蚂蚁集团的整改计划有了最新进展。 　　

　　2020年2月，外媒报道称，蚂蚁集团计划剥离其消费信贷数据业务，并在监管部门的要求下，成为一家拥有营业执照的金融控股公司。该计划预计在春节前完成。 　　

　　近日，知情人士向消费金融行业透露，在具体业务层面，蚂蚁集团将放弃旗下两张小贷牌照，将资产转移至合作金融机构和蚂蚁消费金融公司。 　　

　　如果做这个调整，显然是为了满足监管要求，促进业务规范发展，为下一步上市做铺垫。 　　

　　2020年11月3日，网络小贷新规发布；随后，上交所突然宣布暂停蚂蚁集团IPO。期间监管喊话互联网巨头要关注类似业务，加强整改，做到合规。 　　

　　两个月过去了，业界时刻关注着蚂蚁集团的变化，以求符合政策，跟上合规的步伐。其中，如何根据新规调整网络小贷业务成为关键。 　　

　　近日，有知情人士向消费金融行业透露，在具体业务层面，蚂蚁集团可能会放弃两张小贷牌照，将资产转移到合作银行和蚂蚁消费金融公司。 　　

　　蚂蚁集团内部一位人士证实了这一说法。 　　

　　此前，消费行业曾猜测，根据新规，蚂蚁集团旗下的两家小贷最低合规要求应退，剩下的一家大概率纳入金融控股公司。 　　

　　如果两家小贷被全部清退，那么蚂蚁消费信贷业务将转移至监管更严苛的持牌机构下，蚂蚁集团将受到更为直接且全面的监管。 　　

　　同时也意味着蚂蚁消费金融公司开业在即。 　　

　　2020年8月22日，钱芳科技、于越医疗两家上市公司发布公告称，蚂蚁集团、南洋商业银行股份有限公司、国泰银行(中国)有限公司、当代安普科技有限公司、钱芳科技、中国华融资产管理有限公司、于越医疗拟共同发起设立重庆蚂蚁消费金融有限公司，注册资本80亿元。其中，蚂蚁集团持股50%，当代安培科技有限公司、钱芳科技和于越医疗分别持股8%、7.01%和4.99%。此外，还有很多金融机构参与其中。 　　

　　相比传统小贷公司2、3倍的杠杆率，消费金融公司的杠杆率可以达到10倍，当然可以撬动更多的贷款规模。 　　

　　如果蚂蚁旗下两家小额贷款公司的注册资本也可以折算(重庆蚂蚁上城小额贷款有限公司注册资本为40亿元，蚂蚁肖伟小额贷款有限公司注册资本为120亿元)，那么蚂蚁集团的注册资本至少为240亿元，在杠杆方面会更加合规。 　　

　　联合贷业务规模或将缩减 　　

　　除了资产平移的可选操作，蚂蚁集团的消费信贷业务结构也将发生变化。 　　

　　一位与蚂蚁集团有过业务对接的人士表示，此前和蚂蚁合作的联合贷业务，大部分将改为银行助贷的模式。 　　

　　此前有消息称，蚂蚁集团正在减少与至少12家内地银行在消费贷款平台上长达数年的合作。最近几个月，监管机构表示有意遏制网络贷款，促使银行与蚂蚁集团讨论贷款上限。 　　

　　我们知道，蚂蚁集团最赚钱的业务是花呗和借呗，两者都属于蚂蚁的微贷科技平台。蚂蚁肖伟小额贷款有限公司和重庆蚂蚁上城小额贷款有限公司是承接取花、借花业务的。 　　

　　蚂蚁集团IPO招股书显示，蚂蚁微贷业务发展迅速，占营收比重从2017年的25%上升到2020年上半年的40%，营收从160亿元增长到286亿元。 　　

　　此前，蚂蚁集团通过花呗和借呗发放的1.7万亿消费贷款中，大部分是以助贷或联合贷款的形式。 　　

　　在联合贷款的合作模式中，蚂蚁集团和金融机构共同出资贷款，分享利润。在具体的合作中，蚂蚁把流量和数据交给银行，银行决定是否放款。贷款决定后，金融科技公司和银行按比例出资，付款后按比例分配利润。 　　

　　有业内人士表示，助贷和合贷的利润差在90%以上。比较的 　　

　　值得一提的是，根据上交所信息，蚂蚁集团最终a股发行价定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，对应2019年扣非净利润市盈率高达96.48倍，创下a股上市公司最高市值新纪录。 　　

　　财务监管必然会影响公司的成长。如果蚂蚁集团整改后继续申请上市，接下来的估值可能会面临大幅下滑。但是，从另一个角度来看，这也是企业一开始就应该付出的合规成本。 　　

　　本文源于消除黄金。