年中的最后4个月全部上涨。 　　

　　纽约人寿投资公司的经济学家和投资组合策略师劳伦古德温(Lauren Goodwin)周二在一份报告中表示：“强劲的经济和企业基本面意味着复苏可以持续，风险资产将会上升。但预计未来股市会放缓，回调会更加频繁。” 　　

　　但如果投资者预期投资环境会更温和，他们应该持有什么？Sabramania表示，“在通胀正在酝酿的低利率世界中，通胀保值收益率是一种稀缺资源。” 　　

　　在这种情况下，她青睐能够“受益于通胀”的分红成长股，即能源、金融和材料股。Sabramania认为，小盘股也应该很快开始跑赢大盘，因为它们与美国国内生产总值和资本支出的关联度更高，与标准普尔500指数不同。P 500指数，小盘股目前的估值预示着未来10年会上涨。" 　　

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