今年各行各业的日子都不好过，公募基金基金经理这种顶级职位被频繁提及。他们的高薪、旱涝保收、不受疫情影响的薪酬也频遭诟病，尤其是在今年a股市场动荡之年。 　　

　　之前网上一片亢奋，期待限薪令生效。终于在本周五，基金业协会《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》号文件发布，在圈内引起了不小的震动。以前对基金经理通过网上传工资有限制。这个文件《指引》没有特别要求，但是关于业绩指标、延期付款、强制自购等其他细节还是很多的。 　　

　　挑选几个更重要的点： 　　

　　1)薪酬递延，即奖金不低于40%递延，递延至少3年并与长期业绩挂钩。 　　

　　2)自购产品。高管、部门负责人等领导将以不低于当年业绩的20%购买自己公司的产品(基金经理30%奖金用于自购)。 　　

　　3)注重长期绩效考核。投研、销售等关键岗位的考核应与长期投资业绩相结合，并指出长期投资业绩是指最近3年及以上的投资收益。规模排名、管理费收入、短期业绩等。不得作为工资考核的主要依据。 　　

　　西部利得的基金经理盛做了一个通俗的解释。 　　

　　如果有50万的税前奖金，一开始只有11.55万可以用，剩下的都是以后两年的自购基金或者延期支付。 　　

　　告诉我我的感受 　　

　　这几年在公募基金上可谓是冰火两重天。2020年，2021年，刚走上神坛的基金经理，一眨眼就被骂了。这背后更多的原因是“基金赚钱，基民不赚钱”的特征长期没有改变。 　　

　　投资者天生就是追涨杀跌的。凭感觉去判断自己不了解的东西，这是人之常情。这也导致了绝大多数投资者高位买入，低位出局。而很多基金和公司的考核导向过于注重规模和短期业绩，助长了这种追逐氛围。对于基金经理来说，自行车变成摩托车后，明年身价翻几倍，成为一流的基金经理。如果他做不到这一点，他仍然会有不错的薪水。对于基金公司来说，短期业绩和宣传良好的基金经理可以带来巨大的规模扩张。但基金经理业绩过于优秀后，很可能跳槽或者“去私募”。然后利用基金经理短期表现好的优势，可以获利。 　　

　　所以这几年我们看到的都是极端风格化的产品。个别基金不再注重个股和风格的分散，而是重仓放在几个甚至买一个板块，成为顶级投资者的必经之路。正如投资学中提到的，资产配置可以分散风险。然而，当董事会撤退时，投资者发现，显然市场没有下跌几个点，但他们的头寸减少了不到一半。 　　

　　基金协会薪酬管理指引力求从根本上减少这种来自投资圈的浮躁风气。基金经理不那么在乎短期收益，基金公司也不用那么担心基金经理跳槽，基金经理也能更好地与投资者利益绑定。