作为一名投资新三板八年的资深投资人，朱发现，近期，不少原本瞄准在创业板、科创板新三板上市的企业撤回了申请材料。朱维一说：“我的判断是，北交所应该以很快的扩张速度发展。我的预测是，5年左右，北交所上市公司数量将达到1000家左右。” 　　

　　(小标题)新三板公司布局及准备挂牌新三板的公司 　　

　　“今年北交所上市公司将达到100多家，明年将达到200多家。按照这个增速，未来5-6年将是新三板投资非常重要的分红阶段。”因此，对于朱和他的团队来说，是时候提前布局那些可以去北交所的企业了，包括那些即将上市的企业。最近，朱的团队走访了很多准备上市的公司。这些公司之前一直想去创业板，但是现在券商包括他们自己都看到了北交所的机会，所以他们的目标就变成了北交所。“很多企业会在今年4月份左右申报挂牌新三板，一年左右就会去北交所。就我们投资机构而言，除了参与北交所的战略配售、定向增发、大宗交易，我们更多的精力可能会配置到新三板或者准备挂新三板的企业。”朱伟认为，北交所市场已经具备了资本市场的有效性，也就是说，沪深a股市场原有的“玩法”未来将在北交所市场付诸实践。“参与北交所二级市场并不是私募投资机构的经验和专长，所以我们私募投资机构要做的是往前走，真正布局那些准备挂新三板，已经在新三板的企业。”对于新三板的企业，朱伟震的理解是，投资企业的第一目标市场是北交所。“当然，如果这个企业能去科创板或者创业板，我们也是双手欢迎的：对于利润5000-8000万的企业，肯定首选去创业版；如果你有硬技术，一定要优先考虑科技创新板。但是，按照我们国家目前对硬技术的要求，在科技创新板上市是相当困难的。当然，科技创新板估值高，但上市速度并不快。目前最快最划算的资本市场是北交所。”现在我们主要是向北交所推介投资项目。对此，朱列举了两个原因：一是北交所上市没有锁定期，上市当天就可以卖出；其次，北交所卖股票，投资者不用交税。去年我们在6月份成立了一只五年期的股票基金，已经分两次给投资者了，所以投资者感觉完全不一样。“只有做新三板和北交所市场，才能实现一年内甚至半年内一个项目的退出。” 　　

　　(小标题)投资是有原则和方向的。 　　

　　对于新三板的投资，朱伟真团队大概有几个原则：第一，不要被新三板的低价股忽悠。价格低不代表价格便宜。港股有很多几毛钱的股票，沪深交易所也有很多。价格越低，越值得投资；第二，不要被新三板的低市盈率股票忽悠了。不同行业市盈率不同，沪深两市多倍市盈率的股票很多；第三，要考虑一个指标——PEG，即市盈率除以增长率，结合2021年三季报业绩增长和年报预期增长。挂钩越低越好。一般三季报能持续增长的股票年报业绩不会差；第四，在考虑PEG时，还要考虑沪深交易所的行业指标。不同行业的市盈率不一样，所以PEG也会不一样。第五，w 　　

　　朱说，接下来，我们的布局有几个方向：一是市值在15亿以下的股票要关注，因为这些股票有强烈的做大欲望；第二，蓝筹股是一个可以期待的市场。100家上市公司到帐后，北交所将推出北交所50指数。未来北交所将发行ETF基金，ETF基金会将标准化北交所50指数；第三，关注三季报增长、年报预期增长、流通市值低、流通股份相对较少的股票。这些次新股在今年年报中应该会有一些高送转，会有比较大的投资机会；第四，关注今明两年能进入创新层的新三板企业。未来新三板企业如果进不了创新层就没法投资。 　　

　　总的来说，投资新三板企业还是要看成长性和现金流。我比较关注的一个指标是现金流，经营性现金流是否为正，是否定期分红。我们可以通过这些指标来判断这个企业是否造假，是否有发展前景。朱提醒，下一步，新三板可以重点布局部分上市公司子公司和国有企业控股子公司。“一般来说，这些企业的信息披露质量比较高，踩雷的可能性会比较小。特别是要利用好目前北交所上市不适用于本次上市公司分拆的规定，大力布局上市公司子公司。” 　　

　　朱表示，北交所的下一个机会是值得参与的——北交所的大宗交易。“目前北交所的大宗交易没有禁售期。我相信应该有很多机构会专门做北交所的大宗交易。这些机构的到来，实际上会进一步加强和放大北交所的流动性。” 　　

　　最后，朱伟震提到了他所期待的新三板和北交所下一步改革的一些方向。“新三板的分层改革，监管的进一步加强以及未来北交所引入的混做市、融资融券、指数、外资等大机构的引入，都是我们可以期待的事情。”